根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年前三季度成立的新基金合計(jì)募集規(guī)模已經(jīng)超過了8000億元。
但盛宴之下，“失意者”猶在。
幾天前興全合泰一天銷售500億的盛況還在眼前，同期安信基金旗下滬深300增強(qiáng)指數(shù)基金的清盤，則讓市場在火熱之中感到一絲涼意。
10月14日，安信基金公告稱，安信滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金出現(xiàn)基金合同終止事由，該基金于10月13日起進(jìn)入清算程序。
相比今年各家公司指數(shù)產(chǎn)品大發(fā)展的狀態(tài)，安信基金的遭遇則顯得有些特別。
“今年以來，基金發(fā)行情況較好的多數(shù)是中型或者大型基金公司，整體來看，目前行業(yè)競爭格局呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，這種局面也是正常的。發(fā)展到一定階段，中大型的基金公司必然已經(jīng)形成了一定的壁壘。”10月17日，北京某大型公募基金公司人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
冷熱差異明顯
根據(jù)767股票知識(shí)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來共有8只基金首募規(guī)模超過100億。
其中首募規(guī)模最大的是民生加銀中債1-3年農(nóng)發(fā)債，發(fā)行規(guī)模為224億份；其次則是博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF和嘉實(shí)中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF，兩只ETF基金的首募規(guī)模分別為167.35億份、132.50億份。
“今年以來權(quán)益市場表現(xiàn)較好，多數(shù)a股指數(shù)收益都超過20%甚至30%，投資者在賺錢效應(yīng)的刺激下加速入場。”前述公募基金人士表示。
就如本周興全合泰發(fā)行之時(shí)，一天涌入500億資金申購的情況就讓市場再度驚嘆。
由于限制了60億的規(guī)模，最終該只基金的配售比例低至12.12%。
“當(dāng)前很多業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理都受到市場廣泛關(guān)注。像興全合泰以及之前火爆的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值都是新發(fā)基金，但其基金經(jīng)理之前管理的基金均是長期業(yè)績優(yōu)異且穩(wěn)定性較高的，而在公募權(quán)益市場，優(yōu)秀的基金經(jīng)理特別受到市場追捧。”一位行業(yè)研究人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
事實(shí)上，興全基金疊加明星基金經(jīng)理帶來的品牌效應(yīng)在早前興全合宜的募集中已經(jīng)有所顯現(xiàn)。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，這堪稱是公募基金品牌效應(yīng)的“高光時(shí)刻”。
“火爆的原因主要有三點(diǎn)，第一點(diǎn)是基金經(jīng)理足夠優(yōu)秀，歷史業(yè)績足夠亮眼以及穩(wěn)健，得到市場認(rèn)可；第二點(diǎn)是基金進(jìn)行限額，投資者會(huì)多倍認(rèn)購，以多拿到份額；第三則是今年以來權(quán)益市場表現(xiàn)較好，投資者熱情有所提升。”上述人士指出。
但亦有業(yè)內(nèi)人士不以為意。
華南某公募基金渠道人士亦指出，“除了基金公司業(yè)績好有品牌效應(yīng)之外，另一方面還有招行作為主要渠道在背后也提供了強(qiáng)大助力。”
不過雖然市場整體熱度已經(jīng)升溫回暖，且爆款頻出，但從當(dāng)前情況來看，對比差別依然明顯。
767股票知識(shí)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至10月16日共有99只公募基金清盤，其中清算類型為觸發(fā)基金合同終止條款的有57只，占比超過一半。
近期公告清算的安信滬深300指數(shù)增強(qiáng)型基金，即是因?yàn)橛|發(fā)基金合同終止條款：基金合同生效滿3年后的對應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元的，基金合同自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過召開基金份額持有人大會(huì)延續(xù)基金合同期限。
“導(dǎo)致清盤的原因可能是基金業(yè)績表現(xiàn)較弱，持續(xù)跑輸滬深300指數(shù)，沒有相對滬深300獲得增強(qiáng)收益，被投資者贖回。而且今年以來滬深300指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，尤其是龍頭個(gè)股，通過基本面量化選出的個(gè)股，很難取得超越滬深300指數(shù)的收益。”張婷認(rèn)為。
該基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)該基金基金份額凈值增長率為22.68%，但同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為26.58%，顯然并沒有跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。
“指數(shù)型基金呈現(xiàn)出頭部集中的現(xiàn)象，強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部基金占據(jù)大部分的基金規(guī)模，多數(shù)基金規(guī)模較小。因此一旦基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，很容易觸發(fā)清盤。”北京某大型公募基金指數(shù)投資總監(jiān)指出。
爆款背后也有隱憂
值得注意的是，雖然興全合泰引爆了投資者的申購熱情，但這500億背后的助推力量，以及類似饑餓營銷的銷售模式，已引起了部分業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，正如前述業(yè)內(nèi)人士提及的造成興全合泰募集火爆的原因之一 ，其限額配售的方式導(dǎo)致的人為推高投資者預(yù)期，也是被部分機(jī)構(gòu)人士擔(dān)憂的一點(diǎn)。
“渠道遴選優(yōu)秀公司和優(yōu)秀基金經(jīng)理并借助過往業(yè)績大力宣傳無可厚非，但對于興全合泰來說，產(chǎn)品是限制總額的，就會(huì)導(dǎo)致投資者為了多拿到份額，進(jìn)行更大規(guī)模的申購，使得申購規(guī)模越滾越大。”天相投顧研究中心負(fù)責(zé)人賈志受訪時(shí)指出。
一位興全合泰投資者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“客戶經(jīng)理在推薦時(shí)也會(huì)有一定的引導(dǎo)，比如告訴投資者，這個(gè)產(chǎn)品會(huì)發(fā)很大的規(guī)模，所以想要配到多少份額就必須加倍地購買等等。”
不過在這位投資者看來，出于對基金公司品牌的認(rèn)可，類似的推薦方式也可以接受。
“渠道這樣做的意圖也能理解，就是要把投資者的積極性調(diào)動(dòng)起來，突出產(chǎn)品的稀缺性。但對于金融行業(yè)來說，制造稀缺性、搞饑餓營銷是不值得提倡的。”賈志表示。
在其看來，“尤其是權(quán)益類產(chǎn)品，我們推薦的時(shí)候都要立足長期投資，不能讓大家覺得這是一個(gè)爆款，買到了就可以賺錢。類似這種做法是將基金變成稀缺性的產(chǎn)品，人為地推高了持有人的預(yù)期，也不會(huì)利于市場發(fā)展。”
“這類產(chǎn)品未來開放申購的時(shí)候市場到底是什么情況不好判斷，但一定會(huì)有波動(dòng)，類似之前的興全合宜也有波動(dòng)。”賈志告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“而對于投資者來說，未來是否還有合理價(jià)格可以買入還是確實(shí)是錯(cuò)過了機(jī)會(huì)，都不是固定的。這只基金到底要不要去搶，持有人是以什么樣的心態(tài)和預(yù)期去搶，同樣值得市場關(guān)注和思考。”
“需要提醒渠道的是，這樣的做法雖然會(huì)階段性地產(chǎn)生很好效果，制造很多行業(yè)現(xiàn)象，但是不利于中長期發(fā)展。因?yàn)檫@不是真正基于客戶具體需求，沒有客觀衡量客戶預(yù)期，只是人為地調(diào)高了預(yù)期。代銷渠道應(yīng)該從長期來看，應(yīng)該平穩(wěn)地引導(dǎo)投資者預(yù)期。”賈志表示。