“香飄飄(603711)”2005年創立，2015年上市，經過10年的奮斗，終于成為中國奶茶第一股 。但是4年后的今天，香飄飄(603711)似乎讓人感覺到有種“飄”不起來，而是有點搖搖欲墜的感覺。
香飄飄(603711)2019年上半年銷售收入13.77億元，同比增長58.26%，而主營業務扣非凈利潤只有2.28萬元。香飄飄(603711)也因為這“2萬元”的利潤而成為廣大網民口中的“話柄”了。

香飄飄(603711)2019年半年度報告
為什么一家上市公司的利潤只有2萬元，還干不過一家小奶茶店？
這對廣大的股民來說，無論如何都是說不過去的。你今后還有什么理由讓別人來加盟你的“香飄飄(603711)”呢？還有什么理由讓投資人來投資你的企業？“香飄飄(603711)”真對不起50億元的市值，對不起36倍的市盈率，對不起全體股民。
業績為什么下滑這么厲害？
大家都在問這家公司的利潤為什么這么低的時候，也都在想另外一個問題：香飄飄(603711)為什么業績為什么下滑這么厲害？到底是誰惹的禍？
公司上市，有品牌，有資金，有人才，公司的業績應該坐“飛機”才對啊。但是“香飄飄(603711)”為什么會退步了呢？
是競爭格局變了？還是領導決策犯了錯誤？是管理上出了問題，還是有錢太任性了，是多元化經營，還是疲于奔命在激烈的市場競爭中……？
難道是市場不好，難道是缺資金？都不是。
難道“上市公司”和“小奶茶店”的商業邏輯不一樣嗎？不，商業邏輯是不會變的，變的只是自己那顆騷動的“心”。

我看了香飄飄(603711)公開披露的一些資料，“香飄飄(603711)”利用股市募資多出來的錢去買銀行“理財產品”，去投資一些不在計劃內的工廠，雖然通過股東大會討論批準的，但是，我想發生這種情況一定不是什么好事，最后一定會把股民害慘的。
據說，香飄飄(603711)有錢之后，也開始了多元化經營，開發房地產，新設年糕項目，同時開發了20多個子品牌產品，如蜜谷，花大錢請明星做廣告等，這是一個非常危險的信號，可以說香飄飄(603711)有錢任性，在玩自殘，香飄飄(603711)是否真的落入了“資本的陷阱”？

2018年上半年，香飄飄(603711)的廣告費用1.14億元，同比增長78%，占總營收的比重約13%。但是，廣告的效果并不理想。
我想問，公司的產品研發費用每年投入多少？與營收的占比是多少？公司開發了多少有核心競爭力的“奶茶”產品？
靠什么才能永葆青春活力？
當下的經濟環境，香飄飄(603711)究竟靠什么才能永葆青春活力，成為百年老店？我想所有關心著香飄飄(603711)的人都會思考這個問題！蔣董事長更應該如此！

蔣建琪
直白地說“香飄飄(603711)”奶茶，目前的產品還沒有什么科技含量，也沒有什么好的營銷模式，也沒有像“LUCKIN COFFEE”那樣非常厲害的資本運作能力，沒有像星巴克一樣把咖啡店開到全球，也沒有像“可口可樂”一樣強大到成為全球巨無霸。
任何一款好產品，成也靠市場，敗也在市場，這是一個千古不變的商業規律。香飄飄(603711)是否真的在產品、市場和資本上做足了文章？這個問題還是請蔣董事長自己來回答最好，最了解香飄飄(603711)的人還是蔣總自己。

香飄飄(603711)2005年成立，那時，一杯不貴的奶茶成了大學生和年輕人的最愛，也因此成就了一家上市公司。但是，時過境遷，到了2019年，14年過去了，香飄飄(603711)“奶茶”沒有在產品開發、商業模式和資本運作上有所突破，還在和無數的看得見或看不見的“奶茶”妹們做拉鋸戰式的競爭，似乎真有“問題”了。
香飄飄(603711)成為“奶茶”第一股，但是沒有成為真正的行業老大，做成全球“奶茶大王”。如果香飄飄(603711)今生今世只為了做一杯好“奶茶”，做一杯有營養的“奶茶”，做一年四季，男女老少都愛喝的“奶茶”。那么“香飄飄(603711)”的香味一定會越飄越遠，“香”飄全球。

圍繞“香飄飄(603711)”這個品牌， 把“奶茶” 這個產品真正做好，把市場做大，真正成為一個“奶茶”專家，讓香飄飄(603711)能成為奶茶世家，將來成為奶茶鼻祖，奶茶非遺傳承人……那么蔣建琪董事長就可以成為真正的“奶茶”工匠了。
奶茶是乳飲料的一種，和碳酸飲料、果蔬汁飲料、茶類飲料、功能飲料、咖啡飲料等飲料一樣，只要有人喝，就有市場。到底有沒有人喝“香飄飄(603711)”，就看你香飄飄(603711)的魅力了。
結語
“香飄飄(603711)”能否不改初心，做好一杯“奶茶”。能從資本陷阱中爬出來，好好利用資本，像未上市之前一樣守護著“香飄飄(603711)”，我相信“香飄飄(603711)”一定會有更美好的明天！讓全世界人都能喝到一杯可口的“香飄飄(603711)”奶茶，這也許就是“香飄飄(603711)”創始人蔣董事長的初衷吧？不忘初心，始得將來！中國企業家太需要“靜”下來的心，而不是“飄”起來的心。