斑馬消費 陳曉京
豬肉行情持續上漲，投資者和產業鏈上的企業都期待借此大賺一筆。而對雨潤食品來說，走出連續虧損的低谷期，則是當前的第一目標。

日前披露的2019年中報顯示，雨潤食品仍繼續虧損，雨潤系另一企業——中央商場(600280)業績亦大幅下滑。
今年1月，雨潤系核心人物祝義材回歸后，將其一雙兒女祝珺、祝媛推上前臺。
不同于其他企業二代接班，祝氏姐弟的“接班”則是臨危受命。這對80后需連續面對如何穩定經營、如何化解危機，以及接踵而至的人事震蕩。
80后姐弟臨危受命 祝義材 也稱“祝義財” “離開”4年，雨潤食品巨虧不止，外界對他的回歸充滿期待。
不過，55歲的祝義材并未回到公司執掌大局，而是將一雙兒女先后“扶”上兩家上市企業一把手之位。
今年3月27日，33歲的長女祝媛接任雨潤食品 01068.HK 執行董事、董事會主席。
一個月后，祝珺成為中央商場(600280) 第九屆董事會董事長、法人代表。
相比其他企業二代順勢而為的“接班”，祝氏姐弟更像是被推上“戰場”。
2015年至2018年，雨潤食品連續4年歸母凈利潤虧損合計103.6億元，更有巨額債務和訴訟未決。
今年上半年，雨潤食品錄得收入73.92億港元，同比增長20.9%，凈利潤虧損4.48億港元，同比減虧17.28%。
其中，公司主營業務 股權持有人應占虧損扣除補貼、出售非流動資產的虧損、外匯虧損凈額及訴訟虧損撥備等虧損 所產生虧損為3.40億港元，同比減虧14.80%。
公司債務繼續擴大。截至6月末，公司負債總額95.45億元，較上年末增加5.37億元，資產負債率從2018年底的79.34%升至82.55%。期末公司現金及現金等價物為1.78億元，遠難以覆蓋56.02億元的短期借款。
今年上半年，公司已將28.17億港元的物業、機器及設備在建工程、0.99億港元的投資物業、9.57億港元的預付租賃款，及若干賬面為1700萬港元的應收貿易賬款，用于抵押合計39.01億港元的銀行貸款。
加入公司前，祝媛在人力資源、財務分析以及投資方面有超過6年職業經歷，但對于擺在眼前的穩定經營、化解債務，肩上擔子并不輕松。
與姐姐祝媛一樣，剛履新中央商場(600280)董事長的祝珺也不太好過。
受旗下房地產項目結轉收入減少影響，今年年上半年，中央商場(600280)營收和歸屬凈利潤分別實現39.1億元和650.86萬元，同比分別下降5.18%和90.71%。
兩家企業的母公司雨潤集團境況非常糟糕。據企查查顯示，公司涉及558起法律訴訟，歷史股權凍結189次，公司先后7次被上海、南京兩地法院列為失信被執行人。
人事震蕩，老臣集體離開 就在祝氏姐弟“獨挑”大梁前后，兩家上市公司相繼出現高層人事動蕩。
就在祝媛宣布履新當日，公司原董事會主席俞章禮、原執行董事及首席執行官李世保辭職。在祝義材回歸前夕，雨潤控股董事、副總裁李道生被免職。今年3月7日，公司執行董事孫鐵新辭任。
斑馬消費注意到，俞章禮和李世保系雨潤食品的元老級員工。早在1996年，俞章禮就進入雨潤食品，李世保3年后加入，兩人分別在公司任職23年和20年。
與祝媛一樣，今年剛30歲的祝珺在中央商場(600280)權力交接前后，公司核心高管亦相繼離職。
今年4月，公司總裁兼董事會秘書劉宇袖、執行總裁劉夢婕辭職；4月30日，原公司董事長吳曉國離任。56歲的吳曉國，歷任江蘇地華實業集團副總裁、安徽雨潤地華置業董事長、吉林雨潤地華董事長，以及黃山雨潤涵月樓酒店管理公司董事長，2015年6月，被選為中央商場(600280)董事長。
從履歷上來，吳曉國是雨潤的股肱之臣，他的離任，意味著自2015年以來過渡性質的董事會完成使命。
但是，留給祝珺的中央商場(600280)經營境況并不樂觀。
2018年報顯示，中央商場(600280)實現營收82.5億元，歸屬凈利潤-3.40億元，同比分別下降2.41%和242.45%，這是公司自2000年上市以來首次出現虧損。
公開報道顯示，祝珺在2012年就進入中央商場(600280)，從普通營業員一路升至副總經理。
雨潤食品積重難返 2019年中報顯示，中央商場(600280)實現收入39.13億元，其中，房地產業務實現收入4.07億元，占比收入10.39%。截至今年6月末，公司在建房地產項目10個，大多分布在三四五線城市。今年上半年，由于房地產項目結轉收入同比減少，財務費用增加，多因素疊加導致公司凈利潤同比大降。
公司已將旗下房地產項目代建、銷售業務，分別托管給江蘇地華房地產開發有限公司和江蘇潤地房地產開發有限公司。斑馬消費查詢企查查顯示，這兩家企業均系祝義材所控制。
妥善“處理”房地產業務后，祝珺聚焦公司百貨主業。
斑馬消費梳理發現，除15家中央商場(600280)門店外，公司還在新零售領域躍躍欲試，公司與羅森合作開設便利店，截至目前，已在安徽、江蘇合計開設83家門店。
相較祝珺聚焦主業的策略，祝媛執掌的雨潤食品，可謂是積重難返。
雖然雨潤食品和雙匯發展(000895) 一樣，都是中國最大的肉制品生產企業之一，但從產品結構上來看，兩家公司差距極大。
雙匯發展(000895)原主打高溫肉制品，近幾年來圍繞肉類加工領域頻上項目，陸續布局低溫肉制品、生鮮凍品，形成三大產品板塊。
2019年中報顯示，雙匯發展(000895)實現營業收入和歸屬凈利潤分別為254.34億元和23.82億元。其中，公司的高溫肉制品、低溫肉制品和生鮮凍品業務分別實現76.65億元、42.38億元和150.39億元，其他業務收入13.68億元。公司毛利率為19.50%。
雨潤食品在附加值較高的高溫肉制品和低溫肉制品業務板塊并沒有多少改善。
公司主要有冷鮮肉及冷凍肉、深加工肉制品兩大板塊，今年上半年，分別實現64.32億港元和10.89億港元。其中，冷鮮肉實現收入54.50億港元、冷凍肉實現收入9.82億港元；深加工肉制品中，高溫肉制品和低溫肉制品分別實現收入1.21億港元和9.68億港元。2019年中報顯示，公司毛利率僅為6.99%。
雨潤食品在此前幾年的快速擴張導致資金成本增加，未來經營壓力風險增大，目前亟待解決債務及訴訟問題。
截止2019年6月，公司面臨21.33億港元的未完結訴訟。此外，法院已凍結公司銀行存款0.37億港元，及賬面值4.52億港元的若干物業、廠房及設備。
公司在中報里認為，自身“持續經營能力可能存在重大的不確定性”。