決策主力記者：彭斐 決策主力編輯：張海妮
2017年上市，2018年凈利同比負增長，2019年將直接大虧？惠發食品 的業績表現，在上市的第三個年頭似乎在快速惡化。
10月23日晚，惠發食品發布的2019年第三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入7.09億元，同比增長9.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4034.46萬元，而上年同期盈利2023.45萬元。
《767股票知識網》記者注意到，這也基本上是惠發食品上半年業績表現的延續。惠發食品2019年半年報顯示，公司上半年營收小幅下降1.81%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤首次出現虧損。
對于業績下滑，惠發食品提到的一個原因是原材料價格上漲。但讓惠發食品尷尬的是，面臨原材料價格波動挑戰的三家同行業公司在2019年上半年卻都保持著盈利狀態。
今年前三季度增收不增利
經歷上半年的業績暴跌后，雖然前三季度的營收保持了增長，但惠發食品今年以來的頹勢，似乎仍未好轉。
惠發食品發布的2019年三季報顯示，公司1月~9月實現營業收入7.09億元，相較于2018年同期的6.51億元，出現9.01%的增長。對此，惠發食品解釋稱，主要系報告期內調整銷售政策、產品銷量增加導致銷售收入增加所致。
不過，相比于營收的增長，這家公司在凈利潤上的表現，卻有些慘不忍睹。公告顯示，惠發食品1月~9月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-4034.46萬元，相比于2018年同期2023.45萬元的盈利，大幅下滑。
對于凈利潤的變化，三季報并未提及更多原因。不過，在2019年上半年業績暴跌時，對于公司凈利潤同比由盈轉虧，惠發食品曾給出過相關解釋。
惠發食品當時曾直指原材料價格上漲：主要原料雞肉、魚泥、木薯變性淀粉等價格上漲幅度較大，導致產品成本增加，毛利率出現下滑。
惠發食品的主營業務包括速凍丸類制品、腸類制品、油炸類制品、串類制品等在內的速凍調理肉制品的研發、生產和銷售，所處行業為速凍食品行業下的速凍調理食品行業。
在a股上市公司中，與惠發食品同處一個行業的包括：三全食品(002216) 、安井食品(603345) 和海欣食品(002702) 。
《767股票知識網》記者梳理發現，惠發食品的三個同行，2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤和扣非后凈利潤均為盈利。
截至目前，三全食品(002216)、安井食品(603345)、海欣食品(002702)均發布了2019年三季報，相比惠發食品前三季度業績大跌，三家同行的業績變動幅度相對平穩。其中，除海欣食品(002702)歸屬于上市公司股東的凈利潤出現53.78%下滑外，其余兩家均呈現增長態勢。
三費上漲蠶食利潤
面對同樣的原材料市場價格波動，惠發食品的業績下滑幅度為啥較大呢？
《767股票知識網》記者注意到，今年前三季度，惠發食品的營業成本為6.02億元，較上年同期的4.92億元，增加1億多元，增幅為22.20%。公司稱“主要系報告期內主原料價格上漲、產品銷量增加”。
相比于營業成本的增加，三項費用增長，直接蠶食了惠發食品的利潤。其中，銷售費用、管理費用、財務費用相比2018年同期，增幅分別為30.48%、21.05%、25.92%。
對此，惠發食品給出的解釋與半年報時如出一轍：受管理費用、銷售費用、財務費用不同程度增加的影響，其中銷售費用主要是渠道拓展導致廣告宣傳費用、物流運輸費用、軟件服務費增加，管理費用主要是員工薪酬待遇增加、無形資產攤銷費等費用增加，財務費用主要是銀行借款增加，相應利息支出增加。
這種表現也基本是上半年業績的一個延續。
惠發食品半年報披露，2019年上半年，公司實現營業收入3.78億元，同比下降1.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4639萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤為-4681萬元。
對此，今年9月11日，惠發食品收到上海證券交易所對公司2019年半年度報告的事后審核問詢函。交易所要求惠發食品結合行業環境、生產經營等情況，進一步詳細分析公司業績變動的原因，并說明公司后續改善經營業績情況的相關安排。
惠發食品在回復中稱，公司將不斷強化管理能力，向管理要效益，進一步提高管理效率，鼓勵全員創新，落實“降本增效”措施，降低內部管理成本。
不過，關于銷售費用的增加，惠發食品在回復上交所對其2019年半年度報告的事后審核問詢函時稱，“公司為提高管理水平，招聘了多名高層次管理人才和高學歷人員，增強了管理團隊穩定性，同時考慮了公司所在地區人工薪酬水平的增長變化，2018年下半年提高了后勤管理人員的薪酬待遇水平”。
767股票知識網