隨著智能手機市場發展和行業競爭愈發激烈，主營觸控顯示業務的合力泰(002217) 近年來加大了外延并購力度并擴大生產規模，但這也導致了較大的資金需求和債務規模。因此，合力泰(002217)也在尋求多樣化的融資渠道。
9月20日晚，合力泰(002217)宣布全資子公司江西合力泰(002217)科技有限公司 以下簡稱江西合力泰(002217) 和深圳市比亞迪(002594)電子部品件有限公司 以下簡稱部品件公司 引入戰略投資者，分別獲得現金增資10億元、5億元用于償還債務。《767股票知識網》記者注意到，財務數據顯示，江西合力泰(002217)、部件品公司為合力泰(002217)核心子公司，不僅資產總額占比達八成，也是上市公司最主要的收入和利潤來源。
市場化債轉股引入戰投
此次合力泰(002217)兩家子公司引入的戰略投資者為農銀金融資產投資有限公司 以下簡稱農銀投資 ，擬采用現金增資并用于償還債務的方式實施市場化債轉股。
具體方案為：按照市場法評估結果，農銀投資向江西合力泰(002217)增資10億元，取得該標的公司增資后13.16%股權；農銀投資向部品件公司增資5億元，取得該標的公司增資后22.01%股權，但最終持股比例還需按最終商議結果確定。增資完成后，合力泰(002217)仍然擁有對兩家子公司的實際控制權。
合力泰(002217)表示，此次引入戰投，可以有效降低公司的資產負債率，優化公司整體資產負債結構、降低財務杠桿風險，并實現了子公司股權結構的多元化。
《767股票知識網》記者注意到，兩家子公司的主營業務均為觸控顯示產品，按資產規模算分別為合力泰(002217)第一大、第二大子公司，各項財務指標均占據核心地位，是上市公司最主要的收入和利潤來源。
合力泰(002217)2019年半年報顯示，截至2019年6月末，合力泰(002217)總資產為282億元，報告期內實現營業收入70.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.2億元。其中江西合力泰(002217)總資產為176億元，報告期內實現營業收入53.55億元，凈利潤4.1億元；部件品公司總資產52.64億元，實現營業收入16.8億元，凈利潤5179.65萬元。
在此次引入戰投事宜中，合力泰(002217)對兩家子公司的業績預期均有承諾。在農銀投資持有江西合力泰(002217)、部品件公司股權期間，合力泰(002217)承諾江西合力泰(002217)每年度年末未分配利潤分別不低于6500萬元，部品件公司每年度年末未分配利潤不低于3250萬元。
短期債務占比較高
合力泰(002217)明確表示，此次進行市場化債轉股、引入占投資金，是為了積極穩妥地降低企業資產負債率、優化資本結構。
記者注意到，自2014年實現借殼上市以后，合力泰(002217)連續展開外延并購，在觸控顯示行業及材料領域進行擴張。2015年，合力泰(002217)以35.2億元的價格購買了部品件公司、深圳業際光電股份(600184)有限公司以及東莞市平波電子有限公司100%股權；2016年，通過增發收購了珠海晨新科技有限公司100%股權；2017年，收購上海藍沛新材料科技股份有限公司59.87%股權。
2018年9月，合力泰(002217)實現了控股權變更，福建省電子信息 集團 有限責任公司通過受讓股份成為公司控股股東。
在進行并購動作的同時，合力泰(002217)也相應增大了項目的生產規模，這也帶來了較高的產品銷售和業績增長。但上市公司也存在較大的資金需求，整體負債率連年攀升。2015年～2018年，合力泰(002217)資產負債率分別為39.56%、47.08%、52.67%、59.17%。
進入2019年后，合力泰(002217)仍維持較高的負債水平。2019年半年報顯示，合力泰(002217)負債總額為165億元，負債率為58.59%，債務主要包括銀行借款、債券融資等。
聯合信用評級有限公司今年6月21日發布的債券跟蹤評級報告顯示，合力泰(002217)整體債務負擔較重，且短期債務占比較高對公司流動性管理形成較大的挑戰；在建項目較多，尚需投資規模較大，且多數資金需公司自籌，面臨較大的資金支出壓力。
截至2019年上半年末，合力泰(002217)短期借款規模為53.23億元，占總負債比例接近1/3，而長期借款為6.35億元，遠遠低于短期借款規模；此外，一年內到期的非流動負債為21.9億元，但貨幣資金為29.18億元，可見其短期的償債壓力較大。
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