回顧周一A股行情，滬深兩市開盤漲跌不一，盤初迅速走高之后，股指此后受阻于上方壓力，創業板指、深成指甚至一度翻綠，隨后又震蕩回升；午后股指維持高位震蕩格局。整體來看，A股市場表現為震蕩反彈走勢，金融護盤，碳中和帶來的市場情緒高漲，其它題材板塊也是紛紛迎來小漲，好一個普漲行情。

　　正如中原證券所述，周一A股市場高開高走、小幅震蕩上揚，上周五的單邊下跌基本消化了短線的利空因素，周一在銀行、保險、券商以及碳中和等概念板塊輪番走強的帶動下，兩市展開反彈。在核心資產繼續表現低迷的同時，更多的板塊展開超跌反彈，環保工程、電力以及公用事業等碳中和板塊持續走強，提振場外資金繼續在低價股中尋找更多的反彈機會。

　　山西證券表示，初步推斷市場調整已進入后段，出現再次大幅調整概率不大，中期我們維持震蕩走勢判斷。近期，以北向資金為首的交易型資金的抄底行為仍在持續，短期市場的恐慌情緒基本消退，波動率將繼續下降，建議投資者適當關注基本面良好，擁有中長期邏輯，受前期情緒影響導致超跌的板塊和標的。

　　就后市而言，浙商證券表示，站在當前，我們判斷調整已近尾聲，二季度的市場將在震蕩中開始分化。對投資者而言，重點是結構，科創板步入戰略性底部區域，個股將開始登場；白馬股急跌階段結束，后續借助反彈，去偽存真。

　　值得關注的是，東吳證券指出，今年的業績披露期，或將成為反彈重要窗口期。本周開始至4月15日前，市場將進入一季報預告披露的高峰時段，業績將成為驅動行情的關鍵變量。題材上，建議關注次新活躍的機會，謹慎追漲。

　　中金公司提到，重結構、輕指數，自下而上。短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多：1)短期內估值低、此前漲幅低的板塊可能略顯韌性；2)中期來看，消化估值壓力后，我們仍建議關注結構性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

　　在操作策略上，國金證券認為，中期視角來看，市場仍呈現結構型行情，向上空間有限，向下調整幅度同樣有限，指數將呈現區間波動趨勢。市場逐步從聚焦遠期業績轉向重視近期業績，估值分化繼續收斂。

　　具體行業配置，國金證券進一步分析，“低估值、順周期漲價、困境反轉、地產竣工鏈”。1) 低估值：銀行、保險等：估值修復疊加受益于利率曲線陡峭化；2)順周期漲價：化工、有色、造紙、玻璃等。在需求擴張的背景下，產能利用率維持高位，過去幾年資本開支不足，短時間內產能擴張不足；3)困境反轉：航空、機場、酒店、旅游等。行業最壞的階段已經過去；4)地產竣工鏈：家具、消費建材等。中美地產竣工高景氣延續。

　　另外，渤海證券指出，業績是對抗流動性壓力的最有效支撐，可沿著一季報有望超預期的方向進行挖掘。行業配置方面，可向低估值板塊和低預期板塊傾斜，關注銀行、地產、建筑建材、交運、化工等板塊的低位配置價值；全球產業鏈恢復正常下，需求在海外，且供給端更容易出現問題的細分品種，如有色、化工，以及機械設備等受益于海外生產需求擴張的中間品及設備領域。

（文章來源：東方財富研究中心）

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