說起新能源汽車，相信所有人都會(huì)說特斯拉，如果我們說中國(guó)新能源(600617)汽車的話，那么蔚來將會(huì)成為中國(guó)新能源(600617)汽車企業(yè)的代表，從開始發(fā)展到上市，蔚來幾乎創(chuàng)造了汽車企業(yè)的上市神話，其本身的產(chǎn)品也是新能源汽車當(dāng)中的代表典范，然而就是這個(gè)典范最近卻也出事了，甚至于在蔚來面前的“1美元退市”紅燈已經(jīng)亮起，這樣的蔚來汽車還有活下去的希望嗎？

一、蔚來闖關(guān)“1美元退市”
9月24日，蔚來披露2019年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年第二季度，蔚來的的營(yíng)業(yè)總收入為15.02億元，同上季度相比下降7.5%；凈虧損為32.85億元，環(huán)比增長(zhǎng)25.2%，同比增長(zhǎng)83.1%。
財(cái)報(bào)發(fā)出后，蔚來汽車取消了原本應(yīng)在當(dāng)日召開的電話會(huì)議，當(dāng)日開盤后，蔚來汽車股價(jià)出現(xiàn)罕見暴跌走勢(shì)，跌幅一度超過26%，盤中最低至1.97美元。而在一年前，蔚來汽車的股價(jià)曾高至13.8美元。
此次暴跌后，蔚來汽車股價(jià)一路走低，出現(xiàn)連續(xù)6個(gè)交易日的下跌。其中，自9月26日股價(jià)報(bào)收價(jià)首次“破2”后，連續(xù)4個(gè)交易日內(nèi)，蔚來汽車分別以1.96美元、1.75美元、1.56美元、1.32美元報(bào)收，跌幅超30%。截至10月6日筆者寫稿時(shí)，蔚來的股價(jià)僅剩1.62美元，總市值僅剩17.02億美元，可謂是歷史低點(diǎn)。

有媒體報(bào)道統(tǒng)計(jì)稱，蔚來4年來的虧損達(dá)到了約50億美元，這相當(dāng)于特斯拉15年累計(jì)虧損金額。算上最新財(cái)報(bào)披露的虧損，蔚來自2014年成立以來的虧損總額將達(dá)到約57億美元 超過400億元人民幣 。對(duì)此，蔚來汽車董事長(zhǎng)李斌在9月25日的電話會(huì)議中澄清，按照非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 NON-GAAP 的計(jì)算方式，蔚來的實(shí)際虧損是220億元人民
與此同時(shí)，蔚來自救模式則是削減成本、裁員自救，在削減成本方面，蔚來截至今年年底將減少員工數(shù)量，從9000多人減少至7000多人，并且蔚來還會(huì)剝離一部分非核心業(yè)務(wù)。此前李斌發(fā)布的內(nèi)部信中就提到，蔚來計(jì)劃在今年9月底之前裁員1200人，相當(dāng)于員工總數(shù)的14%。財(cái)報(bào)顯示，二季度，蔚來的銷售、一般及行政開支同比僅增長(zhǎng)48.6%，而在一季度、去年四季度和三季度，這個(gè)增幅分別是71.5%、130.0%、208.9%。
持續(xù)的虧損和連日的股價(jià)暴跌，令相關(guān)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低了對(duì)蔚來汽車的預(yù)期。其中，光大證券(601788)稱鑒于蔚來盈利改善趨勢(shì)以及長(zhǎng)期業(yè)務(wù)模式仍待觀望，將蔚來的評(píng)級(jí)下調(diào)至“減持”。投行Bernstein則將蔚來汽車目標(biāo)股價(jià)從1.70美元下調(diào)至90美分。
很多人都在疑惑，這樣的蔚來會(huì)不會(huì)退市？蔚來還有活下去的希望嗎？

二、蔚來還有活下去的希望嗎？
可以說，蔚來當(dāng)前面臨著兩大核心問題，一是蔚來能否保證自己的美股上市，而不是因?yàn)橛|及1美元退市點(diǎn)最終退市，另一則是蔚來如何能夠活下去？那么，我們不妨圍繞這兩個(gè)問題來進(jìn)行分析吧：
首先，蔚來能夠逃脫1美元退市紅線嗎？所謂一美元退市，是美國(guó)納斯達(dá)克的一種特殊退市制度，上市公司的股票如果每股價(jià)格不足一美元，被警告的公司如果在警告發(fā)出的90天里，仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價(jià)，將被宣布停止股票交易。所以，一旦有企業(yè)的股價(jià)跌破2美元，進(jìn)入1美元退市警戒區(qū)就會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注，對(duì)于資本市場(chǎng)來說，這類企業(yè)意味著將會(huì)進(jìn)入黑名單，如果不能在短時(shí)間內(nèi)扭虧的話，那么將有可能直接退市。我們?cè)賮砜次祦砥嚕祦懋?dāng)前最大的問題就是其資金鏈存在嚴(yán)重的危機(jī)，蔚來汽車在第二季度就用掉了整整6.2億美金的現(xiàn)金，而截至6月底蔚來所持有的現(xiàn)金數(shù)量?jī)H剩下5億美金左右，如果再按照之前的蔚來汽車的資金消耗速度的話，蔚來很有可能撐不過第四季度，如果想要挽救這個(gè)局面需要海量的資金支持，這對(duì)于蔚來來說實(shí)在不是一件輕松的事情。

而且，美國(guó)資本市場(chǎng)存在非常明顯的墻倒眾人推的現(xiàn)象，蔚來當(dāng)前也面臨這樣的問題，由亞洲汽車專家羅賓·朱 Robin Zhu 牽頭的伯恩斯坦分析師發(fā)布報(bào)告稱，有足夠的理由擔(dān)心蔚來汽車將在數(shù)周內(nèi)耗盡現(xiàn)金，將其目標(biāo)股價(jià)從1.7美元下調(diào)至0.9美元，受此消息影響蔚來在美股市場(chǎng)的信心持續(xù)下滑，可以說蔚來的生死就在1美元左右徘徊了。從目前來看，蔚來并沒有逃離危險(xiǎn)區(qū)，如果還沒有更好的強(qiáng)心劑消息予以支撐的話，危險(xiǎn)將會(huì)越來越大。
其次，蔚來能夠活下去嗎？我們之前曾經(jīng)有過多篇文章討論過蔚來汽車的前景問題，可以說無(wú)論是特斯拉還是蔚來都面臨著巨大的市場(chǎng)困難，因?yàn)橄啾扔趥鹘y(tǒng)汽車企業(yè)，新能源智能汽車有著太多需要自己探索研發(fā)的東西，這些研發(fā)可謂是投資的無(wú)底洞，之前新能源汽車的先行者特斯拉就曾經(jīng)面臨過多次資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，很多時(shí)候堪稱懸崖邊緣，隨便一步踏錯(cuò)都會(huì)萬(wàn)劫不復(fù)，好在有“鋼鐵俠”伊隆馬斯克力挽狂瀾的實(shí)力才每每把特斯拉從破產(chǎn)邊緣拉回來。蔚來雖然有了特斯拉這個(gè)先行者幫自己探路，但是并沒有太多技術(shù)上可以借鑒的地方，這也就直接導(dǎo)致了蔚來面對(duì)著非常大的技術(shù)研發(fā)壓力，這種壓力面對(duì)任何一家企業(yè)都是困難萬(wàn)分，更何況蔚來這個(gè)剛剛成立不久的公司。

我們?cè)賹?duì)比最近幾年蔚來和特斯拉的虧損數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，相比于特斯拉來說，蔚來的虧損比起特斯拉還是有一定差距的，但是比較特斯拉的背后是馬斯克這個(gè)被稱為“鋼鐵俠”的傳奇人物背書，而蔚來則只是中國(guó)一個(gè)名不見經(jīng)傳的的公司 從華爾街的角度對(duì)比特斯拉來說 ，然而在這個(gè)全球汽車銷量都不景氣的汽車市場(chǎng)冬天當(dāng)中，蔚來汽車一沒有好的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作為支撐，二沒有傳奇創(chuàng)始人作為背書，可以說每一步都走的那么艱難。

但是，我們要相信的是，蔚來也同樣是一個(gè)重視研發(fā)的科技型企業(yè)，他的大部分虧損都用于技術(shù)研發(fā)當(dāng)中去了，對(duì)于中國(guó)硬科技企業(yè)來說，我們可能需要用一種更加寬容的態(tài)度來看待，畢竟做汽車不是一件容易的事情，需要從一個(gè)非常長(zhǎng)的歷史背景當(dāng)中去考量，不能在短時(shí)間內(nèi)說蔚來就是不行了。如果蔚來能夠撐過當(dāng)前最不好的這段時(shí)間的話，相信依托于中國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，旺盛的消費(fèi)力，將有可能真正支撐蔚來走下去，蔚來當(dāng)前需要的是更多的寬容，更多的理解，以及更多的時(shí)間。
蔚來的未來你覺得該怎么看呢？
作者：財(cái)經(jīng)專欄作家，財(cái)經(jīng)評(píng)論員。 ：江瀚視野觀察 jianghanview