在國內催收行業飽受爭議之時，有一家行業龍頭卻已悄然遞交了赴美上市的招股書。
近日，成立不到六年、位于湖南省長沙市的永雄資產管理集團正式向美國證監會提交招股書，計劃募資不超過2億美元。
這家向來低調的催收公司從為商業銀行提供信用卡拖欠款追回業務起家，并逐漸將業務范圍覆蓋在線消費金融公司以及其他提供消費信貸服務的機構，目前，已經成為中國最大的信用卡催收公司。
而在永雄集團的招股書中，也披露了不少催收行業此前不為人所知的秘密。
乘消費金融“東風”起飛
招股書顯示，永雄集團創始之初的主要客戶是中國前十大商業銀行中的七家，為銀行提供信用卡拖欠款追回服務，最近兩年以來，乘著在線消費金融快速發展的東風，2019年上半年，永雄集團近三成的業務來自線上消費金融行業。
作為一家全國性的催收公司，2019年，永雄集團已在全國29個主要城市擁有著34個運營中心，擁有全職催收員工超過1萬名，其中1000人為資深催收專家，每位收款專家的平均收款額能達到2.7萬元。
隨著消費金融爆發式增長，2018年至2019年上半年，永雄集團的年收入、凈利潤均呈現實現了兩位數的高速增長。
招股書顯示，2018年和2019年上半年，湖南永雄分別實現營收7.58億元人民幣 約1.10億美元 和5.15億元 約0.75億美元 ，分別同比增長27.3%和75.8%；凈利潤分別為1.24億元人民幣和0.32億元，分別同比增長27.0%、同比減少37.9%。經GAAP調整后，2019年上半年凈利潤為為0.59億元人民幣 約857萬美元 ，同比增長24.0%。
招股書還顯示，截至2019年9月30日，湖南永雄在催的逾期貸款總額為446億元人民幣。2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄催回的應收欠款總金額分別為14.36億元、20.54億元和15.56億元。截至2019年8月31日的兩個月，湖南永雄的毛利為人民幣0.74億元，債務追收收入為人民幣2.17億元，占截至2019年6月30日為止的三個月的收入的91.1％。
2019年上年間20個辦事處遭關閉
招股書顯示，永雄集團實際控制人、董事長譚曼是一位從事催收行業超過15年經驗的資深人士，譚曼致力于催收行業立法、行業標準的開發，以及對拖欠的消費者應收款追回方面的教育等。永雄也在招股書中自詡：“我們培養并保留了一組專家談判人員，他們了解收債之間的微妙平衡。”
但實際上，這種平衡在今年以來屢次被打破，永雄顯然已經邁過了合法催收的“紅線”。
對于2019上半年利潤同比下滑37.9%，永雄集團解釋稱：“截至2019年6月30日止六個月，湖南永雄的經營業績和利潤受到了大約20個新成立的地區辦事處的關閉、2019年第二季度的一次性全面合規審查的影響，業績和利潤率遭到了不小的打擊；但截至2019年8月31日止兩個月，大多數運營指標已恢復至正常水平。”
在風險因素部分，湖南永雄表示，其經營的業務較為敏感，公眾普遍對催收行業或對其的投訴可能導致監管風險增加，這可能對其業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。湖南永雄稱，自成立以來發生過三起事件，導致部分客戶因部分債務人的投訴而暫停了湖南永雄在某些地區的催收服務。湖南永雄已對每項指控進行了內部調查并恢復了與客戶的關系，截至本招股書發布之日，其已恢復或有望盡快恢復特定地區催收服務。
催收行業傭金的秘密
在應收賬款回收行業中，催收傭金率基于應收賬款逾期的時間長度而變化， 但信用卡為代表的傳統金融行業和新興的在線消費金融的催收卻又稍有不同。
對于信用卡為代表的傳統金融行業，首期應收款 primary 是逾期1~3個月的應收款，二期應收款 secondary 在到期日后4~12個月內，三期應收款 tertiary 在到期日后12個月以上或已清賬的應收款。對于新興的在線消費金融行業，首期應收款是在逾期1~3個月之內，次要應收款是在逾期4~6個月之內，三期應收款是在逾期6個月以上或已清賬。

拖欠消費應收款的生命周期
對于永雄來說，公司最重要的催收對象主要是“三期應收款”，即信用卡行業的12個月之后的欠款和在線消費金融行業逾期6個月以上的欠款。
從行業來說，三期應收款在不良應收款市場上所占的比例最大、復合增長率高達92.4％，此外，三期應收賬款市場還有較高的傭金率，較高的進入壁壘和業務擴展的潛力。例如，永雄在三期應收款上的返傭可以達到應收賬款的35%以上，如果放款人已經沖銷壞賬，那么催回來的欠款都為客戶帶來額外的收入。

圖 不同類型的逾期消費應收款的收款率和傭金率
催收行業往往靠客戶的傭金而生，但這種單一的營收方式在近年也遇到了傭金率下降的煩惱。
隨著越來越多催收公司進入行業，帶來傭金普遍降低。數據顯示，湖南永雄的催收服務傭金率呈現逐年下滑趨勢。2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄的實際傭金費率分別為44.3%、39.8%和35.3%。
面對激烈的競爭，永雄集團表示，從長遠來看，希望將業務擴展到金融不良資產投資組合管理行業，為信貸發起人為拖欠的消費者應收款的所有階段提供完整的外包解決方案。
人工智能讓催收更合規？
為了避免一系列的法律問題，永雄集團已經用上了大數據、人工智能一系列的新技術。
永雄集團表示，目前僅通過遠程方式 例如電話和短信 或遠程收款提供收款服務，以避免與債務人潛在的身體對抗，控制與合規性有關的風險，簡化和規范收款流程。
此外，永雄集團還使用了AI 監督催收人員的通話記錄，利用技術和IT系統在收集過程中更好地監視收集專家的行為，例如，其運營門戶網站記錄了與債務人的所有電話交談，智能語音識別系統會將這些記錄翻譯成文本，進行內部審核；此外，永雄還有一套統計模型和專有算法，基于AI的債務人概況分析功能可生成分析配置文件，以評估債務人的付款能力，付款意愿和可行的付款計劃，以向收款專家推薦談判策略。
招股書最后也透露，公司正在開發一種程序，該應用程序可以連續收集和處理可公開獲取的信息以輸入到債務人概況數據庫中，例如收集與針對債務人的訴訟有關的信息，利用大數據平臺提高員工的生產率，應收賬款組合的定價效率和整體財務績效。