日前，濟南農商行的定向發行說明書申報稿獲證監會回復。
證監會反饋的意見總共有5條，包含，財務報告披露的規范性、募資總額前后不一致、發行對象相關表述前后不一致、信披渠道的規范性、募集資金賬戶開立事項未明。
據濟南農商行9月29日向證監會提交的定向發行說明書 申報稿 顯示，2019年一季度該行實現總營收5.74億元，凈利潤虧損1.98億元，其解釋稱，近年來，由于資產質量下滑，為增加風險抵補能力，公司計提了資產減值準備。
關于財務報告規范性這塊，證監會在反饋意見書中提出，請申請人濟南農商行提供兩年一期經具有證券期貨業務資格的會計師事務所審計的財務報表及審計報告，并針對申請文件中涉及經審計財務數據的披露信息予以更新。
此外，申請人在中國債券信息網披露了兩年一期財務報表，在公司官網披露了2018年年報。請申請人按照《非上市公眾公司監督管理辦法》及配套規則的要求明確信息披露渠道，并補充披露定期報告。請律師核查并發表意見。

監管指標這塊亦不容樂觀，截至2019年一季度末，濟南農商行的不良貸款率已達4.97%，較上年末增加了1.03個百分點；撥備覆蓋率為88.53%，已嚴重低于監管要求的150%下限，上年末為95.79%，亦未達標；資本充足率為11.63%，核心一級資本充足率為8.53%，均呈下滑趨勢。

濟南農商行方面稱，2019年3月和2018年度撥備覆蓋率下降，主要原因是由于受宏觀經濟環境影響，部分企業經營出現困難，信用風險陸續暴露，不良貸款增長較快。
隨后指出，此次定增的目的便是進一步充實公司資本實力，化解歷史包袱，增強經營實力和抵御風險能力，優化調整股權結構，確保資本充足率達到監管要求，保障各項業務穩健增長，切實支持實體經濟發展。
值得注意的是，本次定向發行未確定發行對象，但是有一個特殊的認購前提條件，每股發行價格為1.10元，定向發行對象在認購股份的同時，需另行支付0.90元/股用于購買不良資產。
關于發行價格與數量方面，證監會指出，本次擬定向發行股份數量不超過71440萬股，實際募集資金總額為78584萬元，但申請文件披露本次募資總額為不超過142880萬元。請申請人結合本次發行方案對發行價格和發行股數的確定，重新確認募集資金總額并相應修改發行文件。請律師核查并發表明確意見。
申報稿還有一點自相矛盾的地方是關于發行對象這塊，濟南農商行在定向發行說明書中披露本次發行對象未確定，但是同時還披露本次發行完成后，公司股權結構為企業法人329,033萬股，占比73.1%；自然人120967萬股，占比26.9%，存在前后不一致的情況。
證監會指出，請濟南農商行說明本次定向發行發行對象是否已經最終確定，如果已確定，請披露發行對象的具體情況，并相應修改發行方案為已確定發行對象的定向發行；如果未確定，請梳理披露文件中關于發行對象相關的表述，確保不存在誤導性陳述。請律師核查上述情況以及信息披露存在前后不一致的原因，并發表明確意見。
21世紀經濟報道 朱英子
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