決策主力記者：邊萬莉 決策主力編輯：盧九安
10月12日，為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資，強(qiáng)化投資者保護(hù)，促進(jìn)直接融資健康發(fā)展，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行會(huì)同銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局起草了《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則 征求意見稿 》 以下簡(jiǎn)稱《認(rèn)定規(guī)則》 ，擬明確標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn) 以下分別簡(jiǎn)稱“標(biāo)債資產(chǎn)”與“非標(biāo)資產(chǎn)” 的界限、認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管安排，引導(dǎo)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。
央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《認(rèn)定規(guī)則》充分考慮市場(chǎng)需要，為各類債權(quán)類資產(chǎn)提供了明確的標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定路徑，提升債券市場(chǎng)的普惠性和包容性。具體看，《認(rèn)定規(guī)則》發(fā)布后新增的各類債權(quán)類資產(chǎn)，均可按相關(guān)程序進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定；若通過標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定，資管產(chǎn)品可投資該類標(biāo)債資產(chǎn)以置換存量的非標(biāo)資產(chǎn)。
明確標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)范圍
值得一提的是，《認(rèn)定規(guī)則》第一條明確表示，“標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，主要包括國(guó)債、中央銀行票據(jù)、地方政府債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債券、企業(yè)債券、國(guó)際機(jī)構(gòu)債券、同業(yè)存單、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。”
《767股票知識(shí)網(wǎng)》記者注意到，其他債權(quán)類資產(chǎn)被認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)符合以下五個(gè)條件：等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，dl托管；公允定價(jià)，流動(dòng)性機(jī)制完善；在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)等國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易。
其中，“集中登記，dl托管”是指在人民銀行和金融監(jiān)督管理部門認(rèn)可的債券市場(chǎng)登記托管機(jī)構(gòu)集中登記、dl托管；“公允定價(jià)，流動(dòng)性機(jī)制完善”要求，提供估值服務(wù)的其他第三方估值機(jī)構(gòu)具備完善的公司治理結(jié)構(gòu)，能夠有效處理利益沖突，同時(shí)通過合理的質(zhì)量控制手段確保估值質(zhì)量，并公開估值方法、估值流程，確保估值透明。
此外，在銀行間市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)等國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的交易市場(chǎng)交易，主要是指為其提供登記托管、清算結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的機(jī)構(gòu)，已納入銀行間、交易所債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管，按照分層有序、有機(jī)互補(bǔ)、服務(wù)多元的原則與債券市場(chǎng)其他基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)調(diào)配合，相關(guān)業(yè)務(wù)遵循債券和資產(chǎn)支持證券統(tǒng)一規(guī)范安排。值得一提的是，符合這一要求的相關(guān)機(jī)構(gòu)可向人民銀行提出標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定申請(qǐng)。
央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，交易市場(chǎng)是一個(gè)綜合性、包容性的概念，是由各類金融基礎(chǔ)設(shè)施、參與者以及金融產(chǎn)品工具等共同組成的集合。具體來說，如果某類債權(quán)類資產(chǎn)通過標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定，那么提出申請(qǐng)的基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)將成為銀行間、交易所債券市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，與債券市場(chǎng)其他基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)調(diào)配合，相關(guān)業(yè)務(wù)也需要遵循債券市場(chǎng)的法規(guī)制度。
過渡期內(nèi)保持對(duì)存量資產(chǎn)的監(jiān)管要求不變
據(jù)了解，不符合《認(rèn)定規(guī)則》中所列條件的債權(quán)類資產(chǎn)，為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，但存款 包括大額存單 ，以及債券逆回購(gòu)、同業(yè)拆借等形成的資產(chǎn)除外。
具體來看，以下產(chǎn)品均屬于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)：銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行挠邢薰镜睦碡?cái)直接融資工具，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)產(chǎn)品，北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權(quán)融資計(jì)劃，中證機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)系統(tǒng)股份有限公司的收益憑證，上海保險(xiǎn)交易所股份有限公司的債權(quán)投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃等。
央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，為盡量避免由于標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)，是否進(jìn)行標(biāo)債資產(chǎn)認(rèn)定充分尊重相關(guān)市場(chǎng)參與者及基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)意愿，并規(guī)定在過渡期內(nèi)保持對(duì)存量資產(chǎn)的監(jiān)管要求不變，推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)過渡，有效防范處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是，未被納入本規(guī)則發(fā)布前金融監(jiān)督管理部門非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)范圍的資產(chǎn)，在《中國(guó)人民銀行 中國(guó)銀行(601988)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì) 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì) 國(guó)家外匯管理局關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》 以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》 過渡期內(nèi)，可豁免《指導(dǎo)意見》關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監(jiān)管要求。過渡期結(jié)束后尚在存續(xù)期內(nèi)的，按照有關(guān)規(guī)定妥善處理。
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