中國聯合商報 記者 程宗良 實習記者 劉宇鑫 北京報道 日前，上市公司云南白藥(000538)斥資7.3億港元“輸血”萬隆控股，成為萬龍控股第一大股東，而至于該筆資金用途，萬隆控股稱將把募集資金用于工業大麻和CBD相關業務的發展，疑似通過“輸血”形式布局工業大麻。而云南白藥(000538)方面也提到，本次合作一方面能夠獲得固定收益，另一方面可以進一步加深雙方合作。
自去年以來，a股市場掀起了“工業大麻”熱潮，年初多次點燃A股股價的“工業大麻”概念仍能刺激當前市場的神經，備受醫藥界關注，但對于云南白藥(000538)“入局”，有專家認為，在上半年虧損的形勢下，“入局”并不明智。
另外，云南白藥(000538)主要盈利點牙膏在今年上半年毛利率出現下降，部分關鍵財務指標也“亮紅燈”。
控股萬隆“入局”工業大麻
據了解，云南白藥(000538)目前共持有萬隆控股29.59%的股份，為萬隆控股第一大股東。云南白藥(000538)董事長王明輝目前任萬隆控股董事會主席執行董事。
萬隆控股方面表示，今年年初，公司開展了工業大麻和CBD原料的全球貿易業務，并非醫藥保健品的品牌和廠商為主要銷售對象，分別在中國內地、日本、韓國、歐洲和美國組建專業團隊。目前，公司的大麻二酚原料貿易業務已經開始實現創收。集團初步計劃投資1億美元進軍工業大麻產業。
近年來，云南白藥(000538)也在布局工業大麻業務。云南白藥(000538)全資子公司云南白藥(000538)集團中藥資源有限公司入股云南云豐中草藥公司，而后者在今年4月變更經營范圍，增加“工業大麻及其提取物的銷售”一項。不過對于當時是否涉足工業大麻，云南白藥(000538)方面卻對外稱“云南云豐未涉足工業大麻業務”。
對于云南白藥(000538)“疑似”布局工業大麻的舉動，著名經濟學家宋清輝表示，今年上半年云南白藥(000538)扣非歸母凈利下滑25.93%，“顯而易見的是，在增速創新低的情況下，布局工業大麻并非明智選擇。”
宋清輝表示，用于提取大麻二酚 CBD 時，相關企業仍需按照毒品大麻的管制要求進行申請，“如企業要進入工業大麻領域，需要注意合規合法的問題，一定要健全風控的流程機制等。”
據了解，大麻二酚被認為在消炎鎮痛、罕見病及抗腫瘤領域有一定效果，我國目前從未批準工業大麻用于醫用和食品添加，我國已經生產的大麻二酚的主要用途為出口。
雖然相關政策未放開，但早在云南白藥(000538)疑似“入局”前，今年年初該概念卻受到熱捧，并引來多家醫藥上市公司布局。數據顯示，目前已有54家企業涉及工業大麻概念，而醫藥企業已經達到20家。
業績增長乏力
云南白藥(000538)對熱門的工業大麻“動作頻頻”的背后，也折射出該公司近年來增長放緩的態勢。部分財務數據也開始“亮紅燈”。
今年上半年，云南白藥(000538)業績表現也并不理想，營收增速放緩至5.72%，扣非凈利潤同比大跌25.93%；經營活動現金流凈額低于市場預期，為負4.5億元，同比大跌111.86%。
2019年上半年云南白藥(000538)的存貨跌價準備和應收賬款壞賬損失導致資產減值2.68億元，且發生其他應收款壞賬損失導致信用減值2.8億元，資產減值1.68億元。而庫存商品賬面余額為86.79億，總資產周轉率為36%，較去年同期下滑0.09%，創近十年同期歷史新低。
另外，2019年上半年，云南白藥(000538)的經營活動現金流凈額亦為凈流出4.51億元，同比下滑111.86%，同樣創上市以來最大下滑幅度，且下滑金額亦為同期之最。
近年來，以云南白藥(000538)為代表的一批大型中藥類企業，在與熱度不減的仿制藥、生物制藥公司等具備較強研發能力企業的比拼中優勢漸弱，新產品以及增量市場開拓遇瓶頸。面對如此激烈的市場競爭，對于疲軟狀態漸露的云南白藥(000538)來說,或許“入局”能有一線生機。
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