作為核心資產的代表，貴州茅臺(600519) 第三季度業績并沒有滿足市場的預期，10月16日下挫3.39%，勉強守住10日線。市盈率接近40倍的貴州茅臺(600519)，是否依然有較好的配置價值？另一方面，被稱為“創業板茅臺”的邁瑞醫療 300760 因為巨量限售股解禁也大跌4.29%。
在第一財經采訪的分析人士看來，經過近一年的上漲，貴州茅臺(600519)、邁瑞醫療等部分核心資產出現估值過高的情況，“抱團取暖”可能告一段落；而部分銀行股近期遭到資金熱捧，也在某種程度上預示著本輪上漲可能到了一個階段，市場可能存在一定的調整需求。
10月15日晚間，貴州茅臺(600519)發布的三季報顯示，2019年前三季度實現收入609.35億元，同比增長16.6%；歸屬于母公司股東凈利潤304.55億元，對應每股盈利24.24元，同比增長23.1%。其中，第三季度收入214.47億元，同比增長13.8%；歸母凈利潤105.04億元，對應每股盈利8.36元，同比增長17.1%。另一方面，前三季度“經營活動產生的現金流量凈額”為273.15億元，2018年同期為282.21億元，同比出現下滑。
單季度不及市場預期的情況，讓投資者迅速拋售。貴州茅臺(600519)、邁瑞醫療等核心資產，甚至包括繼續創出新高的恒瑞醫藥(600276) 等，估值都已經不低，這些“抱團”股在未來的走勢到底如何？
華林證券分析師胡宇向第一財經記者表示，部分核心資產業績低于預期是大概率的現象，因為估值上漲的幅度明顯強于業績增速，業績增速本身很難跑贏股價上漲的幅度。另外，近期銀行股的上漲往往是反彈行情進入尾聲的信號，比如2018年1月銀行股大漲拉動指數形成誘多陷阱。本輪行業輪動的節奏，始于券商股的異軍突起，中間夾雜著消費、白馬、農林牧漁等核心資產和諸多概念股的屢創新高，預計會終結于銀行等權重股的掩護出貨。
中金公司分析師邢庭志表示，貴州茅臺(600519)三季報業績低于市場預期，主要由于市場過度解讀了公司向賣場等單位的直供銷售，忽視了茅臺經銷商二季度提前進貨而導致三季度進貨量缺乏增長的情況。華泰證券(601688)分析師賀琪稱，2019年前三季度，貴州茅臺(600519)繼續對部分醬香系列酒進行清理和淘汰，國內經銷商數量為2401個，國外經銷商數量為106個；報告期內國內經銷商減少616個，其中減少醬香系列酒經銷商494個。
2018年10月29日，同樣因為三季報增速不如預期，貴州茅臺(600519)當天跌停，30日一度跌破500元大關，不過之后就開始了近一年的走牛，不斷創出歷史新高并突破1200元。
創業板方面，今年受到資金熱捧的邁瑞醫療也迎來解禁潮，10月16日共計3.78億限售股可上市流通，解禁市值近700億元，占總股本的比例超過31%，其解禁股主要為發行前股份限售流通。10月14日晚間，邁瑞醫療公告稱，2019年前三季度扣除非經常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤增長率預計為20%~30%。2019年全年預計營業收入為158億元~172億元，較上年同期增長15%~25%；預計歸屬于母公司股東的凈利潤為45億元~48億元，較上年同期增長20%~30%。
來源：第一財經 李雋