這些天，不少股民都在談論上證綜指10年未漲。啥意思？2009年10月19日，上證綜指報收3038.27點，2019年10月18日，上證綜指報收2938.14點。何止未漲，還跌了100.13點！
上證綜指近10年走勢圖

不過，767股票知識網統計數據顯示，在上證綜指幾乎原地踏步的背后，a股 剔除2009年10月19日以后上市的股票 的平均漲幅達64.92%，翻倍個股占比超過2成，更有12只十倍牛股。
某私募人士表示，兩桶油疊加四大行，六只“大象股”權重較大，因此上證綜指走勢已經“失真”，存在一定迷惑性。目前評價大盤指數，“看萬得全A指數更多一些”。
值得注意的是，在A股大幅波動的環境下，偏股混合基金近十年平均收益達81.31%。
個股十年平均漲64%超2成翻倍
上證綜指十年不漲，其他指數同樣不樂觀。其中，深證成指甚至下跌了20.77%，滬深300指數、中小板指數和中證500指數雖然有所上漲，但漲幅也都不超過40%。

主要指數表現乏善可陳，個股的表現卻并非如此。
截至2009年10月19日的767股票知識網統計數據顯示，剔除2009年10月19日以后上市的新股后，1590只個股的平均漲幅為64.92%。其中，漲幅超過100%的有335只，占比21.07%，更有214只個股漲幅超過159.37% 這個漲幅相當于10年內平均年化收益率10% ，占比13.46%。

在牛股榜單中，漲幅第一的是通策醫療(600763)，自2009年10月19日以來漲幅達2635.18%。還有11只個股漲幅超10倍，分別是長春高新(000661)、華夏幸福(600340)、片仔癀(600436)、恒瑞醫藥(600276)、大華股份(002236)、中國國旅(601888)、金證股份(600446)、浪潮信息(000977)、貴州茅臺(600519)、紫光國微(002049)、振興生化。在漲幅超10倍的12只個股中，有5只屬于醫藥生物行業，2只屬于計算機行業，還有2只電子行業。
基金人士：看萬得全A多一些
10年間，A股平均漲幅為64.92%，上證綜指竟然下跌1.29%。原因何在？
某私募人士表示，上證綜指已經“失真”，兩桶油疊加四大行，六只“大象股”對指數影響很大，因此其走勢存在一定迷惑性。目前“評價大盤指數，看萬得全A指數更多一些。”
萬得全A指數近十年漲幅

767股票知識網數據顯示，自2009年10月19日至2019年10月18日，萬得全A指數上漲57.80%，顯著高于上證綜指和深證成指。兩者為何有如此大的差異？
根據中證指數公司的信息，上證綜合指數由上海證券交易所上市的全部股票組成樣本股，包括A股和B股，指數以總股本加權計算，反映上海證券交易所上市股票價格的整體表現。
767股票知識網數據顯示，萬得全A是一個統一的表征市場走勢情況的指數，取樣所有在上海、深圳證券交易所上市的A股股票作為樣本股，以自由流通股本作為權重進行計算。
可見，除了樣本范圍，上證綜指和萬得全A指數兩者的最大差異在于是采用總股本還是采用流通股本計算。

從上證綜指的前十大權重股看，大部分個股的流通市值明顯小于總市值。因此，其在上證綜指中的權重將顯著大于萬得全A。由此，相比萬得全A，這些大盤股的走勢在上證綜指中反映得更多一些。
某公募人士指出，近十年代表小盤股走勢的中證1000指數上漲47.56%，顯著高于滬深300指數的19.36%漲幅。由于萬得全A指數采用流通市值，因此相比上證綜指，小盤股走勢在萬得全A中的體現會更多一些，所以萬得全A的漲幅也就更大一些。
偏股混合基金平均收益81.31%
無論股指漲多少，抓到牛股賺到錢才是王道。十年間，A股平均漲幅64.92%，但偏股混合基金更勝一籌——平均收益率達81.31%。
767股票知識網數據顯示，截至2019年10月18日，在可統計的242只偏股混合基金中，自2009年10月19日以來的平均收益率達81.31%，超過同期A股的平均漲幅。收益率超過100%的有77只，占比31.82%。其中，匯添富價值精選A回報達314.89%，年化收益超15%。
指數原地踏步，是否意味著買指數基金注定虧錢？

前述公募人士指出，雖然上證綜指近十年漲幅不大，但中途也曾出現過牛市，指數基金投資者仍有很好的退出機會。事實上，投資者可以考慮在低估值時堅持定投，設好止盈點，并在高估值時落袋為安。未來，隨著A股各項制度不斷完善和機構投資者占比提高，其波動性將趨于下降，有望帶來更好的投資體驗。 注：本文數據來源均為767股票知識網，復權方式為前復權
中證報 林榮華 李惠敏
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