決策主力記者：蔡 鼎 決策主力編輯：賈運可
北京時間7月5日晚間，美國勞工部公布的數據顯示，6月美國新增非農就業人口22.4萬，不僅遠高于5月的7.2萬 修正后 ，還遠超預期的16.5萬，同時失業率小幅上升至3.7%。平均時薪環比增長0.2%，低于預期的0.3%；過去12個月美國的工資上漲3.1%，同樣低于市場預期的3.2%。美國人平均每周工作時間維持在34.4小時不變。
非農數據發布后，美元指數迅速拉升，漲破97關口，一度觸及97.4463；現貨黃金短線跳水，跌破1400美元/盎司的水平，一度觸及1387.48美元。受累于6月非農就業報告打壓美聯儲降息預期，上周五美股三大指數也小幅收跌：道指收跌0.16%、納指收跌0.10%、標普500收跌0.18%。歐股亦全線收跌，其中英國富時100收跌0.66%。
零售業就業人數持續萎縮
隨著失業率的小幅上升，一項涵蓋范圍更廣的指標 包括灰心喪氣的工人和未充分就業的工人 升至7.2%，仍處于2001年初以來的最低水平。勞動參與率為62.9%，為今年3月以來的最高水平，這也推高了整體和實際的失業率。勞動力總量增加33.5萬至略低于1.63億的水平，未就業人口減少15.8萬人至9610萬人。
具體來看，專業和商業服務行業以5.1萬個職位的增幅領漲，醫療行業新增3.5萬個職位，交通和倉儲行業新增2.4萬個職位。制造業就業人數繼5月增加3000人后，6月又大幅增加了17000人，表明盡管制造業正艱難應對庫存增加 主要集中在汽車行業 、貿易緊張局勢、飛機制造商波音的設計問題，以及全球經濟增長放緩，但該行業的招聘人數仍在激增。雖然總體而言6月非農數據緩解了人們對美國勞動力市場正在走弱的擔憂，但《767股票知識網》記者注意到，由于關店和裁員的打擊，以及傳統店面受到亞馬遜等電商巨頭日益激烈的競爭，零售業就業人數連續第四個月萎縮，至三年低點——5月減少7300人，6月又減少5800人。
整體來看，今年上半年美國平均每月就業崗位增加17.2萬個，與2018年平均每月22.3萬個的數據相比有所下降，部分原因是美國經濟出現了勞動力短缺。不過，17.2萬的平均增幅仍遠高于保持適齡勞動人口增長所需的10萬人。
但必須承認的是，隨著去年大規模減稅和增加政府支出的刺激作用逐漸消退，美國經濟增速正在放緩。貿易緊張局勢還削弱了美國企業的信心，導致設備支出和制造業下滑，從而令經濟前景黯淡；美國消費支出溫和上升，房地產市場陷入低迷，貿易逆差再次擴大。亞特蘭大聯儲銀行的GDP模型顯示，美國今年二季度折合成年化增長率的增幅為1.3%，遠低于今年一季度3.1%的增幅。
7月降息仍是“箭在弦上”
雖然6月非農就業數據釋放了積極信號，但期貨市場對美聯儲在7月底降息的預期卻有增無減。
據芝商所的“美聯儲觀察”工具，截至北京時間7日午間，美聯儲在7月底的議息會議上降息25個基點的概率已升至95.1%，而降息50個基點的概率降為4.9%。也就是說，期貨市場認為美聯儲7月底將降息至少25個基點，而且僅降息25個基點的概率在6月非農數據發布后迅速增大。
6月非農數據發布后，對利率預期敏感的兩年期美國國債出現自今年1月初以來最大規模拋售，收益率一度躍升10.8個基點至1.87%的三周高點。
安本標準投資投資策略師盧克·巴塞洛繆認為，雖然6月的非農數據釋放了積極信號，但美聯儲7月底降息仍“不可避免”。他指出：“市場已經對7月底的降息有了預期，如果不降息，那么美國就業增長就會大幅下降。”
美國經濟學家安德魯·施耐德認為，鑒于貿易糾紛的不確定性和企業信心穩步下滑，預計美聯儲在7月底仍將降息25個基點。從定義上來講，保險性的降息意味著要趕在美國經濟正式陷入衰退前，而等待就業機會增加可能意味著為時已晚。
中信建投(601066)宏觀指出，6月的非農數據降低了市場對美國經濟將很快走向衰退的擔憂，但美聯儲可能已經陷入了“箭在弦上，不得不發”的尷尬境地。在當前環境下，鮑威爾很難說服市場在7月不降息的背景下維持金融條件穩定。因此，7月降息仍是基準預期。
此外，美聯儲主席鮑威爾本周還將在國會就經濟問題發表半年度證詞，這或許將有助于闡明貨幣政策的近期前景。美聯儲在上周五提交給國會的半年度報告中重申，其將“采取適當行動”維持美國經濟增長。
與此同時，《767股票知識網》記者注意到，歐洲央行副行長金多斯 法蘭克福時間 上周四對西班牙一家電臺表示，歐洲央行將考慮所有的貨幣政策選項，以應對經濟放緩并實現通脹目標。
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