決策主力記者：畢媛媛 決策主力編輯：杜毅
9月2日晚間，光線傳媒(300251)發(fā)布《關于公司持股5%以上股東減持股份預披露公告》，阿里創(chuàng)投計劃將以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過58672168 股 占公司總股本比例不超過 2% 。
阿里創(chuàng)投于2015年3月25日進入光線傳媒(300251)，雖然阿里創(chuàng)投明確表示，減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定，但有分析師告訴決策主力記者，對于影視板塊來說，此時光線傳媒(300251)已處在相對高點。
阿里創(chuàng)投當年入局時，光線傳媒(300251)的股價高達24.22元，但截至2019年9月3日午間收盤，光線傳媒(300251)股價僅剩下為8.77元。決策主力影視記者通過計算，阿里創(chuàng)投此次擬減持大約損失9.06億元。
阿里創(chuàng)投減持光線傳媒(300251)2%股份
9月2日晚間，光線傳媒(300251)發(fā)布《關于公司持股5%以上股東減持股份預披露公告》，稱公司于2019 年 9 月 2 日收到公司股東阿里創(chuàng)投的《股份減持計劃告知函》，阿里創(chuàng)投計劃自本公告披露之日起十五個交易日后的六個月內(nèi)以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過58672168 股 占公司總股本比例不超過 2% 。
對于阿里創(chuàng)投減持光線傳媒(300251)的原因，公告表示是基于自身投資安排。同時公告指出，若減持期間公司發(fā)生送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股等除權、除息事項，擬減持數(shù)量及減持價格將進行相應調(diào)整。減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定。

在公告發(fā)出之日，阿里創(chuàng)投持有光線傳媒(300251)股份 257638314 股 占公司總股本比例 8.78% 。此外，在風險提示中，阿里創(chuàng)投表示，將根據(jù)市場環(huán)境、公司股價情況等因素決定是否實施本次減持計劃。
對于此次減持計劃，阿里影業(yè)有關負責人向決策主力記者表示：“請參考減持公告里的減持原因。出于阿里自身安排，減持完成后阿里仍將是光線的第二大股東，雙方都愿意繼續(xù)探索各種合作的可能性。阿里集團的投資一直都是緊密圍繞公司的戰(zhàn)略布局展開，如果有任何需要披露的信息，我們都將嚴格按照相關法律法規(guī)的規(guī)定及時履行信息披露業(yè)務。”
減持后阿里創(chuàng)投將損失大約9億元
根據(jù)光線傳媒(300251)2015年3月25日發(fā)布的《簡式權益變動報告書》，2014年非公開發(fā)行申請通過后，阿里創(chuàng)投認購99091659股光線傳媒(300251)新股。
資料顯示，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司的實控人為企業(yè)家馬云。其中馬云持股比例為80%，阿里巴巴集團聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌持股比例為20%。權益變動完成后，上海光線投資控股有限公司仍為公司控股股東，光線傳媒(300251)總裁王長田仍是公司的實際控制人。
值得注意的是，公告披露，彼時非公開發(fā)行的發(fā)行價格不低于發(fā)行期首日 即 2015 年 2 月 26 日 前二十個交易日公司股票均價的百分之九十，即不低于 24.22 元/股。光線傳媒(300251)方和非公開發(fā)行的保薦人 主承銷商 根據(jù)簿記詢價結果確定當時的非公開發(fā)行的發(fā)行價格為 24.22元/股。
但目前光線傳媒(300251)的股價相比2015年，跌去了超過60%。截至2019年9月3日午間收盤，光線傳媒(300251)股價僅剩下8.77元，阿里創(chuàng)投此時退出，將損失相當一筆收益。雖然阿里創(chuàng)投明確表示，減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定，但有匿名分析師告訴決策主力記者，對于影視板塊來說，此時光線傳媒(300251)已處在相對高點。
若以當前股價8.77元計算，阿里創(chuàng)投擬減持不超過58672168 股，將大約損失9.06億元。
上述分析師認為，阿里創(chuàng)投擬減持2%的股權原因有多種可能。“如果全部退出，估計沒辦法通過二級市場，阿里創(chuàng)投本身也不定想要完全退出，也有可能因為資金構成，光線傳媒(300251)本身作為產(chǎn)品，已經(jīng)到期了想要退出”。
借助“封神宇宙”光線或打開影視股基本盤
暑期檔剛剛結束，但無論如何復盤，光線傳媒(300251)無疑都是最大贏家。《哪吒》目前票房已達47.29億，位列中國影史第二名，后續(xù)還有一定增長空間。

決策主力記者此前根據(jù)光線傳媒(300251)7月30日發(fā)布的公告推算出光線傳媒(300251)在《哪吒》中的投資比例約為64.6%。按照《哪吒》如今已經(jīng)取得的票房成績大致推算，截至目前，僅《哪吒》一部影片就為光線帶來超10億元的收入。
事實上，在《哪吒》點映開始后，光線傳媒(300251)就開始小幅上漲。《哪吒》于7月26日正式上映，但在7月13日、7月14日就開啟了點映，截止7月12日晚間收盤，光線傳媒(300251)股價7.23元，與目前8.77元相比，光線傳媒(300251)股價在此期間的漲幅已達20%以上。
“后續(xù)光線股權還可能有一些變化，阿里創(chuàng)投也可能不太看好影視行業(yè)”，上述分析師向記者表示。
太平洋(601099)證券傳媒分析師倪爽則認為，目前存在對影視股估值難的痛點，“影視股現(xiàn)在處于一個絕對的歷史低點，對于影視公司的估值和提升，如果還是按照項目制，會很難”。
光線憑借《哪吒》打開“封神宇宙”的大門，但倪爽向決策主力記者表示，《姜子牙》以及后續(xù)的“封神宇宙”動漫作品都有不錯的表現(xiàn)，才能讓大家覺得影視公司能做出基本盤。“《哪吒》是給了光線當期業(yè)績一個巨大的提升，但國外大的影視公司，一般續(xù)集和經(jīng)典IP每年都能循環(huán)上。總之要在穩(wěn)定基礎的業(yè)績上，博得一個增量，國內(nèi)的影視公司基本上還達不到這個水準。”
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