金融界美股訊 美聯儲在近日宣布擴張資產負債表，計劃自10月15日起通過每月購買600億美元短期美國國債，將貨幣供應量維持在等同或高于今年9月初的水平，該行動將持續到明年第二季度。此輪總計高達5400億美元的短期國債購買計劃也引起了分析師們的擔憂。
美國銀行策略師在報告中稱，如果事實證明美聯儲購買國庫券的計劃開展得過猛，最終可能會逼迫貨幣市場基金從國庫券市場轉移到回購或其他短端資產。
美聯儲擬每月購買600億美元國庫券以提高儲備金規模，也有可能貨幣市場利率跌得太多，最終迫使基金進入隔夜逆回購工具，這將導致準備金回籠，并“與美聯儲初衷相悖”，這意味著美聯儲可能需要要么降低隔夜逆回購利率，要么提高與該工具相關的超額準備金利率 IOER 。
美聯儲還應考慮將購買目標定為短期付息證券，以幫助降低貨幣市場基金流入逆回購的風險。
FTN策略師Jim Vogel在研報中指出，交易員“仍在處理美聯儲在國庫券市場上的新回購公告”，有必要觀察國債市場對美聯儲在公開市場的購買行動作何反應。
“國債市場可能沒有時間來適應又3個月期的債務管理計劃了”，在接下來的六個月中， 美聯儲將累積購買15%的未到期國庫券，快于許多經濟學家認為的必要速度。
來源:金融界網站