767股票知識網記者凌云
全球頭號對沖基金橋水創始人瑞·達里奧今日喊話，建議全球投資者進入中國市場。
8月7日凌晨，達里奧在領英企業號和視頻網站Youtube上發布了其與橋水基金高級組合策略師吉姆·哈斯克爾 Jim Haskel 的對話。

在30分鐘的對談中，達里奧回顧了其認識了解中國的過程，并就現在的局勢發表觀點。他認為中國改革開放成績斐然，近期的一系列事件只是歷史正常發展的輪回，市場反應過于激烈。
達里奧稱，“如果你是全球投資經理，忽略現在的中國將會是你職業生涯最大的敗筆。”他建議全球投資者進入中國宜早不宜遲，現在就是最佳時機。
近日受中美貿易關系的動蕩局勢影響，a股大幅回調，上證指數今日繼續小幅下跌，目前位于2800點下方。

北上資金仍呈現凈流出狀態，據wind數據，今日最新流出30.5億元，本周合計流出94.92億元，本月已合計流出174.55億元。

35年間中國發生了天翻地覆的變化
在對話剛開始，達里奧談到自己早在35年前 1984年 便受邀來到中國。當時，中國給他的感覺就是一個大鄉村，完全沒有想到35年時間里，現在到處都是高樓大廈。
他認為，對于沒有親身經歷過這些的人來說，無法感受到中國改革開放的強大。他談到自己被中國人民的特質深深吸引：勤勞且有創造力，正是這樣的特性才創造出全球最大的經濟奇跡。
“35年間，中國的人均收入增長了26倍，GDP全球占比從2% 變成22%，貧困人口比率從86%變成不到1%，平均壽命延長了10年。中國發生了天翻地覆的變化。中國的股票、債券市場都成為全球第二大市場。”達里奧說。
達里奧透露，他的小兒子11歲時來中國讀書，現在兒子雖然回到美國，但是還在從事和中國相關的工作。

中美之爭是正常的歷史發展趨勢
在對談中，哈斯克爾問及達里奧如何看現在的中美之爭，達里奧表示，人們總是容易放大眼前的東西，如果從世界經濟歷史來看，這不過是一個非常正常的歷史發展趨勢。崛起的經濟體會對現存的“老大”造成威脅，那么不可避免二者就會發生沖突，直到二者中的一個勝出之后，世界會回歸平淡一段時間，因為還沒有新的崛起的經濟體去挑戰它。
他表示，橋水對世界經濟史做過詳細分析。荷蘭、英國以及現在的美國都是世界經濟霸主，從科技教育、產出、貿易、軍事、金融中心以及儲備貨幣六方面來看，都處于遙遙領先的地位，然后一個契機出現了另一個挑戰者，這個霸主就開始沒落，現在中國就扮演了這個挑戰者的角色。

“如果問我如何應對的話，還是一貫的原則，持有一攬子相互分散的資產，不要受到眼前的消息影響自己的決策。”達里奧稱。
現在是進入中國的好時機，宜早不宜遲
對于哈斯克爾提出的現在是否是進入中國的好時機，達里奧稱，沒有人能未卜先知。好消息來時，市場上揚，壞消息來時，市場下跌。市場反應正在發生的事件。我們的策略就是不去預測歷史，而是歷史不管如何發展我們都有策略去應對。
“只有在混沌的時候才有投資價值，如果等到前景明晰，一切結果都清晰可見時才介入，你可能就要付出巨額代價了。“達里奧表示。
他認為世界不會進入傳統意義上的戰爭，但秩序會調整，現在就是進入中國的好時機，中國正在推進改革開放，可以選擇早進入也可以選擇晚進入，但早進入更好。我們已經注意到中國市場股票正在被MSCI指數逐步納入，此外，目前也必須更注重對投資組合的分散化。
他建議全球投資者現在就介入中國。“對于很多投資者來說，中國市場還是新事物。新事物總是讓人畏懼，但是你必須克服畏懼。一般來說，人們不愿意嘗試新事物，對不熟悉的事情抱有偏見，但我認為介入一個可以幫助你分散投資，并且經濟保持增長的市場是聰明的選擇。”
不投資中國的風險比投資更大
要分散風險
哈斯克爾稱，有基金經理表示現在的中國很危險。達里奧則回應，在我看來全球沒有哪個地方是不危險的，危險和收益是相對來討論的。我認為歐洲就非常非常危險：貨幣政策不穩定、政治分裂、科技發展更是裹足不前。美國也非常危險，貧富差距越來越大，民粹主義盛行等等。
對于投資中國的風險，達里奧認為一切都有風險，“我們現在說的是相對風險，我認為全球市場都有問題，問題各異。中國有自己的問題，但是整體來看中國的問題并不比其它市場更突出。我認為真正危險的是，在目前的情形下，不去分散風險。要分散風險，你需要進入中國。進入是有風險的，但是權衡進入和不進入這兩種選擇，后者的風險更大，不投資中國非常危險。”
他表示，美聯儲開啟降息，全球利率市場開始下行，中國上一次利率調整還是在2015年，現在利率水平是4.35%，如果全球再次發生經濟危機，中國在利率方面的應對空間比很多國家都要充足。另外中國央行在財政和貨幣政策方面也非常謹慎，但是許多美國投資者容易戴有色眼鏡去看待問題。“我希望他們可以客觀公正的看待中國的崛起。”
至于如何參與中國市場，達里奧表示，可以先從風險小的入手，比如債券，然后再到股票市場，現在MSCI也開始越來越多的納入中國公司，同時中國的金融市場也越來越開放。從2010年開始，外國投資者就開始加速涌入中國市場，如果你還不行動的話，一定會錯失最肥美的收益。

如果還想更進一步深入中國市場的話，達里奧建議可以參與VC，現在的中國VC在科技方面做的非常成功，比如在Fintech中國的VC資本全球領先，在可穿戴設備、VR、自動駕駛等領域，中國VC也僅次于美國，排第二。
“這就讓中國涌現出一大批非常優秀的獨角獸企業，從數量來看，中國的獨角獸企業占據全球市場的34%，美國占47%，從市場價值來看，中國43%，美國45%。未來中國一定還會涌現出大批優秀的企業，想參與一定要趁早。”他說。

多年后的中國一定會讓人再次吃驚
對于中國現在究竟屬于新興市場還是發達市場，達里奧稱這個取決于個人定義，因為對不同市場有很多方面的限制性定義，比如市場規模、法律法規完善度等，我們沒有就這個問題去嚴格調查，因為我不會因為他是發達國家就多投資，是新興市場就少投資，資本永遠跟著機會在流動，我個人直觀感覺中國現在60%-70%偏向發達市場。
而對于中國未來5-10年的發展，達里奧則稱，我們從來不預測市場，但可以肯定的是10年或15年后的中國一定會讓今天的人再次吃驚。

“無論市場發生什么重大變化，橋水的原則一直是持有一攬子互相不關聯的資產，在不同歷史條件下調整相應的杠桿而已，這個策略在過去30多年里一直有效，相信以后也會一直持續生效。”他說。
黃金是頂級投資選擇
一直以來作為堅定的黃金多頭，達里奧7月發表文章推薦黃金投資，重申黃金將是“下一個范式切換后” paradigm ift 的頂級投資選擇。
他認為，全球投資者過于看重股市和擁有類似股市回報的其他資產，導致這些證券類型的倉位過于擁擠和面臨不斷減少的回報率，這將令他們在全球投資“范式切換”時受到傷害。盡管他無法預言下一個范式何時到來，但知道其“正在來的路上”。

“在新的范式切換后，我不認為上一個范式中被廣泛持有的資產能獲得較高實際投資回報，可能表現最好的是當貨幣貶值和全球沖突顯著時表現較好的資產，例如黃金。我認為增加黃金到投資組合中能同時減少風險并增進回報，我相信黃金是個有效的投資組合多元化利器。”達里奧表示。
近期，在風險資產大跌、全球恐慌情緒蔓延的局勢下，黃金強勢上漲，一舉突破1500美元大關，刷新6年以來高點。