決策主力記者：邊萬莉 決策主力編輯：劉野
10月25日，外匯局舉辦了2019年前三季度外匯收支數(shù)據(jù)發(fā)布會。會上，外匯局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國際收支司司長王春英就外匯市場形勢、國際收支平衡表、經(jīng)常賬戶順差、外債、跨境資金流動等熱點問題進行了回應(yīng)。
王春英表示，中國繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供有效支撐。雖然外部環(huán)境依舊很復(fù)雜，但是也能從中看到一些積極的因素。總的來說，未來這些因素會在中國的外匯市場運行中發(fā)揮主導(dǎo)作用，包括經(jīng)濟基本面良好、擴大開放政策持續(xù)推進、市場成熟度進一步提升，將使得中國的跨境資金流動能夠保持總體穩(wěn)定。

“凈誤差與遺漏”本質(zhì)上是統(tǒng)計的殘差項
近日，外匯局發(fā)布的《2019年上半年中國國際收支報告》顯示，2019年上半年，中國國際收支平衡表中的“凈誤差與遺漏”項目具體數(shù)據(jù)為1312億美元。對此，王春英表示，“凈誤差與遺漏”是國際收支平衡表的一個標準組成部分，本質(zhì)上是一個軋差項，會受到經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶等各個項目的影響。這個項目本質(zhì)上是統(tǒng)計的殘差項，平衡表中各個項目的記錄都有可能產(chǎn)生“凈誤差與遺漏”。
另外，國際收支平衡表的編制工作也是非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，除了使用通過銀行采集到的各個交易主體的逐筆或者總量的數(shù)據(jù)以外，還會使用企業(yè)抽樣調(diào)查的數(shù)據(jù)，同時還會使用其他部門的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)在概念、口徑以及記錄原則上不盡相同，匯總在國際收支平衡表中就可能形成“凈誤差與遺漏”。
“對于涉外經(jīng)濟大國來說，跨境交易的規(guī)模非常大、交易頻繁，給相關(guān)統(tǒng)計帶來巨大挑戰(zhàn)，使得有時候‘凈誤差與遺漏’會顯得比較高一些。這個問題不僅僅對中國有這樣的挑戰(zhàn)，其實對于世界上一些跨境交易規(guī)模大、交易頻繁的經(jīng)濟體，都面臨同樣的挑戰(zhàn)”，王春英進一步表示，2018年，我國申報涉及的機構(gòu)主體數(shù)量達到了百萬家，申報筆數(shù)接近了5000萬筆，這么高的分散度在世界上還是比較少見的。所以，在普及國際收支統(tǒng)計申報的理念、采集相關(guān)的數(shù)據(jù)，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面，更加需要非常長時間、細致的努力。
因此，王春英指出，“凈誤差與遺漏”是各國國際收支平衡表編制過程中的一個統(tǒng)計問題，不能等同于相關(guān)的跨境資本流動。外匯局一直致力于研究采用更科學(xué)的統(tǒng)計方法，力求以更低的社會成本和更可靠的方式，來確保國際收支統(tǒng)計的全面性、及時性和準確性，降低“凈誤差與遺漏”對形勢判斷的“噪音”。同時也希望大家能夠進行客觀的分析，不把“凈誤差與遺漏”簡單等同于資本流動。
QFII、RQFII制度改革有利于跨境資金平穩(wěn)流動
9月10日，為進一步擴大我國金融市場對外開放，經(jīng)國務(wù)院批準，國家外匯管理局決定取消合格境外機構(gòu)投資者 QFII 和人民幣合格境外機構(gòu)投資者 RQFII 以下合稱“合格境外投資者” 投資額度限制，與此同時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。對此，王春英表示，這在中國金融市場對外開放中是一個重大改革舉措，將有利于跨境資金平穩(wěn)流動和國際收支結(jié)構(gòu)優(yōu)化。具體來看：
第一，有利于吸引更多的國際資本投資中國市場。取消RQFII和RQFII的投資額度限制以后，具備相應(yīng)資格的境外投資者只需進行外匯登記，就可以自主匯入資金，開展符合規(guī)定的證券投資，境外投資者參與境內(nèi)金融市場投資便利化程度大幅度提升，中國債券市場和股票市場也會更廣泛的被國際市場接受。
第二，有利于提高境外資本來華投資的穩(wěn)定性。近十多年來觀察、監(jiān)測顯示，通過QFII和RQFII通道投資我國資本市場投資者，多數(shù)都是價值型的長期投資者，投資理念比較穩(wěn)健，相對來說是追求中長期投資效益，而不是熱衷于短期獲利頻繁買賣。即使在跨境資金流動波動比較大的時期，與此相關(guān)的資金仍然保持比較穩(wěn)定。取消這些優(yōu)質(zhì)投資者的額度管理，便利資金的流入，會更有利于吸引長期優(yōu)質(zhì)的投資者對境內(nèi)的投資。
第三，有利于促進中國金融市場發(fā)展。從更廣闊的視角來看，這次的改革會繼續(xù)帶來國內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)和交易風(fēng)格的改善，有助于中國金融市場的長遠發(fā)展。
“在金融市場持續(xù)對外開放的情況下，我們有信心維持我國外匯市場平穩(wěn)運行”，王春英表示，隨著中國國際收支交易規(guī)模的提升，交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，國內(nèi)市場抗風(fēng)險能力也在增強。比如從2002年QFII制度開始實施到現(xiàn)在取消額度限制，中國的國際收支規(guī)模從當年的8100億美元左右擴大到2018年超過6.6萬億美元，可以有效吸收證券市場開放穩(wěn)步推進過程中的有關(guān)影響。
她表示，資本賬戶的開放都是堅持主動、漸進、可控的原則，外匯局將繼續(xù)加強監(jiān)測、預(yù)警、分析，關(guān)注國內(nèi)外的形勢變化，及時評估市場情況，積極防范跨境資金流動風(fēng)險。
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