近日，精銳教育 NYSE：ONE 發(fā)布的2019年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，其正在用成熟且可復(fù)制的商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收不斷增長(zhǎng)。
精銳教育2019年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，凈收入總額為10.93億元人民幣 1.58億美元 ，同比增長(zhǎng)32.6%；其中，精銳個(gè)性化的凈收入為8.87億元人民幣 1.29億美元 ，同比增長(zhǎng)25.9%。
在受行業(yè)政策合規(guī)影響，市場(chǎng)不看好1對(duì)1教育商業(yè)模式的情況下，精銳教育到底如何實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)？
營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)
實(shí)際上，精銳教育自2019年以來(lái)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收在不斷增長(zhǎng)。
精銳教育集團(tuán)董事兼首席財(cái)務(wù)官及首席戰(zhàn)略官Greg表示，目前取得的業(yè)績(jī)和可復(fù)制的商業(yè)模式密不可分。憑借良好的品牌效益和高效的運(yùn)作系統(tǒng)，精銳教育一直穩(wěn)步向前，在成熟的管理和可復(fù)制的商業(yè)模式下，精銳教育將從中國(guó)蓬勃發(fā)展的高端K12教育需求中受益。
相對(duì)2018年Q4季度，精銳教育收入端保持40%以上的增長(zhǎng)。第三季度的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)32.6%。Greg表示主要由于2019財(cái)年在快速擴(kuò)張和監(jiān)管政策的影響下，利潤(rùn)率面臨短期壓力。
自2018年8月，有關(guān)部門發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的意見(jiàn)》，明確同一培訓(xùn)時(shí)間段內(nèi)學(xué)生人均面積不低于3平方米；符合安全條件的固定場(chǎng)所；從事學(xué)科培訓(xùn)的教師應(yīng)具有相關(guān)教師資格證；不得一次性收取時(shí)間跨度超過(guò)三個(gè)月的費(fèi)用等條令后，許多教培機(jī)構(gòu)受到影響，成本上升，擴(kuò)張速度放緩。
但光大證券(601788)、安信證券等機(jī)構(gòu)發(fā)布的多份研報(bào)分析認(rèn)為，盡管根據(jù)民促法和“禁補(bǔ)令”要求，短期內(nèi)K12教培機(jī)構(gòu)或承壓，然而長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)更加規(guī)范帶來(lái)的是龍頭機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。
在此次發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)中，精銳教育集團(tuán)董事長(zhǎng)張熙表示，2019財(cái)年第三季度財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)狀況都十分穩(wěn)健，未來(lái)仍舊會(huì)繼續(xù)在高端K12課外輔導(dǎo)行業(yè)獲取更多的市場(chǎng)份額，并通過(guò)持續(xù)的科技投入和更有效的激勵(lì)機(jī)制來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效力。
全國(guó)擴(kuò)張初步完成，招生人數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)
實(shí)際上，在精銳教育第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，上海證券發(fā)布的研報(bào)分析認(rèn)為，使得精銳教育可以持續(xù)推動(dòng)營(yíng)收高速增長(zhǎng)的原因之一便是在其全國(guó)擴(kuò)張的方案推動(dòng)之下，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的招生人數(shù)。
早在2018年上市之初，起家于上海的精銳教育就定下了并購(gòu)擴(kuò)張的模式，張熙曾在上市后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)中表示，未來(lái)將通過(guò)不斷擴(kuò)展新的學(xué)習(xí)中心和升級(jí)現(xiàn)有學(xué)習(xí)中心，吸引更多學(xué)生來(lái)開展更多科目的學(xué)習(xí)，大力投資和孵化線上線下新業(yè)務(wù)，在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行更多收購(gòu)，進(jìn)一步加快收入增長(zhǎng)，擴(kuò)大精銳教育在中國(guó)市場(chǎng)的整體份額。
而截至2019年5月31日，張熙所設(shè)想的全國(guó)擴(kuò)張計(jì)劃已初步達(dá)成，精銳教育2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，精銳教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量已達(dá)430家，覆蓋43個(gè)城市，教室數(shù)較2018財(cái)年同期增加25.1%。而2015年時(shí)這一數(shù)據(jù)還僅為117個(gè)校區(qū)、14個(gè)城市。
與教室數(shù)量一同增長(zhǎng)的是學(xué)生數(shù)，2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示新簽學(xué)生數(shù)同比增長(zhǎng)42.7%，月均在讀學(xué)生數(shù)同比增長(zhǎng)40%。
對(duì)此，張熙在2019年第三季度財(cái)報(bào)表示，這也使得2019年度精銳教育的財(cái)務(wù)表現(xiàn)將最終取得穩(wěn)健增長(zhǎng)的結(jié)果。
上海證券發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為，隨著新校區(qū)不斷進(jìn)入成熟運(yùn)營(yíng)階段，校區(qū)使用率的提升將釋放業(yè)績(jī)彈性，且借助精銳教育的研發(fā)、教學(xué)、管理等能力優(yōu)勢(shì)扶持投資項(xiàng)目的發(fā)展，未來(lái)盈利水平回歸可期。
三年戰(zhàn)略，持續(xù)聚焦核心三大業(yè)務(wù)板塊
而在初步完成全國(guó)擴(kuò)張后，張熙表示，未來(lái)將采取有序擴(kuò)張的方式，并將更多精力放在發(fā)展重點(diǎn)地區(qū)的已開設(shè)校區(qū)上面。相較于此前的快速擴(kuò)張，未來(lái)精銳教育會(huì)更均衡校區(qū)的擴(kuò)張節(jié)奏，保持15%~25%的校區(qū)新開速度，并進(jìn)一步關(guān)注提升新開學(xué)校的經(jīng)營(yíng)狀況。
實(shí)際上，精銳教育下一步發(fā)展是聚焦其三大主要事業(yè)線：精銳·個(gè)性化、精銳·至慧學(xué)堂和小小地球少兒英語(yǔ)，這意味著精銳教育仍將繼續(xù)專注高端一對(duì)一及高端幼小業(yè)務(wù)這兩大核心產(chǎn)品。
其中，在高端一對(duì)一業(yè)務(wù)方面，以精細(xì)化運(yùn)營(yíng)著稱的精銳教育將持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率，強(qiáng)化作為高端一對(duì)一服務(wù)提供商的核心競(jìng)爭(zhēng)力。并且，在今年4月26日精銳教育舉辦的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，張熙提出，未來(lái)精銳教育集團(tuán)將推動(dòng)線上線下技術(shù)深度融合，通過(guò)科技持續(xù)提升產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，到2023年實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)到200億元人民幣，擁有1000萬(wàn)學(xué)生用戶的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
在高端幼小業(yè)務(wù)以及素質(zhì)教育方面，張熙則表示，未來(lái)將利用在高端K12一對(duì)一輔導(dǎo)中的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)來(lái)實(shí)現(xiàn)精銳·至慧學(xué)堂和小小地球少兒英語(yǔ)的增長(zhǎng)。
此外，今年4月精銳教育還宣布了聯(lián)手以線下大班課為優(yōu)勢(shì)的巨人教育，開啟“城市合伙人計(jì)劃”。在此計(jì)劃中，精銳教育會(huì)通過(guò)巨人品牌授權(quán)和資金參股的模式，與二三線城市愿意投身教育行業(yè)的人一起，開辦城市合伙人校區(qū)。張熙表示，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)將發(fā)展300家城市合伙人，將進(jìn)一步加速二、三線城市規(guī)模化，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)利潤(rùn)。
這一切使得精銳教育未來(lái)的發(fā)展更被看好。瑞銀UBS在近日的一份研究報(bào)告中就指出，精銳教育目前估值顯著低于新東方、好未來(lái)等K12課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。如果新戰(zhàn)略的執(zhí)行能取得成功并在接下來(lái)的幾個(gè)季度得到體現(xiàn)，精銳的股價(jià)會(huì)有進(jìn)一步上升空間。UBS重申買入評(píng)級(jí)，給予目標(biāo)價(jià)$13.07。
精銳教育集團(tuán)第三季度取得了亮眼的成績(jī)，在全國(guó)430家學(xué)習(xí)中心，覆蓋43座城市的整體布局下，月均在讀人數(shù)保持40%的高增長(zhǎng)。隨著持續(xù)對(duì)教學(xué)、招生、運(yùn)營(yíng)、科技等多方面的賦能，未來(lái)業(yè)務(wù)將穩(wěn)定增長(zhǎng)可期。
767股票知識(shí)網(wǎng)