剛剛過去的三季度，半導體、通信、5G等科技股成為牛股集中營。
然而，牛股誕生的背后，是機構與散戶的“搏殺”。最為明顯的特征是：共有412只個股的股東戶數變少；在龍虎榜數據中，機構席位亦頻現幾只科技大牛股中。
在搶籌推高科技股估值的同時，對于四季度的市場行情，機構仍持續唱多。分析人士認為，a股的邏輯越來越往龍頭集中，即便是游資的概念炒作也以業績為主，本輪科技股的行情亦體現出這個特點。
搶籌
在牛股的背后，離不開機構的推波助瀾。一個直觀的數據變化是，三季度以來，牛股的股東戶數有明顯減少。
21世紀經濟報道記者統計發現，截至9月30日，漲幅排在第一的是卓勝微，累計漲幅達639.75%；排在第二位是中潛股份(300526)，漲幅373.63%；第三位是三角防務，漲幅367.22%。其次分別是興齊眼藥(300573)、康龍化成、金運激光(300220)、博通集成、中簡科技、南華期貨、中科軟。此外，漲幅較高的還包括寶鼎科技和領益智造(002600)。
記者調查發現，與6月30日相比，上述個股的股東戶數共有5只出現減少，分別是卓勝微、中潛股份(300526)、中簡科技、寶鼎科技和領益智造(002600)。
其中，卓勝微股東戶數減少較明顯，從4.9萬戶減少至1.2萬戶，三季度減少近3.7萬戶。龍虎榜數據顯示，7月以來，該股共9次上榜，其中7次買入前五名中均有“機構專用”席位，可見機構的關注。
以7月4日為例，當天卓勝微龍虎榜買入前五名中，共出現4個機構專用席位，合計買入3.27億元。此后，機構席位盡管也出現在賣出名單中，但與買入總金額相比，仍有很大差額。
領益智造(002600)股東戶數減少則更為明顯。其三季度共減少5.9萬戶，截至9月30日，股東降為16.3萬戶。三季度以來，領益智造(002600)共4次登上龍虎榜，其中3次買入名單上出現機構席位，1次出現深股通席位。以9月3日為例，機構和深股通席位共買入達1.91億元。
值得注意的是，卓勝微和領益智造(002600)均屬電子元器件行業，前者主營業務是射頻前端芯片的研究、開發與銷售，是華為國產替代的受益標的；領益智造(002600)是國內大型鐵氧體磁性材料元件制造商之一，疊加OLED、手機產業鏈、稀土永磁等多個熱門概念。
更大維度來看，今年三季度，在可查詢數據的3662只個股中，共有412只個股股東戶數出現減少，屬于電子元器件、通信、傳媒、計算機行業的個股共有98只，機構在科技股的搶籌現象可見一斑。
唱多
“科技股包括傳媒、電子、通信、計算機四個行業，相對估值來看，處于2012年以來的歷史中位水平；絕對值估值來看，除了傳媒相對低一些，其余都是市場最高的。”一位券商策略分析師受訪時表示，“三季度估值為什么高？因為有對5G新的預期，中報業績也好，業績和概念兼具。”
科技股的火熱背后，一方面是機構的助推，另一方面，中小投資者也在跟風。
一位深圳的個人投資者表示，“小散其實沒有什么操作策略，什么火我就買什么，買了豬肉、手機配件、OLED。”當被問及是否擔心買在高點時，他說：“有老外和機構加倉，不怕被套。”今年以來，他的股票收益率達到了40%。
前述分析師表示，A股的操作風格正慢慢成熟，大量外資進來，定價邏輯在改變。“以前喜歡炒作殼股、跟風炒概念，現在市場對這些個股認可少，即便是要炒作，也要看業績，正往龍頭集中。回到科技股的估值，現在算不算高呢？歸根結底要看成長性。”
財富證券就持續看好科技股四季度走勢，其研報認為，在市場風格輪動加快的背景下，均衡配置“價值+科技”是最優策略。中短期科技成長板塊有消化估值的壓力，中長期依然可以堅持以科技為主線、以價值龍頭為壓艙石。繼續關注華為產業鏈、5G通信、半導體、手機終端消費電子等行業中的龍頭，以及云計算、計算服務器等板塊。
太平洋(601099)證券的四季度操作策略則是，增配成長、金融、貴金屬。其中，成長性行業包括了“泛5G”相關的半導體、PCB、云計算等行業龍頭。
21世紀經濟報道 張賽男