決策主力編輯：文多
8月16日，三五互聯(lián)(300051) 披露了2019年半年報，其中歸母凈利潤為298.75萬元，較上年同期減少80.82%。
《767股票知識網(wǎng)》記者注意到，歸母凈利潤的大幅下降，或許與三五互聯(lián)(300051)旗下一家從事房屋租賃業(yè)務(wù)的子公司有關(guān)——天津三五互聯(lián)(300051)移動通訊有限公司 以下簡稱天津三五互聯(lián)(300051) 。
三五互聯(lián)(300051)是一家以軟件應(yīng)用及服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和游戲為主要業(yè)務(wù)的公司。但縱觀過去的7年時間，作為公司租賃業(yè)務(wù)代表之一的天津三五互聯(lián)(300051)，已經(jīng)累計產(chǎn)生虧損8400余萬元，并背負(fù)了4億元的債務(wù) 截至2019年6月底 。
購回子公司股權(quán)拖累業(yè)績
三五互聯(lián)(300051)半年報合并利潤表顯示，公司2019年上半年凈利潤508.89萬元，而2018年上半年的凈利潤為360.3萬元；2019年上半年歸母凈利潤298.75萬元，去年同期的歸母凈利潤為1557.73萬元。
也就是說，三五互聯(lián)(300051)的凈利潤還有所增長，但其歸母凈利潤卻同比大幅下降了80%。《767股票知識網(wǎng)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，三五互聯(lián)(300051)全資子公司天津三五互聯(lián)(300051)，是拖累上市公司歸母凈利潤的主要原因之一。
三五互聯(lián)(300051)2019年半年報披露，天津三五互聯(lián)(300051)的總資產(chǎn)5.28億元，約占三五互聯(lián)(300051)合并總資產(chǎn)的51.52%，是其最大的子公司。
2018年上半年，天津三五互聯(lián)(300051)就虧損了2036.28萬元，但當(dāng)時有少數(shù)股東承擔(dān)了985.9萬元的虧損額，三五互聯(lián)(300051)只承擔(dān)了1050.38萬元虧損額。
2018年9月，三五互聯(lián)(300051)宣布出資1億元，購回天津三五互聯(lián)(300051)46.3%的股權(quán)。交易對手為當(dāng)年天津三五互聯(lián)(300051)引入的戰(zhàn)略投資者天津盛海銘科技有限公司 以下簡稱盛海銘 。
天津三五互聯(lián)(300051)成為三五互聯(lián)(300051)的全資子公司后，其虧損額也更多地由上市公司承擔(dān)，而且2019年上半年其虧損額還同比擴(kuò)大。
但是，還有一點讓投資者有點看不懂。2018年10月，三五互聯(lián)(300051)就披露，天津三五互聯(lián)(300051)已經(jīng)完成工商登記變更，成為由三五互聯(lián)(300051)100%控股的子公司。可在2019年上半年，天津三五互聯(lián)(300051)還有歸屬于少數(shù)股東的損益-169.5萬元。
據(jù)多位會計從業(yè)人士透露，如果已經(jīng)100%控股了子公司，并且完成了工商登記變更，是不應(yīng)該確認(rèn)少數(shù)股東損益的。
那2019年上半年天津三五互聯(lián)(300051)還被確認(rèn)少數(shù)股東損益-169.51萬元是什么原因？《767股票知識網(wǎng)》記者就此致函三五互聯(lián)(300051)，但截至記者發(fā)稿時，三五互聯(lián)(300051)并未針對該問題給出回復(fù)。

數(shù)據(jù)來源：公司定期報告
累計虧損8400余萬
天津三五互聯(lián)(300051)成立于2011年，其實從成立起到2014年初時，都是三五互聯(lián)(300051)的全資子公司。然而由于資金不足，三五互聯(lián)(300051)在2014年不得不出讓股權(quán)以換取資金支持公司發(fā)展。
據(jù)三五互聯(lián)(300051)的公告，天津三五互聯(lián)(300051)于2012年9月以3005萬元成功競得編號為“津高新 掛 G2011-18號”地塊的國有建設(shè)用地使用權(quán)。該地塊用于研發(fā)中心、營銷總部及辦公中心的建設(shè)。
然而，房地產(chǎn)開發(fā)最重要的就是錢，對于當(dāng)時注冊資本僅5000萬元的天津三五互聯(lián)(300051)來講，最缺的也是錢。一期樁基完成后，天津三五互聯(lián)(300051)就缺錢了。
于是，三五互聯(lián)(300051)于2014年2月引入了盛海銘，以5000萬元對天津三五互聯(lián)(300051)進(jìn)行增資擴(kuò)股，至此上市公司對天津三五通訊的持股比例將下降至53.70%。之后，天津三五互聯(lián)(300051)又向工商銀行(601398)申請了3億元的貸款。到2015年7月，三五互聯(lián)(300051)與盛海銘再次聯(lián)手對天津三五互聯(lián)(300051)增資7000萬元。
經(jīng)過5年時間，天津三五互聯(lián)(300051)終于在2017年11月取得了產(chǎn)權(quán)證書。
但是，這家占三五互聯(lián)(300051)“半壁江山”的子公司，從成立以來至2019年6月，累計產(chǎn)生了虧損8400余萬元，并背負(fù)了4億元的債務(wù) 截至2019年6月底 。
項目開發(fā)業(yè)務(wù)消耗了大量的資金，這引發(fā)了交易所的關(guān)注。
2018年5月，深交所要求三五互聯(lián)(300051)“說明相關(guān)房地產(chǎn)所涉及債務(wù)融資對財務(wù)費用的影響，以及償還債務(wù)本息的資金來源是否充分”。
截至2017年底，天津三五互聯(lián)(300051)的銀行貸款本金及利息余額合計4.18億元。三五互聯(lián)(300051)在回復(fù)交易所問詢函時，稱該項目計劃采用出租辦公樓方式獲取收益，預(yù)測“未來10年預(yù)計累計現(xiàn)金流凈額約4.25億元，若實現(xiàn)上述運營計劃，公司將有較為充分的資金來源用以支付償還債務(wù)本息”。
換句話說，未來10年如果年均凈現(xiàn)金流量低于4180萬元，那么天津三五互聯(lián)(300051)的還款能力就堪憂了。
實習(xí)生凌渙對本文亦有貢獻(xiàn)
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