近日，中國太保(601601)公告稱，該公司董事會同意發行全球存托憑證 Global Depository Receipts，GDR 并在倫交所掛牌上市。
公告顯示，中國太保(601601)本次發行的GDR所代表的基礎證券a股股票不超過6.29億股，不超過本次發行前公司A股股票數量的10%；發行價格則根據國際慣例和滬倫通監管規定，將通過訂單需求和簿記建檔，以市場化方式確定。
滬倫通是繼滬港通、深港通之后，境內外交易所互聯互通模式的又一創新，是中國資本市場改革開放的重要探索。6月中旬，華泰證券(601688)成為首家成功發行GDR并在倫交所上市的公司。而8月底，國投電力(600886)GDR申請獲證監會受理。如果中國太保(601601)此次發行順利，將有望成為首家發行GDR登陸倫交所的A股上市險企。
發行規模不超過A股股份10%
“滬倫通”，是上交所和倫交所建立起來的一種互聯互通的機制。兩地上市公司只要符合條件，按照對方市場的法律法規，發行存托憑證 DR 并在對方市場交易。滬倫通下的GDR是由存托人簽發、以滬市A股為基礎在英國發行、代表中國境內基礎證券權益的證券。
發行GDR并上市須滿足以下條件，包括但不限于：一是根據一般性授權的建議發行GDR并上市已于臨時股東大會上獲批準，且授權已授予董事會；二是中國銀保監會及中國證監會等中國主管機關已批準建議發行GDR并上市；三是已取得將GDR納入UK FCA 英國金融行為監管局 認可名單及在倫敦證券交易所主要市場滬倫通板塊買賣的批準。
根據中國太保(601601)公告，公司第八屆董事會第二十次會議審議并通過了《關于中國太平洋(601099)保險 集團 股份有限公司發行GDR并在倫敦證券交易所上市方案的議案》，同意發行全球存托憑證，并申請在倫敦證券交易所掛牌上市。每份GDR的面值將根據所發行的GDR與基礎證券A股股票的轉換率確定。
發行規模是投資者最為關注的。此次發行的GDR所代表的新增基礎證券A股股票不超過6.29億股，不超過此次發行前中國太保(601601)A股股份的10%；發行價格則根據國際慣例和滬倫通監管規定，將通過訂單需求和簿記建檔，以市場化方式確定。
從發行對象來看，中國太保(601601)此次GDR擬在全球范圍內進行發售，將面向合格國際投資者及其他符合相關規定的投資者發行。從流程上來看，中國太保(601601)此次擬在倫交所發行GDR并上市的方案還需提交股東大會表決，并有待監管機構批準。
天風證券在此前的研究報告中表示，GDR為國內企業募集國際資金提供渠道，目前發行GDR的主要為新興經濟體的頭部企業，以行業藍籌股為主。同時，GDR與基礎股票可能存在套利空間，GDR也有望提升基礎股票估值。
太保公告發行GDR三大理由
從賬面上看，中國太保(601601)償付能力充足。2019年半年報顯示，截至6月末，太保集團綜合償付能力充足率296%，核心償付能力充足率290%，均遠高于監管要求。財務數據顯示，公司上半年實現營業收入2203.86億元，其中保險業務收入2078.09億元，同比增長7.9%；實現歸母凈利潤161.83億元，同比大增96.1%。
“不缺錢”的中國太保(601601)，為何要發行GDR，引投資者關注。中國太保(601601)在公告中披露了此次試水的三大理由：一是有助于該公司在全球范圍內引入優質投資者，豐富股東構成，持續完善公司治理；二是有助于該公司穩步推進國際化布局，進一步提升全球影響力；三是有助于該公司夯實資本基礎，提升該公司穩健經營能力和風險管理水平，支持該公司轉型2.0戰略的全面實施。
對于發行GDG并上市的原因，中國太保(601601)還表示，“為響應上海國資國企綜合改革政策、支持上海國際金融中心建設，進一步優化公司股權結構、提升公司治理水平、推進公司國際化布局、補充資本金。”作為上海的重要金融企業，在上海金融國資體系中，中國太保(601601)與浦發銀行(600000)、國泰君安(601211)同為三大金控平臺。
根據《上海市開展區域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》，到2022年，上海市將在國資國企改革發展重要領域和關鍵環節取得系列成果，其中將力爭1/3的企業集團具有國際影響力的競爭優勢和知名品牌。
業內人士指出，中國太保(601601)作為上海國資國企中的保險龍頭企業，是上海重要的一張對外金融“名片”，發行GDR并在倫交所上市除了可以進一步提升中國太保(601601)的資金實力外，還將擴大公司在國際資本市場的影響力。有投行人士預計，“不排除利用此次發行GDR的契機，中國太保(601601)再次引入新的戰略合作伙伴，助其穩步開拓海外業務，進一步優化各方面能力。”
767股票知識網