國慶長假之前，持股還是持幣過節(jié)再度成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)。調(diào)查顯示，超六成私募贊成持股過節(jié)，看好節(jié)后行情的觀點(diǎn)占據(jù)主流。
對(duì)于四季度的投資方向，私募基金中“核心資產(chǎn)派”和“5G科技派”各執(zhí)一詞，顯示消費(fèi)和科技仍是資金青睞的焦點(diǎn)。此外，私募廣泛認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)波動(dòng)或加大，a股仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主，超額收益將來自于選股和擇時(shí)的雙重考驗(yàn)。
多數(shù)派贊成持股過節(jié)
私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示：65.58%受訪私募看好持股過節(jié)；也有9.29%的私募認(rèn)為假期前后風(fēng)險(xiǎn)未知，投資者可以逢高兌現(xiàn)收益之后持幣過節(jié)；剩余25.13%的私募則持中性觀點(diǎn)，認(rèn)為投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇，持幣持股均有機(jī)會(huì)。
調(diào)查數(shù)據(jù)還顯示，私募當(dāng)前倉位指數(shù)達(dá)67.48%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。而且今年以來百億級(jí)私募的倉位高居不下，88.57%在五成倉位以上，其中33.65%倉位超過八成，而倉位低于兩成的更是為零，也就是說百億級(jí)私募幾無空倉觀望的。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)行情樂觀源于今年A股的持續(xù)活躍給私募帶來了豐厚的收益。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年8月底，百億規(guī)模以上的私募絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)正收益，包括景林資產(chǎn)、淡水泉、高毅資產(chǎn)等11家私募收益率超過20%，其中盤京投資和景林資產(chǎn)分別為46.46%和42.41%，排名居前。
雖然普遍看好后市，但也有多家私募認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)波動(dòng)將加大。星石投資表示，由于前期積累了一定的漲幅，短期內(nèi)市場(chǎng)可能會(huì)震蕩波動(dòng)，但空間有限。中長期來看仍然比較樂觀。理由是降準(zhǔn)、地方政府專項(xiàng)債等逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，未來將對(duì)總量經(jīng)濟(jì)形成支撐；而隨著金融供給側(cè)改革加速推進(jìn)，A股市場(chǎng)基礎(chǔ)制度不斷完善，國際化水平明顯提升，外資增配A股意愿加強(qiáng)；伴隨著國內(nèi)國際大量中長期資金入市，A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)也在改善。
清和泉資本投資總監(jiān)吳俊峰表示，從交易角度來看，一般四季度市場(chǎng)都會(huì)有一定的波動(dòng)，但更大級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率很低。一方面，從宏觀上看，流動(dòng)性不存在大幅收緊的可能；另一方面，從歷史上看，目前A股估值仍然處于偏低位置，在波動(dòng)中加倉質(zhì)地較優(yōu)的公司也是較好的策略。
消費(fèi)+科技仍是焦點(diǎn)
四季度哪些資產(chǎn)具有吸引力？看好消費(fèi)的“核心資產(chǎn)派”和看好成長的“5G科技派”均擁有相當(dāng)數(shù)量的擁躉。
航長投資研究部表示，無論是白酒還是醫(yī)藥，在過去兩年都已經(jīng)歷了數(shù)輪調(diào)整。頭部公司的成長動(dòng)能仍未枯竭，估值業(yè)績?nèi)钥勺宰C，好公司總能以業(yè)績?cè)鲩L熨平估值波動(dòng)。因此，在經(jīng)濟(jì)筑底期，市場(chǎng)對(duì)龍頭和確定性的追逐不會(huì)有太大變化。
華輝創(chuàng)富投資總監(jiān)袁華明表示，當(dāng)前A股核心資產(chǎn)，也就是大多數(shù)業(yè)績穩(wěn)定或突出的行業(yè)龍頭或細(xì)分行業(yè)龍頭，類似食品飲料、家電、生物醫(yī)藥、電子和保險(xiǎn)等板塊中的優(yōu)質(zhì)股，業(yè)績確定性強(qiáng)，估值還不高，值得投資者關(guān)注并逢低布局。
榕樹投資則認(rèn)為，蘋果新機(jī)和華為5G新機(jī)相繼發(fā)布，刺激了市場(chǎng)對(duì)智能手機(jī)行業(yè)開始進(jìn)入明后年換機(jī)高峰的預(yù)期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的股價(jià)大漲甚至創(chuàng)新高。由于明年5G建設(shè)高峰將到來，再加上2020年是智能手機(jī)換機(jī)大年，繼續(xù)長期看好后市以5G為主線的相關(guān)科技股的投資機(jī)會(huì)。
悟空投資董事長鮑際剛更青睞科技成長。他表示，目前市場(chǎng)風(fēng)格以科技成長占優(yōu)，背后的邏輯是科技成長股的基本面邊際向好，比較優(yōu)勢(shì)相對(duì)突出，部分資金也會(huì)從周期和消費(fèi)調(diào)倉至科技成長。雖然該板塊短期漲幅不小，市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)也會(huì)較大，但結(jié)合三季度的業(yè)績趨勢(shì)，預(yù)計(jì)行情持續(xù)的概率較高。
星石投資認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)將是未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。從近期來看，科技類別行業(yè)景氣度持續(xù)提升，成長股的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的改善。未來在各方面宏觀政策的支持下，科技成長股將長期向好。