一本萬利的生意：4年暴增2296億元。
200億減持，并沒有壓垮股價?！?b>獨角獸”藥明康德(603259)繼續飆升，8月27日總市值一度沖擊1400億元。
但這一切，卻無法掩飾這只“獨角獸”背后的原始股東們，正在開啟“收割季”：
2019年5月13日至8月10日期間，藥明康德(603259)的7名原始股東累計減持8973萬股，套現66.26億元；
8月14日，該7名重要股東再拋減持計劃：擬合計減持1.76億股，以今日收盤價82.75元計算，總套現金額高達145.64億元。

上述7位重要股東，均是在藥明康德(603259)IPO前夕突擊入股，短短3年多時間，便賺取超過1900%的巨額投資收益。
現，解禁期已滿，賺得盆滿缽滿的7位股東開啟“收割季”，逐步套現、落袋為安。
而背后最大的贏家，遠不止他們。藥明康德(603259)系從美股退市，回歸a股IPO的企業，更是創造了207億到2503億的市值飆升奇跡，只用了4年不到的時間。

雖然不排除有業績增長的驅動力，但最主要的因素仍然是，中、美兩地的巨大估值差異，即國內估值水平遠遠高于美國。

7位股東，3年爆賺近2000%
藥明康德(603259)回A的造富盛宴下，第一波最大的受益人便是開啟套現“收割季”的7位IPO前股東。
招股書顯示，2016年3月14日，藥明康德(603259)的前身 藥明有限 董事會作出決議，同意 WXAT BVI 藥明康德(603259)維京 將其持有的藥明有限91%股權分別轉讓給32 名受讓方。
而上述7位減持的股東中，除平安置業投資以外，其余6家機構均在32名受讓方名單中，從而在IPO前夕，成為了藥明康德(603259)的原始股東。

根據招股書統計，轉讓之時，藥明有限的估值為35億元，該6名股東受讓股份合計為4.28億股，合計出資成本僅為16.66億元，每股成本僅3.89元。
直至2019年5月8日解禁前夕，上述6位股東累計持有藥明康德(603259)的股份數量仍是4.28億股，按照5月8日的收盤價80元/股計算，這部分股份對應的市值合計為342.4億元，相比初始投入本金增長1955%。
據公告顯示，2019年5月13日至8月10日期間，上述6位股東累計減持、套現64.55億元，已經數倍于原始投資成本。
同時，該6位股東于8月14日再拋減持計劃：擬合計減持1.72億股，若以今日收盤價82.75元計算，將再次套現超142億元。
因此，6位股東兩次套現金額或將超過206億元，較原始出資成本16.66億元，將獲利高達1136%。而且，此次減持完成，上述6位股東仍持有藥明康德(603259)3.16億股。
3年時間，超19倍投資收益的背后，是一項“一本萬利”的生意：私有化回A。

私有化回A，一本萬利的生意
2015年上半年，資本市場迎來了私有化回歸A股的浪潮，25家中概股紛紛宣布啟動私有化退市進程。然而，2015下半年A股突然遭遇股災，絕大部分中概股終止了私有化的進程。
但，藥明康德(603259)卻完全相反，即使A股在當時的低潮期，依然堅持私有化。從2015年8月初次宣布到2015年12月完成退市，僅用了不到4個月時間。
2015年退市之時，資本巨頭匯橋資本、高瓴資本、平安集團等就已經參與進來，2016年12月，泰康集團、國壽成達、平安置業等也相繼進場。
值得一提的是，藥明康德(603259) NYSE:WX 退市時的總市值僅32.2億美元 約合人民幣207億元 。

從美股退市后，藥明康德(603259)選擇“一拆三”的方式分別上市，即將美股上市主體分拆為三家dl公司：合全藥業 832159.OC 、藥明生物 2269.HK 、藥明康德(603259) 603529 ，并順利完成了新三板掛牌、香港IPO、A股IPO。
2015年5月，合全藥業率先掛牌新三板，藥明康德(603259)上市主體下的小分子CMO/CDMO業務，都交予合全做，但于2019年4月15日摘牌，當時總市值達213億元；
2017年6月，藥明生物登陸香港資本市場，從上市開始，一路高歌猛進，截止今日收盤，總市值高達1026億港幣；
2018年8月，藥明康德(603259)登陸A股，漲勢更勝一籌，累計漲幅近350%，最新總市值高達1355億元。

藥明康德(603259)于上交所主板上市
至此，藥明康德(603259)的“一拆三”私有化回歸計劃，全部完成。
按今日收盤價計算，分拆的3個上市主體的總市值分別為1355億元、936億元、213億元，三者合計為2503億元，較美股退市時的207億人民幣，總市值的升值幅度超1109%，且僅用了4年時間。

藥明康德(603259)，晉級為2000億“獨角獸”
藥明康德(603259)的創始人為李革，1989年從北京大學化學系畢業后，前往美國哥倫比亞大學攻讀有機化學博士學位。后于2000年回國創業，在上海外高橋(600648)保稅區成立了第三方委托研究機構 CRO ，專門承接各大藥企的研發外包業務。

藥明康德(603259)創始人、董事長李革
眾所周知，新藥研發，研發周期長時、投入風險巨大，財力人力都是制藥公司所要考慮的，一般大型藥企 輝瑞、禮來、默沙東 的新藥研發項目巨多，因此，藥企們會將部分新藥研發任務外包給CRO 委托研究機構 ，即可降低失敗的風險，還可以加快新藥研發進程。
2000~2004年期間，中國的CRO行業快速興起，藥明康德(603259)便是引領風口的創新企業之一，得以迅速成長壯大，在研究所成立的第7年 2007年 正式登陸紐交所，但上市后7年時間，其總市值一直未能超過30億美元。
而，藥明康德(603259)的營業收入由上市初的10億元，增長至2014年的41億元，7年累計增幅超310%，年均復合增長率超過41%。

目前，藥明康德(603259)“代工”的在研新藥開發項目超過1000項，并同時支持包括輝瑞、禮來、默沙東等大型藥企200多個臨床I-II期、30多個臨床III期及商業化階段的小分子化學藥生產。
然而，營收規模越做越大，美股上市的市值卻一直上不去。因此，藥明康德(603259)開始籌劃私有化回歸，于是便有了四年飆升1109%的"造富盛宴"。
這場私有化回歸的"造富盛宴"，最大受益人無疑是創始人、管理層以及參與私有化退市的機構資金。
2015年退市之時，資本巨頭匯橋資本、高瓴資本、平安集團等就已經參與進來，2016年12月，泰康集團、國壽成達、平安置業等也相繼進場，最終無一不賺得盆滿缽滿。
面對極低的投資成本、巨額的賬面浮盈，在持有的股份解禁后，機構們紛紛開啟了套現“收割季”，而他們給出的減持理由均是：基金投資的正常退出。