決策主力記者：王帆 決策主力編輯：陳俊杰
9月26日晚間，多喜愛(002761) 發布公告，公司重大資產置換及換股吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司 以下簡稱浙建集團 暨關聯交易事項未獲得證監會審核通過。今日 9月27日 早間，多喜愛(002761)復牌跌停。
《767股票知識網》記者注意到，多喜愛(002761)本次交易實為浙建集團“借殼”。2018年擬置入資產營業收入為656.75億元，占多喜愛(002761)2018年營業收入9.03億元的比例為7274.37%，超過100%，構成重組上市。
據9月6日披露的最新交易報告書 草案修訂稿 ，本次重點資產重組主要分為三步：重大資產置換、換股吸收合并、剩余股份轉讓。交易完成后，上市公司控股股東將變更為浙江省國有資本運營有限公司，實際控制人將變更為浙江省國資委。
9月26日，證監會并購重組委召開2019年第45次會議，審核了多喜愛(002761)吸收合并方案，方案未獲通過。審核意見為：標的資產資產負債率較高，經營性現金流和投資性現金流持續大額為負，持續盈利能力和流動性存在不確定性；標的資產內部控制存在較大缺陷，會計基礎薄弱，不符合相關規定。
記者留意到，浙建集團截至2016年末、2017年末、2018年末的資產負債率 合并口徑 分別為94.71%、89.41%、89.81%；2016年-2018年的經營活動現金流凈額為-1.78億元、-20.11億元、-20.56億元，投資活動使用的現金流量凈額為6.85億元、9878.49萬元和-15.06億元。
方案曾披露，浙建集團屬于建筑施工企業，受經營模式和業務流程的影響，行業普遍具有資產負債率高的特點；浙建集團負債以流動負債為主，短期償債壓力較大。浙建集團主要現金流入為業主按照項目進度支付的工程款，隨著浙建集團生產經營規模的擴大，如果因項目進度緩慢或者業主支付滯后等原因造成工程款未及時到位，可能造成浙建集團短期內流動資金緊張，出現償債風險。
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