A股市場短期風格真的大變樣！

周期板塊今天上午持續(xù)暴漲，最厲害的有色板塊6天已暴漲了30%。

而此前數(shù)月機構(gòu)和北上資金抱團的股票則連續(xù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板盤中再次暴跌。

與此同時，兩只多數(shù)股票連續(xù)上漲，兩市4000多只交易的股票中，今天上午又有3527只股票上漲，占比超過80%。

有色股暴漲8%！周期漲瘋了抱團股卻大跌

最近幾天的A股風格完全變了。今日上午這一變化趨勢進一步強化。

2月22日上午，A股市場有色板塊再次暴漲，盤中漲幅超過8%。具體股票來看，板塊內(nèi)盤中一度有超過40只個股觸及漲停或漲幅超過10%。

行情數(shù)據(jù)顯示，行情軟件上有色指數(shù)在最近6個交易日連續(xù)上漲，短短6個交易日累計漲幅已超過30%。

除了有色股外，今天上午A股包括鋼鐵、煤炭、石油在內(nèi)的其他周期股也普遍暴漲。上述板塊在最近幾個交易日整體連續(xù)上漲，累計漲幅很大。

與此同時，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主要指數(shù)再次陷入調(diào)整，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次大跌，盤中跌破3200點。

兩市總體呈現(xiàn)普漲格局，上漲個股數(shù)量合計超過3000只。對于這種變化，幾家歡喜幾家愁，股吧里一些股民表示有點意外，一些持有小市值股票股民的喜悅之情溢于言表。

石油股也亮眼，分析師認為油價上漲遠未結(jié)束

周期板塊中，除了有色股外，石油股的走勢也則頗為引人注目。

盤中石油股再度集體上漲，板塊個股無一下跌，東華能源兩連板，洲際油氣一度漲停。東華能源、洲際油氣、恒泰艾普、中海油服、華錦股份、通源石油等漲幅居前，中國石化、上海石化盤中漲幅超過5%。

石油股的大漲，是延續(xù)此前強勢，牛年首個交易日，石油板塊指數(shù)大漲超過5%。銅和油是兩種最重要的工業(yè)原料，分別號稱是工業(yè)的筋骨和血液。原油作為最重要的工業(yè)原料之一，它的價格飆升會向工業(yè)生產(chǎn)和居民生活的方方面面?zhèn)鲗В虼擞蛢r上漲被視為這一輪“再通脹”行情的導火索。

WTI原油期貨活躍合約價格，從1月末的52.1美元/桶，漲到2月18日的高點62.24美元/桶，14個交易日的漲幅達到了19.5%。ICE 布油從1月末的55.1美元/桶，漲到2月18日的高點65.52美元/桶，14個交易日的漲幅達到了18.91%。近幾日，原油價格維持高位盤整。截至發(fā)稿，WTI原油期貨價格已重回60美元下方，ICE 布油期貨為62.76美元/桶。

推動國際油價上漲的最直接原因有兩個。一是在1月初召開的OPEC+會議上，沙特阿拉伯意外宣布將單方面超額減產(chǎn)原油100萬桶/日，這在推動當周國際油價上漲近10%的同時，也讓市場產(chǎn)生了未來OPEC+可能會進一步減產(chǎn)的預期。二是春節(jié)以來美國遭遇大面積的極端寒潮，制約了原油生產(chǎn)，最近幾天美國的產(chǎn)量每天減少300萬桶，限制了原油供應量，這可能只是周期性的影響。

開源證券趙偉認為，需求修復加快，及供給壓力相對可控背景下，本輪油價的漲勢大概率遠未結(jié)束。他表示，回溯歷史，2009年至2012年，受需求大幅改善等帶動，Brent油價由47美元/桶最高漲至122美元/桶；2017年至2018年，伴隨需求持續(xù)改善及OPEC+控制產(chǎn)量，Brent油價自53美元/桶最高漲至86美元/桶。展望本輪油價，會否漲破80美元/桶尚未可知，但類比歷史相似階段，上漲趨勢大概率遠未結(jié)束。

風格在變，前期抱團股資金動向如何？

值得注意的是，在有色、鋼鐵、石油等周期板塊暴漲的同時，此前數(shù)月一直抱團的釀酒、醫(yī)藥、家電等板塊則繼續(xù)下跌，最近這類板塊開始呈現(xiàn)短期見頂之勢，后續(xù)是否會很快擺脫調(diào)整，或者是延續(xù)調(diào)整值得觀察。

從機構(gòu)、北上資金等資金的動向來看，不同機構(gòu)和主力資金態(tài)度也存在較大分歧，甚至對同一板塊內(nèi)的不同股票分歧也較大。

比如貴州茅臺近日連續(xù)被北上資金凈賣出。

數(shù)據(jù)顯示，從2月8日開始至上周五，北上滬股通資金已連續(xù)5個交易日凈賣出貴州茅臺，累計凈賣出約30億元。

近期北上資金在貴州茅臺上的成交凈買入情況

幾乎與此同時同期，北上資金對五糧液卻連續(xù)掃貨。

數(shù)據(jù)顯示，從2月9日開始至上周五，北上滬股通資金已連續(xù)4個交易日凈買入五糧液，累計凈買入超過20億元。

近期北上資金在五糧液上的成交凈買入情況

另外，白酒股中，生產(chǎn)牛欄山二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)機構(gòu)和北上資金的多空對決也較為激烈。2月18日，順鑫農(nóng)業(yè)暴跌9.40%，當天盤后的龍虎榜顯示，4家機構(gòu)席位合計買入1.5億元，但同時北上深股通資金卻是賣出多于買入，凈賣出超過5000萬元。

家電股中的龍頭股也是類似情況。比如2月18日美的集團登上龍虎榜時，存在既有機構(gòu)大舉買入，同時也有機構(gòu)大舉賣出的情況。

醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥最近幾個交易日北上資金買入額和賣出額相差很小，多空總體處于較為膠著的狀態(tài)。

銀河證券的研究觀點則認為，股市流動性拐點未至，不必對貨幣政策的微調(diào)草木皆兵。目前沒前瞻性指標表明近期市場流動性出現(xiàn)較大拐點，而只有貨幣流動性持續(xù)大幅收緊才會進入熊市。貨幣政策目前仍保持“靈活精準、合理適度”的基調(diào)，穩(wěn)健中性的基調(diào)并沒有變，居民財富增配股市的大趨勢沒變化。美國國債利率有所上升，但沒到危及牛市的水準。

華鑫證券的策略觀點認為，雖然上周五A股觸底回升，但究其原因，央行官媒發(fā)文：“當前已不應過度關注央行操作數(shù)量，否則可能對貨幣政策取向產(chǎn)生誤解。”引導了市場對于流動性收緊預期的改變，可見目前市場各類投資者對于宏觀流動性的敏感度非常高，還是擔憂流動性邊際轉(zhuǎn)緊的背景下對A股估值的下壓。行情角度，上周五探低回升后，短線還有上沖的機會，同時本次反彈也意味著下一階段的行情走向，倘若不能放量突破，那么A股大概率將轉(zhuǎn)為箱體震蕩。

國信證券的研究觀點則認為，短期來看雖然流動性最為寬松的時期已經(jīng)過去，但資金面邊際上收緊或許僅會加劇市場的波動，并不是決定行情趨勢的核心因素。

國信證券認為，往后看，認為基本面拐點比流動性拐點更重要，而基本面拐點，預計可能至少要到三季度才有可能出現(xiàn)。從復蘇的驅(qū)動力來看，本輪經(jīng)濟復蘇的彈性主要來自于海外，歷史數(shù)據(jù)顯示，2015年以后工業(yè)大宗商品價格的走勢與“中國+G7國家”工業(yè)同比增速高度相關，而且大宗商品價格的高點都是出現(xiàn)在工業(yè)同比增速高點的右側(cè)，當前全球工業(yè)同比增速的回升才剛剛開始，工業(yè)大宗商品價格仍將上漲。參考2016年至2018年經(jīng)濟復蘇周期中PPI回升的幅度，預計此輪PPI同比增速的上升將在2021年三季度達到高點，而PPI是和企業(yè)盈利關系最為密切的指標，因此判斷基本面拐點至少要到三季度才有可能出現(xiàn)。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）