時代周報記者 文岳
7月10日夜間，美國聯邦儲備委員會 美聯儲 主席鮑威爾在國會出席聽證會時表示，當前貿易的不確定性和對全球前景的擔憂，將繼續給美國經濟施加壓力。
多方分析認為，鮑威爾的講話雖然沒有明說，但暗示了美聯儲可能在本月底降息。
如果降息成真 ，那將是美聯儲十年來首次降息。
降息的苗頭一出來，金融市場立刻有了“山雨欲來風滿樓”的顯現：紐約股市三大股指7月10日集體上漲，標準普爾500種股票指數盤中一度突破3000點大關，收盤漲0.45%。道瓊斯工業平均指數、納斯達克指數分別上漲0.29%和0.75%。
此外，當天美元指數顯著走低，并因此大幅提振黃金、原油等大宗商品價格。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價10日上漲0.86%。紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨價格上漲4.50%，9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲4.44%。
在美元主導國際金融體系的大背景下，美聯儲無論加息還是降息，都將牽動著世界的經濟神經。
特朗普“威脅”奏效？
路透社認為，鮑威爾的講話，既是為美聯儲本月底降息做鋪墊，也是為自己在國會爭取更多的支持。
美聯儲主席鮑威爾和總統特朗普的微妙關系早已不是新聞。
特朗普是近30年來首位公開抨擊美聯儲的美國總統。此前，特朗普曾數次呼吁鮑威爾降低利率、恢復購買債券，以刺激美國經濟增長。然而，自特朗普政府上臺以來，美聯儲累計加息7次。
面對鮑威爾的“不服軟”，特朗普在推特上多番指責美聯儲：“如果不是美聯儲錯誤地提高利率，美國的國內生產總值 GDP 和股票價格都會高得多”“對于我選擇的美聯儲主席鮑威爾感到失望”“美聯儲是美國經濟所面臨的唯一問題”等。
盡管特朗普一再抱怨鮑威爾領導下的美聯儲通過加息阻礙了經濟增長和金融市場，但鮑威爾不僅沒有理會他的要求，而且還一再明確拒絕。
作為特朗普親自提名的美聯儲主席，鮑威爾的“不受控”讓特朗普在今年年初開始考慮將其卸任。
美國媒體報道稱，特朗普在今年2月就已經開始要求白宮律師團隊探討卸任鮑威爾美聯儲主席一職的可行性。
美國總統解雇美聯儲主席，這是一次前所未有的舉動。要知道，美國法律規定，總統只有在“犯下重大錯誤”的情況下才可以撤換美聯儲主席。
為了讓美聯儲遵從自己的意愿行事，此前特朗普甚至提名了朱迪 謝爾頓和克里斯托 弗沃勒成為美聯儲理事—這兩人都是市場公認的鴿派代表。
因此，此次相對于年初強硬的“鷹派”加息表態，美聯儲現在明顯變得更加偏“鴿派”降息暗示，除了早前經濟衰退的擔憂引發的金融市場的震蕩，以及部分美國就業、制造業數據疲弱讓美聯儲因地制宜作出的利率風向調整，不得不讓人猜測這是否與美國總統特朗普持續的“努力”密切相關。
與市場的博弈
面對特朗普不斷施加的降息壓力，鮑威爾表示，美聯儲作出決定考慮的是實現就業最大化和價格穩定的任務，美聯儲永遠保持“dl性”地位，其所做的決定都是透明并負責任的， 就算總統特朗普試圖開除他，他也不會離開美聯儲主席的崗位。
鮑威爾強調稱政策委員會今年逐漸“偏鴿”的主要原因是基于目前經濟前景面臨下行的風險。
“近幾個月來前景面臨的不確定性有所上升，”鮑威爾表示，“一些主要海外經濟體的經濟勢頭似乎出現了放緩，而這種疲軟可能會影響美國經濟。此外，一些政府政策問題尚未得到解決，包括貿易發展，聯邦債務上限和英國脫歐 。”
鮑威爾指出，政策制定者正在認真監測各項情況發展，包括通脹疲軟狀況可能“比我們目前預期的更持久”的風險。此外，鮑威爾還提到商業投資放緩，全球經濟增長減速，住房投資和制造業產出下降。
美聯儲在6月政策聲明中也提到過“不確定性”上升和通脹“低迷”，當時的政策傾向于降息。根據亞特蘭大聯邦儲備銀行的國內生產總值跟蹤指標顯示第二季度經濟增長明顯放緩。
在鮑威爾看來，與其說是向特朗普“服軟”，他更愿意承認自己是在與市場對弈。
當前的現實情況讓鮑威爾很無奈，按照預定的美聯儲貨幣政策，不降息已是不可能的事，維持既定的美聯儲貨幣政策的客觀經濟環境已發生根本性變化。他已經很難繼續選擇與市場抗衡。
是福還是禍
如果美聯儲現在降息，就要面對一系列的考驗。
雖然降息可能會對刺激美國經濟增長起到一定作用，讓通脹回到預定區間，對美國就業率增長帶來動力，使美國經濟不至于快速衰退，但同時也會帶來諸多的負面效應，對美國經濟以及金融會帶來不小的沖擊。
一方面，一旦美聯儲傾向于降息，將意味著自2015年12月開始啟動的本輪加息周期的終結。美聯儲聯邦基金目標利率將再次向曾經維持七年的近乎于零的超低水平靠攏，全球資產價格可能隨之重估。很明顯，降息可能帶來資產價格泡沫，并最終導致美國經濟下滑。
另一方面，美聯儲的一舉一動也關系全球貨幣政策的走向，美聯儲降息，會刺激全球貨幣政策向更寬松的方向發展。
據美國銀行知名經濟學家伊桑 哈里斯預計，美聯儲將在9月份、12月份和2020年初分別降息25個基點。如果實現，全球又將重新進入量化寬松的貨幣政策，全球貨幣將更加泛濫，加劇全球通貨膨脹，進而引發美元快速貶值，對美元的全球霸主地位也會帶來一定威脅。
摩根大通的資深分析師大衛 凱里認為，美聯儲如果在本月底真的降息，就會“從根本上犯錯”。凱里表示，降息并不會提振美國經濟，想刺激經濟真正要靠的不是貨幣政策而是財政政策。