決策主力記者：李玉雯 決策主力編輯：劉野
自今年1月首單銀行永續(xù)債落地后，越來越多銀行開始布局永續(xù)債發(fā)行。下半年，銀行永續(xù)債發(fā)行明顯提速。《767股票知識網(wǎng)》記者注意到，今年以來，已有8家銀行成功發(fā)行了9只永續(xù)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)4100億元。與此同時(shí)，在CBS等政策工具的護(hù)航之下，機(jī)構(gòu)對于銀行永續(xù)債也表現(xiàn)出較高的參與熱情，超額認(rèn)購現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。
9月25日，廣發(fā)銀行開始發(fā)行總規(guī)模不超過450億元的永續(xù)債。另據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，建設(shè)銀行(601939)、郵儲銀行、光大銀行(601818)、中信銀行(601998)、平安銀行(000001)、招商銀行(600036)、杭州銀行(600926)等多家銀行也透露了永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃，按單只永續(xù)債擬發(fā)行最高規(guī)模來看，還有約3600億元的永續(xù)債發(fā)行正在路上。

下半年永續(xù)債發(fā)行提速
《767股票知識網(wǎng)》記者注意到，9月以來，除了廣發(fā)銀行擬于今日發(fā)行不超過450億元永續(xù)債外，已有農(nóng)業(yè)銀行(601288)、渤海銀行、交通銀行(601328)三家銀行成功發(fā)行永續(xù)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)950億元。其中，渤海銀行發(fā)行的200億元系非上市銀行首單永續(xù)債。
實(shí)際上，下半年來銀行永續(xù)債發(fā)行明顯提速。自今年1月中國銀行(601988)成功發(fā)行首單銀行永續(xù)債后，時(shí)隔四個(gè)月，第二只由民生銀行(600016)發(fā)行的永續(xù)債才落地。加上華夏銀行(600015)，上半年共有三家銀行發(fā)行了永續(xù)債，單只發(fā)行規(guī)模均為400億元。進(jìn)入下半年，浦發(fā)銀行(600000)、工商銀行(601398)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、渤海銀行、交通銀行(601328)等相繼成功完成永續(xù)債發(fā)行。
據(jù)《767股票知識網(wǎng)》記者梳理，不算目前正在發(fā)行中的廣發(fā)銀行，今年以來，已有8家銀行成功發(fā)行了9只永續(xù)債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)4100億元。除了渤海銀行，其余銀行單只永續(xù)債發(fā)行規(guī)模均在300億元 含 以上。其中，農(nóng)業(yè)銀行(601288)發(fā)行了兩只永續(xù)債，金額合計(jì)1200億元。
在我國商業(yè)銀行資本金補(bǔ)充壓力猶存的情況下，永續(xù)債作為銀行補(bǔ)充其他一級資本的新型資本工具，一經(jīng)推出便受到政策護(hù)航。例如，央行創(chuàng)設(shè)票據(jù)互換工具 CBS 以提高銀行永續(xù)債的流動(dòng)性；銀保監(jiān)會(huì)放開限制，允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資符合條件的銀行永續(xù)債。
此前，央行副行長潘功勝表示，央行票據(jù)互換的目的在于提高永續(xù)債的市場流動(dòng)性，增強(qiáng)市場主體認(rèn)購銀行永續(xù)債的意愿，支持銀行發(fā)行永續(xù)債來補(bǔ)充資本。
銀行永續(xù)債發(fā)行提速的同時(shí)，CBS操作間隔時(shí)間也有所縮短。9月11日，央行開展了今年第四期CBS操作，中標(biāo)總量50億元，期限3個(gè)月。此前三次CBS操作分別于2月20日、6月27日、8月9日開展，間隔時(shí)間明顯縮短。
政策工具“保駕護(hù)航”之下，機(jī)構(gòu)對于銀行永續(xù)債也表現(xiàn)出較高的參與熱情，超額認(rèn)購現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。
例如，首單中國銀行(601988)永續(xù)債吸引了境內(nèi)外140余家投資者參與認(rèn)購，涵蓋保險(xiǎn)公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、證券投資基金、理財(cái)產(chǎn)品等境內(nèi)債券市場主要投資人，以及央行、保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司等境外機(jī)構(gòu)，全場認(rèn)購倍數(shù)超過2倍。
民生銀行(600016)400億元永續(xù)債全場申購總規(guī)模727.2億元，超額認(rèn)購倍數(shù)約為1.82倍。華夏銀行(600015)400億永續(xù)債全場認(rèn)購倍數(shù)2.06倍。下半年來，浦發(fā)銀行(600000)、工商銀行(601398)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、渤海銀行等銀行發(fā)行的永續(xù)債，認(rèn)購倍數(shù)也均在2倍左右。
用于補(bǔ)充銀行其他一級資本
從資本結(jié)構(gòu)來看，我國商業(yè)銀行資本金結(jié)構(gòu)上仍有不足，核心一級資本占一級資本比重過大，其他一級資本金較薄，補(bǔ)充工具較為匱乏，此前僅有優(yōu)先股等少數(shù)途徑，難以滿足實(shí)際需求。永續(xù)債屬于其他一級資本補(bǔ)充工具，其應(yīng)用有利于銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大信貸投放空間，提升風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
截至今年二季度末，我國商業(yè)銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.12%、11.40%、10.71%，環(huán)比分別下降0.06個(gè)百分點(diǎn)、0.12個(gè)百分點(diǎn)、0.24個(gè)百分點(diǎn)。
除了目前已經(jīng)落地的4100億永續(xù)債，還有數(shù)千億的銀行永續(xù)債發(fā)行在路上。據(jù)《767股票知識網(wǎng)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，建設(shè)銀行(601939)、郵儲銀行、光大銀行(601818)、中信銀行(601998)、平安銀行(000001)、招商銀行(600036)、杭州銀行(600926)等多家銀行也正在布局永續(xù)債發(fā)行，按單只永續(xù)債擬發(fā)行最高規(guī)模來看，還有約3600億元的永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃正在路上。
交通銀行(601328)金融研究中心高級研究員武雯表示，永續(xù)債作為其他一級資本補(bǔ)充工具，其資本補(bǔ)充效果還是比較直接的。當(dāng)前其他一級資本的補(bǔ)充工具還有優(yōu)先股，但是，二者的區(qū)別是永續(xù)債在特定條件下會(huì)被減記，而優(yōu)先股是被轉(zhuǎn)成普通股。相對來說，永續(xù)債比優(yōu)先股的發(fā)行容易一點(diǎn)。
實(shí)際上，此前境內(nèi)優(yōu)先股是上市銀行“專享”，發(fā)行機(jī)構(gòu)更是以國有大行為主。今年7月，非上市中小銀行迎來利好。銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)將優(yōu)先股的發(fā)行條件放寬：股東人數(shù)累計(jì)超過200人的非上市銀行，在滿足發(fā)行條件和審慎監(jiān)管要求的前提下，將無須在“新三板”掛牌即可直接發(fā)行優(yōu)先股。
監(jiān)管方面表示，非上市銀行以中小銀行為主，中小銀行對于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資具有不可替代的作用。本次修訂有效疏通了非上市銀行優(yōu)先股發(fā)行渠道，對于中小銀行充實(shí)一級資本具有積極的促進(jìn)作用，有利于保障中小銀行信貸投放，進(jìn)一步提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力。
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