決策主力記者：曾劍 決策主力編輯：梁梟
ST正源 600321 身上最大的看點或將“兌現”。
公司10月25日晚公告披露，其525畝工業用地轉為住宅商用地的事項取得重大進展。據悉，上市公司擬在上述地塊投資建設一個綜合性的開發項目，投資總額約100億元。
ST正源相關人士告訴《767股票知識網》記者，項目將按照規劃分步實施，分期開發，首期建設的國際化社區啟動區投資金額約12億元。同時該人士稱，公司此次投資的項目，更重要的意義在于為未來公司的轉型升級提供機遇。
回應稱項目資金壓力不是很大
ST正源公告顯示，公司于10月25日與成都市雙流區政府簽訂了《雙流·正源國際薈產城融合項目投資協議書》 以下簡稱《投資協議書》 。根據《投資協議書》，上市公司擬基于位于成都雙流黃水鎮的525畝工業用地，以雙評估補差方式整合，按現有城市規劃實施自主改造，投資建設一個集特色商業街、商務辦公、會議酒店、國際化住宅為一體的綜合性產城融合項目。
公告顯示，上述項目將由ST正源擬新設的子公司正源薈置業負責實施。經初步測算，項目直接投資金額約85億元，總投資金額約100億元。
總投資100億元，對在近兩年業績才開始扭轉的ST正源而言，無疑是一筆巨款。
公司是否有能力實施該項目？對于資金來源，ST正源公告闡述為“自有資金和自籌資金”。公司透露將以股權或債權融資方式取得項目投資建設資金。
截至6月末，ST正源凈資產為26.97億元，資產負債率為21.07%。不過，ST正源也表示，因項目投資建設所需的資金量較大，未來，受金融市場調控、資金供需層面變動的影響，項目可能發生因建設資金不足影響建設進度的風險。
ST正源相關人士向《767股票知識網》記者表示，項目將按照規劃分步實施，分期開發。首期建設的國際化社區啟動區投資金額約12億元。同時，由于項目地理位置較好，也可能會吸引一些外部資金。對于公司而言，資金壓力應該不是很大。
數百畝工業用地轉性終有進展
《767股票知識網》記者注意到，ST正源上述525畝工業用地轉商住用地事宜一直備受關注。
2017年5月，ST正源在其經營范圍中增加“房地產開發與銷售”業務。2017年9月，ST正源宣布，變更原來“不涉足房地產開發業務”的承諾，擬進入房地產開發業務領域。對此，上市公司曾解釋，其位于雙流縣黃水鎮的相應土地已被規劃為城市住宅、商業建設開發區，公司擬在完成土地用途變更后進行房地產開發。
之后，ST正源曾在2018年年報等定期報告中披露，公司在與有關部門溝通推進土地轉性工作。但整體來看，事項此前一直沒有實質性的進展。
如今，從ST正源最新發布的相關公告來看，其土地轉性事宜無疑有了階段性的成果。在公告中，上市公司表示，雙流區政府將積極支持公司按相關規定辦理土地使用條件變更手續，繳納土地出讓金及相關稅費等。按照總體計劃，項目擬自今年第四季度開始投資建設，預計建設期5~8年。
事實上，外界之所以關注ST正源的土地轉性，主要原因在于，商業用地、住宅用地和工業用地存在高額價差。因此，若ST正源手握的存量土地可用于自主開發商品住宅等，將產生不錯的價值。
ST正源在10月25日晚發布的公告中披露，“雙流·正源國際薈產城融合項目” 以下簡稱國際薈項目 可累計實現銷售收入約141億元。首期項目可實現銷售收入約18億元，預計2021年~2022年產生收益。
公司更看重項目帶來轉型契機
對于投資國際薈項目，ST正源在公告中稱，這有利于公司盤活存量土地資源，布局城市運營服務，推動公司提檔升級，實現高質量發展。
《767股票知識網》記者注意到，對于ST正源而言，若國際薈項目能夠順利推進，也是正源地產入主后在經營上取得的一次突破。
回顧歷史，2016年11月，ST正源控制權發生變更。有著地產行業背景的正源地產取代國棟建設集團成為上市公司新的控股股東。隨后，正源地產及其委派的管理團隊開始全面接手ST正源的經營管理。
新管理層上任后，ST正源在原來以板材制造為主業的基礎上，相繼嘗試物流、運輸等新業務，并曾布局醫院、數控等產業。通過存量業務與新業務的整合，上市公司逐步減虧，并于2018年扭虧為盈。
但整體來看，ST正源涉足的新業務對公司的業績影響力度有限。根據公司公告，其已退出數控等產業。
ST正源上述人士向《767股票知識網》記者表示，在新管理層接手公司業務后，希冀將這個上市平臺打造好，對于公司的發展也作了很多思考和嘗試。不過短期來看，一些業務難以發揮增益效果。
在ST正源上述人士看來，公司此次投資國際薈項目，更重要的意義在于為未來公司的轉型升級提供機遇。其表示，一方面，通過投資該項目，可以將公司的板材、工程施工、酒店等現有業務整合利用起來；另一方面，通過項目潛在的收益，為上市公司積累拓展新興業務的資本。
767股票知識網