文：呂虹 朱耘
ID：BMR2004
一念六年，今朝圓滿。
2019年7月23日，北京汽車集團(tuán)有限公司 以下簡(jiǎn)稱“北汽集團(tuán)” 宣布，投資戴姆勒股份公司 以下簡(jiǎn)稱“戴姆勒” ，目前持有戴姆勒股份公司5%股份。本次交易包含 2.48%的直接持股以及獲得額外等 同于2.52%股份投票權(quán)的權(quán)利。
自2013年起，戴姆勒也在北汽集團(tuán)旗下香港上市公司北京汽車股份有限公司 以下簡(jiǎn)稱“北京汽車” 持有股份，并擁有董事會(huì)席位。
自此，意味著北汽和戴姆勒的“交叉持股”完成，北汽成為繼吉利和科威特投資局之后的戴姆勒第三大股東。
2013年11月，雙方在被稱為“北戴合”項(xiàng)目的全面戰(zhàn)略合作交割書(shū)上簽字后，就傳出北汽入股戴姆勒的風(fēng)聲，結(jié)果一拖再拖，還被吉利在二級(jí)市場(chǎng)捷足先登。六年風(fēng)云變幻，時(shí)至今日，才算靴子落地，北汽夙愿得償。北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼在新聞稿中表示，投資戴姆勒可以增強(qiáng)雙方在管理和企業(yè)戰(zhàn)略方面的協(xié)同和支持。
此后的7月29日北汽集團(tuán)年中業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，徐和誼明確對(duì)媒體表示，入股戴姆勒跟形勢(shì)變化無(wú)關(guān)，而是多年前就定下的。他同時(shí)稱，在北汽和戴姆勒交叉持股完成之后，新能源汽車將會(huì)是雙方合作的重點(diǎn)。
緣何延宕6年雙方交叉持股才落地？認(rèn)購(gòu)消息發(fā)布的時(shí)機(jī)選擇出于何種考量？入股對(duì)雙方當(dāng)下具體業(yè)務(wù)都有哪些影響？未來(lái)雙方在新能源領(lǐng)域?qū)?huì)有哪些更進(jìn)一步的戰(zhàn)略布局？針對(duì)上述相關(guān)問(wèn)題，《商學(xué)院》記者分別向戴姆勒集團(tuán)總部公關(guān)部及北汽集團(tuán)品牌公關(guān)部公共關(guān)系科相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪函。截至發(fā)稿尚未收到北汽方面的回復(fù)，戴姆勒方面則回信稱，目前暫不能予以答復(fù)。
業(yè)績(jī)觸底，老友“馳援”？
“我們?cè)诘诙径鹊臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受到42億歐元特別支出的影響?！贝髂防展煞莨径聲?huì)主席康林松在集團(tuán)二季度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上表示。這42億歐中包括因柴油門賠償金和安全氣囊召回而預(yù)留的大筆資金。
受經(jīng)濟(jì)下行影響，戴姆勒在全球多個(gè)市場(chǎng)遭遇不景氣，新車型銷量爬坡遇到困難，乘用車和商務(wù)車業(yè)務(wù)虧損。商務(wù)車的利潤(rùn)虧損最為嚴(yán)重，達(dá)到了20.5億歐元。根據(jù)戴姆勒集團(tuán)發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，雖然集團(tuán)收入同比增加5%，達(dá)到426億歐元，但報(bào)表上出現(xiàn)了“巨額紅字”：息稅前虧損15.6億歐元，凈利潤(rùn)虧損12億歐元，而去年同期利潤(rùn)為26億歐元。這是戴姆勒自2010年來(lái)出現(xiàn)的首次季度虧損，上一次季度虧損出現(xiàn)在2009年。
此外，從2018年初開(kāi)始，戴姆勒股價(jià)就跌跌不休，到2019年1月，股價(jià)下探到3年內(nèi)的最低水平45歐元/股左右，跑輸DAX和STOXX歐洲汽車指數(shù)。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，今年戴姆勒在北汽及北京奔馳 持有9.6%及49% 的中期權(quán)益業(yè)績(jī)分別為盈利0.21億歐元 同比增長(zhǎng)23.5% 及6.69億歐元 同比下降4.8% ，上年同期為0.17億歐元及7.03億歐元，合起來(lái)看，跌了。

一系列觸底的數(shù)字如警鐘長(zhǎng)鳴，然而，在公布第二季度的“赤字”當(dāng)天，股價(jià)竟然輕微上揚(yáng)2.44%，并非投資人特意要逆勢(shì)加倉(cāng)抄位，而是多虧了財(cái)報(bào)發(fā)布前一天的收購(gòu)利好。在2019年2季度戴姆勒財(cái)報(bào)出現(xiàn)“巨額紅字”時(shí)低位入股，業(yè)界有評(píng)論稱為“北汽馳援”。公布入股消息的當(dāng)天，戴姆勒股價(jià)上漲4.51%。
“股價(jià)也是影響北汽入股戴姆勒時(shí)間節(jié)點(diǎn)的一個(gè)關(guān)鍵因素?！鄙虾Ｅd業(yè)證券(601377)某資深汽車分析師向《商學(xué)院》記者進(jìn)一步分析，“北汽的訴求也很明顯，雖然戴姆勒現(xiàn)在接近七倍的估值，處于歷史估值的下沿，但畢竟很大程度上是受全國(guó)經(jīng)濟(jì)和車市大環(huán)境的拖累，更何況奔馳這個(gè)品牌的認(rèn)可度和溢價(jià)在那里擺著，未來(lái)的生長(zhǎng)空間還是很大的。收購(gòu)必然會(huì)加深兩方長(zhǎng)期綁定的盟友關(guān)系，從現(xiàn)在開(kāi)始，北汽或許可以分享戴姆勒觸底反彈的收益?！?br/> 而在香港中文大學(xué)商學(xué)院企業(yè)決策與管理經(jīng)濟(jì)系吳靖教授看來(lái)，此次認(rèn)購(gòu)入股，北汽在“財(cái)務(wù)性的價(jià)值投資者”角色之外，亦是在為未來(lái)的博弈布局增加手中的談判籌碼。他向《商學(xué)院》記者進(jìn)一步解釋道，“一方面中國(guó)的汽車需求預(yù)計(jì)將連續(xù)第二年下滑，隨著增長(zhǎng)放緩和利潤(rùn)受到擠壓，北汽在未來(lái)會(huì)遇到更多的挑戰(zhàn)和問(wèn)題,這促使其加速布局海外擴(kuò)張，中資車企與西方品牌的合作也是開(kāi)放國(guó)門的必然。另一方面，北汽對(duì)其未來(lái)電動(dòng)車的計(jì)劃更感興趣，雖然北汽本身已經(jīng)是中國(guó)最大的電動(dòng)汽車生產(chǎn)商，但有機(jī)會(huì)獲得技術(shù)合作也是另一個(gè)戰(zhàn)略考量?！?br/> 而對(duì)于股比調(diào)整之后的未來(lái)合作走向， 7月29日，北汽股份總裁陳宏亮在銀川舉行的北汽集團(tuán)媒體溝通會(huì)上表示：“在資本層面的合作發(fā)揮到新階段，我們將擴(kuò)大開(kāi)放合作領(lǐng)域，通過(guò)在產(chǎn)能、產(chǎn)品、股權(quán)、資本和技術(shù)層面的合作，來(lái)打造緊密的利益共同體?！?br/> 交叉持股 六年路漫
北汽與戴姆勒的合作由來(lái)已久，雙方自2003年起通過(guò)合資公司北京奔馳便建立起合作關(guān)系，此后在乘用車、卡車和商務(wù)車的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售等領(lǐng)域都有捆綁，并交叉持股。
在乘用車方面，2006年，北汽和戴姆勒按51：49的股比，成立合資企業(yè)北京奔馳 BBAC ，開(kāi)始生產(chǎn)和銷售梅賽德斯-奔馳品牌乘用車，目前現(xiàn)已成為全球產(chǎn)量最高、面積最大的梅賽德斯-奔馳乘用車生產(chǎn)制造基地。
2013年起，戴姆勒按照“北戴合”約定，開(kāi)始在北汽集團(tuán)旗下香港上市公司北京汽車持有股份，目前持股比例為9.55%，并擁有董事會(huì)席位。2018年，戴姆勒入股北汽集團(tuán)旗下電動(dòng)汽車制造商——北京藍(lán)谷新能源科技股份有限公司 簡(jiǎn)稱“北汽藍(lán)谷” ，目前持有其3.01%的股份。同年，北京奔馳收購(gòu)北汽集團(tuán)位于北京順義的一座工廠。
2012年，北汽集團(tuán)控股的北汽福田汽車(600166)股份有限公司 簡(jiǎn)稱“北汽福田” 與戴姆勒成立合資企業(yè)，生產(chǎn)中重型卡車。
2016年3月，北汽集團(tuán)收購(gòu)福建奔馳汽車有限公司 簡(jiǎn)稱“福建奔馳” 35%的股份，成為戴姆勒輕型汽車香港有限公司第二大股東。
這種深度合作、交叉持股的模式下，北汽入股戴姆勒似乎只是資金到位、審批放行的時(shí)間問(wèn)題。徐和誼在2015年也曾表示，入股戴姆勒的談判在2013年簽完協(xié)議后就已啟動(dòng)，只是由于德國(guó)相關(guān)法規(guī)的嚴(yán)謹(jǐn)與繁復(fù)，此后兩年中該收購(gòu)項(xiàng)目一直在走相關(guān)的審批流程，北汽方面曾預(yù)計(jì)在2015年年底前會(huì)出最終結(jié)果。但在最后階段發(fā)生了什么導(dǎo)致該項(xiàng)目陷入長(zhǎng)達(dá)三年多的中止，外界至今不得而知。
對(duì)于延宕6年雙方交叉持股才落地的原因，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)羅磊在接受《商學(xué)院》記者采訪時(shí)表示，不排除受此前吉利入股的影響，同時(shí)他也進(jìn)一步分析稱：“北汽作為國(guó)企，類似的并購(gòu)必然是要拿出一套完整方案，按既定的流程節(jié)點(diǎn)，向上級(jí)審批報(bào)備。當(dāng)年的協(xié)議可能也對(duì)這樁交易留了足夠的時(shí)間操作?！?br/> 2018年2月，吉利在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入戴姆勒股份，一夜之間成為戴姆勒的最大股東 持股9.7% 。而據(jù)央視《新聞聯(lián)播》報(bào)道，此次北汽集團(tuán)為戴姆勒5%股份投資了近200億元?！渡虒W(xué)院》記者也從北汽相關(guān)消息人士處核實(shí)了“近200億元”這個(gè)數(shù)目。這個(gè)金額不可避免地被拿來(lái)與2018年吉利的入場(chǎng)價(jià)相比較。從收購(gòu)成本看，北汽集團(tuán)此次收購(gòu)的成本遠(yuǎn)低于去年吉利董事長(zhǎng)李書(shū)福收購(gòu)戴姆勒9.69%股權(quán)時(shí)的價(jià)格。“從北汽以近200億元完成5%股權(quán)收購(gòu)來(lái)推算，北汽此次交易的價(jià)格不到50歐元/股。雖然是按市價(jià)入股，但恰逢戴姆勒股票低點(diǎn)，比吉利進(jìn)場(chǎng)時(shí)的70歐元/股將近低了三分之一?！蹦惩缎袠I(yè)內(nèi)分析人士告訴記者。
從2013年就釋放入股信號(hào)到如今官宣“完婚”，六年的交叉持股路，回頭看雖迂回曲折，但不得不說(shuō)這筆買賣中，北汽的時(shí)機(jī)把握得恰到好處。針對(duì)這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)是否有低位搶倉(cāng)的嫌疑，羅磊表示，“是否在低點(diǎn)還很難說(shuō)，畢竟股價(jià)低與高只是與前期價(jià)格做對(duì)比，波動(dòng)性也比較大?！?br/> 股比博弈
隨著對(duì)外資股比的限制放開(kāi)，半年前就有曝出戴姆勒欲增加對(duì)雙方合資公司北京奔馳的持股比例至65%的消息。
工商資料顯示，北京奔馳汽車成立于1983年7月，其第一大股東為北汽股份，持股比為51%。戴姆勒大中華區(qū)及戴姆勒-克萊斯勒合并占股49%。根據(jù)北京汽車2018年年報(bào)，北京奔馳2018年?duì)I收1354億元，其中毛利超過(guò)400億元。長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)股比政策的限制，在北京奔馳的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，戴姆勒僅持有49％的股份，卻貢獻(xiàn)著超過(guò)80％的利潤(rùn)，利潤(rùn)的失衡看在眼里，始終是戴姆勒多年來(lái)的心結(jié)。
2018年10月，寶馬成功地從華晨手中獲得合資公司華晨寶馬多達(dá)25%的股份，從而以75%的股比形成絕對(duì)控股之后，戴姆勒一方提高股比的愿望更加迫切。
耐人尋味的是，今年3月26日，北京汽車突然公告稱，北汽股份和戴姆勒相關(guān)方共同向合資公司增資約8.9億美元 其中北汽股份增資4.55億美元，戴姆勒增資3.45億美元，戴姆勒大中華區(qū)增資9200萬(wàn)美元 ，按照該增資比例，三方在北京奔馳中的股比維持不變。此舉也被普遍解讀為北汽集團(tuán)強(qiáng)硬拒絕了戴姆勒增加股比的要求。
而根據(jù)機(jī)構(gòu)分析師當(dāng)時(shí)的估算，戴姆勒如果真的增持16%，按當(dāng)時(shí)市值來(lái)看股份價(jià)值將在178億元至233億元之間。這一估算價(jià)格與此次北汽入股戴姆勒的真金白銀成本相仿，也讓業(yè)界對(duì)于此次交易背后的價(jià)碼充滿想象：本次增持是否在為下一步提高北京奔馳股比作鋪墊？此次主動(dòng)收購(gòu)，是否意味著在股比博弈中北汽集團(tuán)已經(jīng)轉(zhuǎn)變了策略，由之前被動(dòng)應(yīng)對(duì)戴姆勒的股比要求，變?yōu)橹鲃?dòng)出擊，為未來(lái)在北京奔馳的博弈增加手中的談判籌碼？入股成功，是否將緩解北汽對(duì)合資股比調(diào)整的焦慮？
對(duì)此，全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)的回應(yīng)是肯定的。“與牽手十八載的德國(guó)豪車品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，適逢國(guó)家放開(kāi)股比限制，正是加深捆綁的好時(shí)機(jī)。”他分析稱：一方面，一旦北京奔馳股比作出調(diào)整后，戴姆勒盡管未來(lái)將在北京奔馳擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，但也不得不考慮北汽集團(tuán)作為戴姆勒“三當(dāng)家”的身份，進(jìn)而繼續(xù)維持“你中有我、我中有你”的合作關(guān)系。另一方面，未來(lái)即使北汽在北京奔馳中所占股份進(jìn)一步降低，但通過(guò)對(duì)戴姆勒的持股，也將間接持有北京奔馳部分股權(quán)。
對(duì)于股比博弈的問(wèn)題，徐和誼在29號(hào)的北汽集團(tuán)年中業(yè)績(jī)溝通會(huì)上也對(duì)媒體表示：“中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的放開(kāi)是必然的，但不要把目光只放在制造環(huán)節(jié)的股比放開(kāi)，而是真正在資本層面等各個(gè)方面雙方緊密地聯(lián)手。下一步，圍繞汽車的其他業(yè)務(wù)板塊，雙方也在探討新業(yè)務(wù)的可能性。”
三方制衡 暗流涌動(dòng)
“中國(guó)車市已經(jīng)到了比較成熟的階段，入股也并不是說(shuō)誰(shuí)的籌碼會(huì)更多，這應(yīng)該是相互博弈相互滲透的過(guò)程，我拿一點(diǎn)股權(quán)，你注點(diǎn)技術(shù)，這都很正常。放在戴姆勒這種分散度極高的案例里看，中資兩大股東，一家民企、一家國(guó)企，都很有代表性。很值得跟蹤關(guān)注的三方制衡案例。”對(duì)未來(lái)戴姆勒與北汽、吉利的“三角關(guān)系”，吳靖如此評(píng)價(jià)。
吉利入股時(shí)，彼時(shí)戴姆勒前任CEO蔡澈面上冷淡，甚至從一開(kāi)始就拒絕李書(shū)福進(jìn)入戴姆勒監(jiān)事會(huì)。而從吉利在入股之后便火速達(dá)成了出行領(lǐng)域和smart的業(yè)務(wù)合作來(lái)看，吉利入股戴姆勒意不只在“投資價(jià)值”，更多是希望通過(guò)具體業(yè)務(wù)合作而獲利。通過(guò)戴姆勒對(duì)待這兩家中方企業(yè)入股態(tài)度和過(guò)程來(lái)看，戴姆勒更愿意與北汽進(jìn)一步深化合作。畢竟北汽是國(guó)企，合作的不僅是企業(yè)本身。
而如今，對(duì)戴姆勒來(lái)說(shuō)，北汽入股的更大意義在于制衡吉利，“關(guān)注點(diǎn)還在于控制權(quán)?！北逼蔀椤叭?dāng)家”之后，戴姆勒可以說(shuō)暫時(shí)排除了吉利繼續(xù)加倉(cāng)攤薄成本的可能，“畢竟目前入股戴姆勒只有從二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)股權(quán)這唯一的途徑。做這種收購(gòu)對(duì)資金流的要求非常高。除非有強(qiáng)大的資金后盾，否則再想加倉(cāng)也是力不從心。特別是在當(dāng)下全球汽車市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的情況下，大部分車企的利潤(rùn)是在攤薄的，如此一來(lái)現(xiàn)金流就更顯寶貴。目前沒(méi)有跡象表明吉利會(huì)有更進(jìn)一步的加持動(dòng)作?！绷_磊在采訪中對(duì)《商學(xué)院》記者進(jìn)一步分析。
行業(yè)分析普遍認(rèn)為，作為以豪車制造為主的戴姆勒汽車，這兩年走下坡路的現(xiàn)象越來(lái)越明顯。但值得注意的是，左手牽北汽，右手挽吉利的戴姆勒，在中國(guó)的汽車政商兩界大有“平趟”之態(tài)，并實(shí)實(shí)在在獲得了更大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
同時(shí)，去年5月就有媒體曝出吉利汽車將在未來(lái)參與北汽混改的相關(guān)消息。三者之間的互相持股不禁讓外界似乎看到了一個(gè)“雷諾－日產(chǎn)－三菱”聯(lián)盟的翻版雛形。
此次戴姆勒出讓5%的股份，既在一定程度上平衡了與中方兩家車企的關(guān)系；也同時(shí)進(jìn)一步筑牢了在中國(guó)市場(chǎng)的地位?；蛟S，這才是戴姆勒真正的“如意算盤(pán)”。
在中國(guó)化的道路上一路“奔馳”？
根據(jù)戴姆勒官方公布的數(shù)據(jù)，今年前六月，梅賽德斯-奔馳乘用車全球銷量下滑4.6%，除中國(guó)市場(chǎng)保持了1.3%的增長(zhǎng)外，其他區(qū)域市場(chǎng)都在下滑。而在奔馳與smart品牌全球119.5萬(wàn)輛的銷量中，中國(guó)市場(chǎng)的34.5萬(wàn)輛占到28.8%。再加上北汽集團(tuán)5%股份近200億元的巨大資金馳援，在一定程度上，對(duì)于戴姆勒而言，中國(guó)市場(chǎng)就是救命良藥。
全力擁抱中國(guó)，是否已成為戴姆勒的必然歸宿？
“在全球車市迎來(lái)拐點(diǎn)的時(shí)刻，做大中國(guó)市場(chǎng)份額的蛋糕，對(duì)戴姆勒的全球戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。”吳靖對(duì)此毫不懷疑。他表示，中國(guó)作為全球車市最大的單體市場(chǎng)和最大的新能源車市場(chǎng)，對(duì)目前正處于盈利瓶頸的戴姆勒而言，與北汽達(dá)成更加深度的合作有利于其中國(guó)業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張，從而改善其利潤(rùn)率。
“畢竟有了股權(quán)的血緣關(guān)系以后，相比過(guò)去合資辦廠的模式，雙方合作會(huì)容易往深度的核心技術(shù)上走。包括合作成立研發(fā)中心，共享研發(fā)成果，更多的產(chǎn)品線放在中國(guó)合資生廠等?！?羅磊表示。
在如今財(cái)務(wù)壓力巨大、行業(yè)外挑戰(zhàn)此起彼伏的時(shí)代，戴姆勒自然也已經(jīng)意識(shí)到車市拐點(diǎn)已至，整合是必然的過(guò)程。正如李書(shū)福在入股戴姆勒成功時(shí)的表態(tài)：“各個(gè)汽車企業(yè)單打獨(dú)斗很難贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，唯有刷新思維方式，與朋友和伙伴聯(lián)合，通過(guò)協(xié)同與分享來(lái)占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)?！?br/> 在汽車制造業(yè)全面進(jìn)入新四化時(shí)代的特殊轉(zhuǎn)折期，北汽與戴姆勒交叉持股落地，勢(shì)必給各自的新能源車領(lǐng)域帶來(lái)新的希望。29號(hào)北汽年中業(yè)績(jī)會(huì)上也公布，未來(lái)雙方將以新能源汽車領(lǐng)域的合作為重點(diǎn)。
據(jù)官方資料顯示，截至目前，北汽集團(tuán)已經(jīng)在新能源方向累計(jì)投入了53億元資金，新能源業(yè)務(wù)總收入占集團(tuán)總收入比重10%，預(yù)計(jì)未來(lái)投入還將進(jìn)一步加大。
如今，北汽作為戴姆勒的股東之一，其在新能源業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，能夠?yàn)榇髂防仗峁┗谖磥?lái)業(yè)務(wù)的技術(shù)支持和消化前期商業(yè)化糾錯(cuò)成本，從而加速戴姆勒在新能源領(lǐng)域的發(fā)展。
而作為全球最大的新能源車市場(chǎng)，中國(guó)的車企同樣需要在開(kāi)啟國(guó)際化資本操作新階段時(shí)，與外資品牌在技術(shù)層面長(zhǎng)期合作。
“國(guó)內(nèi)車企產(chǎn)品線中，高附加值的新能源電動(dòng)車并不多。而類似國(guó)外這種大牌企業(yè)，會(huì)有長(zhǎng)達(dá)若干年的技術(shù)儲(chǔ)備，包括在新能源車方面。很多技術(shù)是現(xiàn)成的。只不過(guò)是否商品化，是否流水線量產(chǎn)，會(huì)視市場(chǎng)成熟度來(lái)定。”羅磊分析，對(duì)于北汽和吉利來(lái)說(shuō)，更看中的還是戴姆勒的電動(dòng)化技術(shù)。當(dāng)初吉利入股戴姆勒的重要原因便是“戴姆勒作為全球汽車領(lǐng)導(dǎo)者，在電動(dòng)化、智能化、無(wú)人駕駛都有領(lǐng)先的技術(shù)”。
據(jù)悉，戴姆勒在電動(dòng)化上的預(yù)算僅次于大眾汽車。通過(guò)戴姆勒的專業(yè)技術(shù)，中國(guó)的自主品牌在不花費(fèi)太多自有資金的情況下，也能推出新的電動(dòng)車型，這也將在一定程度上化解中國(guó)汽車企業(yè)面臨的壓力。
歷時(shí)六年耗資近200億的交叉持股路線圖終于告一段落，未來(lái)北汽與戴姆勒在新能源領(lǐng)域?qū)?huì)有哪些更進(jìn)一步的戰(zhàn)略布局？一邊是牽手十余載的國(guó)企老友，一邊是上演“霸道總裁”戲碼的億萬(wàn)富翁，新官上任的康林松又將如何與兩個(gè)有著同樣訴求的合作伙伴保持穩(wěn)定的雙線發(fā)展？《商學(xué)院》將持續(xù)關(guān)注。