自6月6日工信部正式向中國移動(dòng)、聯(lián)通、電信、廣電發(fā)放5G商用牌照開始，我國正式開啟5G時(shí)代，通信行業(yè)迎來巨大發(fā)展機(jī)遇。伴隨5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)等上游產(chǎn)業(yè)首先進(jìn)入向上周期，上半年行業(yè)公司營業(yè)收入普遍增長。
在營業(yè)收入普遍增長的同時(shí)，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)競(jìng)爭加劇，凈利潤出現(xiàn)下滑，世紀(jì)鼎利(300050)、恒實(shí)科技、中通國脈(603559)等多家上市公司上半年?duì)I業(yè)收入與凈利潤出現(xiàn)“冰火兩重天”。鑒于5G廣闊的發(fā)展前景，行業(yè)經(jīng)歷業(yè)績“陣痛”后，未來主動(dòng)擁抱變化的公司將分享到更大的蛋糕。
5G建設(shè)提速通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)競(jìng)爭加劇
發(fā)布商用牌照后，各運(yùn)營商迅速“搶灘”5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，據(jù)媒體報(bào)道，中國電信目前已在多個(gè)地區(qū)提供了包含100G流量的5G免費(fèi)體驗(yàn)活動(dòng)，多家運(yùn)營商逐步在部分城市推出5G套餐，5G建設(shè)不斷加速。
5G的快速發(fā)展和商用化，離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。各省5G基站建設(shè)加速，大量省市的5G基站建設(shè)量都超出原有計(jì)劃。如廣東省工信廳7月26日公布的信息顯示，今年底全省5G基站將超過3.2萬座，大大超出此前全省2萬座的計(jì)劃，增幅達(dá)60%。根據(jù)華金證券分析，5G主建設(shè)周期將持續(xù)5-6年。
隨著8月的結(jié)束，各家上市公司基本已披露半年度報(bào)告。通過對(duì)半年報(bào)的數(shù)據(jù)分析，世紀(jì)鼎利(300050)、恒實(shí)科技、中通國脈(603559)等通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)多家上市公司業(yè)績普遍出現(xiàn)營業(yè)收入增加、凈利潤和扣非后凈利潤卻下滑的“冰火兩重天”現(xiàn)象，具體數(shù)據(jù)如下。

*數(shù)據(jù)來源：各公司2019年半年度報(bào)告
根據(jù)11家統(tǒng)計(jì)的通信規(guī)劃設(shè)計(jì)上市公司半年度報(bào)告數(shù)據(jù)，三維通信(002115)、恒實(shí)科技、中富通(300560)、世紀(jì)鼎利(300050)、中通國脈(603559)、杰賽科技(002544)和超訊通信(603322)共7家公司營業(yè)收入較去年同期取得正增長。考慮到三維通信(002115)在通信領(lǐng)域營收占比僅為16.96%，且同比下降-5.61%，在通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)增長勢(shì)頭強(qiáng)勁的是恒實(shí)科技，恒實(shí)科技通信規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)取得營收147,019,840.44元，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)同比增張83.97%，繼續(xù)搶占市場(chǎng)份額。中富通(300560)、世紀(jì)鼎利(300050)和中通國脈(603559)營業(yè)收入較去年同期也取得了10%以上的增長，同樣取得了不錯(cuò)的業(yè)績表現(xiàn)。
同時(shí)，統(tǒng)計(jì)11家上市，歸屬于上市公司股東凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤較同期出現(xiàn)了普遍的下滑，僅3家扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤取得正增長，分別是宜通世紀(jì)(300310)、杰賽科技(002544)和華星創(chuàng)業(yè)(300025)。其中，宜通世紀(jì)(300310)在2018年第二季子公司存在違規(guī)行為，計(jì)提商譽(yù)5.1億，導(dǎo)致2018年半年度報(bào)告凈利潤出現(xiàn)虧損；華星創(chuàng)業(yè)(300025)在2018年上半年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為負(fù)，在今年上半年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤實(shí)現(xiàn)輕微盈利。
面對(duì)5G建設(shè)提速的大環(huán)境下，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)公司凈利潤出現(xiàn)下滑的情況，世紀(jì)鼎利(300050)在半年度報(bào)告中給出了解釋，“通信網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)業(yè)務(wù)方面，由于行業(yè)競(jìng)爭激烈、人力成本上行和運(yùn)營商服務(wù)價(jià)格下行的壓力下，行業(yè)整體盈利能力呈下降趨勢(shì)”。同時(shí)，隨著國內(nèi)通信行業(yè)的快速發(fā)展、通信網(wǎng)絡(luò)管理服務(wù)市場(chǎng)化程度的不斷提高，多家公司也給出了競(jìng)爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)提示。
5G商用化推進(jìn)，未來的市場(chǎng)空間廣闊
工信部、發(fā)改委《信息消費(fèi)三年計(jì)劃》要求確保5G在2020年實(shí)現(xiàn)商用，而5G正式商用牌照的加速落地超出市場(chǎng)預(yù)期，彰顯國家大力發(fā)展5G決心。隨著5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)及商用，整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入新一輪大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)投資建設(shè)階段，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)即將迎來新的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)和行業(yè)機(jī)遇。
國內(nèi)運(yùn)營商相繼進(jìn)入流量經(jīng)營階段，對(duì)大流量、大連接等場(chǎng)景應(yīng)用需求的不斷增加，未來網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容還將持續(xù)加大，并帶動(dòng)下游應(yīng)用領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展，也將推動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)升級(jí)。據(jù)分析，2019-2021年迎來5G網(wǎng)絡(luò)的投資高峰期，預(yù)計(jì)今年下半年國內(nèi)5G建設(shè)大概率放量，將助推全年5G投資超預(yù)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈迎來共振，發(fā)展空間十分廣闊。
根據(jù)運(yùn)營商年初對(duì)5G的計(jì)劃投資和當(dāng)前招標(biāo)情況，2019年運(yùn)營商5G的資本開支有接近380億元，有望加大。其中，中國移動(dòng)近200億元，已超出年初不超過172億元的計(jì)劃，中國聯(lián)通(600050)約60-80億元，中國電信90億元。
洗牌在即贏家將分享到更大的蛋糕
對(duì)于通信規(guī)劃設(shè)計(jì)公司，面對(duì)未來的競(jìng)爭將加劇，無疑更主動(dòng)迎接變化、更快適應(yīng)競(jìng)爭環(huán)境、占據(jù)更多市場(chǎng)份額的公司在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭中將有更多的主動(dòng)權(quán)。目前，在行業(yè)出現(xiàn)分化的大環(huán)境下，行業(yè)內(nèi)的公司也在積極做出改變，迎接未來的市場(chǎng)挑戰(zhàn)和發(fā)展機(jī)遇。在半年度報(bào)告中，各家上市公司也公布了未來發(fā)展的多項(xiàng)措施。
例如，吉大通信(300597)積極開展智慧城市、信息化建設(shè)的網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)，加大國內(nèi)非通信運(yùn)營商類信息化項(xiàng)目的投入；同時(shí)，吉大通信(300597)積極開拓海外市場(chǎng)，積極與運(yùn)營商、政府機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位等合作伙伴開展深度合作，不斷拓展市場(chǎng)份額。截至2019年6月30日，吉大通信(300597)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14,615.51萬元。
中通國脈(603559)以業(yè)務(wù)需要為出發(fā)點(diǎn)，積極補(bǔ)足資質(zhì)短板，為新型業(yè)務(wù)的開展提供支撐。在新辦資質(zhì)的支撐下，中通國脈(603559)在建筑、電力、鋼結(jié)構(gòu)、消防專業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域均有收獲，取得了歷史性突破。中通國脈(603559)主要經(jīng)營指標(biāo)完成良好，2019年上半年，中通國脈(603559)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.76億元，同比增加12.21%。
恒實(shí)科技確立了“2+2+N”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過并購處于國內(nèi)通信規(guī)劃設(shè)計(jì)第一梯隊(duì)的遼寧郵電，與電信運(yùn)營商緊密合作，發(fā)力ICT系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，為5G垂直行業(yè)應(yīng)用打好基礎(chǔ)，提升了電力與通信兩領(lǐng)域的協(xié)同效應(yīng)，競(jìng)爭力得到有效提升。結(jié)合增長勢(shì)頭穩(wěn)定的電力系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，通過做實(shí)做深電力、通信兩大基礎(chǔ)行業(yè)，并逐步拓展到交通、金融、農(nóng)業(yè)等“N”個(gè)行業(yè)，未來具有廣闊的想象空間，發(fā)展前景被看好。2019年上半年，恒實(shí)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，同比增長39.39%。
5G從無線到有線，從設(shè)備到終端，從網(wǎng)絡(luò)到應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈在加速成熟，運(yùn)營商5G推進(jìn)進(jìn)度明確，2019年5G規(guī)模建設(shè)正式拉開帷幕，通信規(guī)劃設(shè)計(jì)行業(yè)迎來分化，未來占據(jù)更多的份額無疑將會(huì)占據(jù)主動(dòng)地位。
本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)