A股市場(chǎng)短期風(fēng)格真的大變樣！

周期板塊今天上午持續(xù)暴漲，最厲害的有色板塊6天已暴漲了30%。

而此前數(shù)月機(jī)構(gòu)和北上資金抱團(tuán)的股票則連續(xù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板盤中再次暴跌。

與此同時(shí)，兩只多數(shù)股票連續(xù)上漲，兩市4000多只交易的股票中，今天上午又有3527只股票上漲，占比超過(guò)80%。

有色股暴漲8%！周期漲瘋了抱團(tuán)股卻大跌

最近幾天的A股風(fēng)格完全變了。今日上午這一變化趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化。

2月22日上午，A股市場(chǎng)有色板塊再次暴漲，盤中漲幅超過(guò)8%。具體股票來(lái)看，板塊內(nèi)盤中一度有超過(guò)40只個(gè)股觸及漲?；驖q幅超過(guò)10%。

行情數(shù)據(jù)顯示，行情軟件上有色指數(shù)在最近6個(gè)交易日連續(xù)上漲，短短6個(gè)交易日累計(jì)漲幅已超過(guò)30%。

除了有色股外，今天上午A股包括鋼鐵、煤炭、石油在內(nèi)的其他周期股也普遍暴漲。上述板塊在最近幾個(gè)交易日整體連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅很大。

與此同時(shí)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主要指數(shù)再次陷入調(diào)整，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次大跌，盤中跌破3200點(diǎn)。

兩市總體呈現(xiàn)普漲格局，上漲個(gè)股數(shù)量合計(jì)超過(guò)3000只。對(duì)于這種變化，幾家歡喜幾家愁，股吧里一些股民表示有點(diǎn)意外，一些持有小市值股票股民的喜悅之情溢于言表。

石油股也亮眼，分析師認(rèn)為油價(jià)上漲遠(yuǎn)未結(jié)束

周期板塊中，除了有色股外，石油股的走勢(shì)也則頗為引人注目。

盤中石油股再度集體上漲，板塊個(gè)股無(wú)一下跌，東華能源兩連板，洲際油氣一度漲停。東華能源、洲際油氣、恒泰艾普、中海油服、華錦股份、通源石油等漲幅居前，中國(guó)石化、上海石化盤中漲幅超過(guò)5%。

石油股的大漲，是延續(xù)此前強(qiáng)勢(shì)，牛年首個(gè)交易日，石油板塊指數(shù)大漲超過(guò)5%。銅和油是兩種最重要的工業(yè)原料，分別號(hào)稱是工業(yè)的筋骨和血液。原油作為最重要的工業(yè)原料之一，它的價(jià)格飆升會(huì)向工業(yè)生產(chǎn)和居民生活的方方面面?zhèn)鲗?dǎo)，因此油價(jià)上漲被視為這一輪“再通脹”行情的導(dǎo)火索。

WTI原油期貨活躍合約價(jià)格，從1月末的52.1美元/桶，漲到2月18日的高點(diǎn)62.24美元/桶，14個(gè)交易日的漲幅達(dá)到了19.5%。ICE 布油從1月末的55.1美元/桶，漲到2月18日的高點(diǎn)65.52美元/桶，14個(gè)交易日的漲幅達(dá)到了18.91%。近幾日，原油價(jià)格維持高位盤整。截至發(fā)稿，WTI原油期貨價(jià)格已重回60美元下方，ICE 布油期貨為62.76美元/桶。

推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲的最直接原因有兩個(gè)。一是在1月初召開(kāi)的OPEC+會(huì)議上，沙特阿拉伯意外宣布將單方面超額減產(chǎn)原油100萬(wàn)桶/日，這在推動(dòng)當(dāng)周國(guó)際油價(jià)上漲近10%的同時(shí)，也讓市場(chǎng)產(chǎn)生了未來(lái)OPEC+可能會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)的預(yù)期。二是春節(jié)以來(lái)美國(guó)遭遇大面積的極端寒潮，制約了原油生產(chǎn)，最近幾天美國(guó)的產(chǎn)量每天減少300萬(wàn)桶，限制了原油供應(yīng)量，這可能只是周期性的影響。

開(kāi)源證券趙偉認(rèn)為，需求修復(fù)加快，及供給壓力相對(duì)可控背景下，本輪油價(jià)的漲勢(shì)大概率遠(yuǎn)未結(jié)束。他表示，回溯歷史，2009年至2012年，受需求大幅改善等帶動(dòng)，Brent油價(jià)由47美元/桶最高漲至122美元/桶；2017年至2018年，伴隨需求持續(xù)改善及OPEC+控制產(chǎn)量，Brent油價(jià)自53美元/桶最高漲至86美元/桶。展望本輪油價(jià)，會(huì)否漲破80美元/桶尚未可知，但類比歷史相似階段，上漲趨勢(shì)大概率遠(yuǎn)未結(jié)束。

風(fēng)格在變，前期抱團(tuán)股資金動(dòng)向如何？

值得注意的是，在有色、鋼鐵、石油等周期板塊暴漲的同時(shí)，此前數(shù)月一直抱團(tuán)的釀酒、醫(yī)藥、家電等板塊則繼續(xù)下跌，最近這類板塊開(kāi)始呈現(xiàn)短期見(jiàn)頂之勢(shì)，后續(xù)是否會(huì)很快擺脫調(diào)整，或者是延續(xù)調(diào)整值得觀察。

從機(jī)構(gòu)、北上資金等資金的動(dòng)向來(lái)看，不同機(jī)構(gòu)和主力資金態(tài)度也存在較大分歧，甚至對(duì)同一板塊內(nèi)的不同股票分歧也較大。

比如貴州茅臺(tái)近日連續(xù)被北上資金凈賣出。

數(shù)據(jù)顯示，從2月8日開(kāi)始至上周五，北上滬股通資金已連續(xù)5個(gè)交易日凈賣出貴州茅臺(tái)，累計(jì)凈賣出約30億元。

近期北上資金在貴州茅臺(tái)上的成交凈買入情況

幾乎與此同時(shí)同期，北上資金對(duì)五糧液卻連續(xù)掃貨。

數(shù)據(jù)顯示，從2月9日開(kāi)始至上周五，北上滬股通資金已連續(xù)4個(gè)交易日凈買入五糧液，累計(jì)凈買入超過(guò)20億元。

近期北上資金在五糧液上的成交凈買入情況

另外，白酒股中，生產(chǎn)牛欄山二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)機(jī)構(gòu)和北上資金的多空對(duì)決也較為激烈。2月18日，順鑫農(nóng)業(yè)暴跌9.40%，當(dāng)天盤后的龍虎榜顯示，4家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入1.5億元，但同時(shí)北上深股通資金卻是賣出多于買入，凈賣出超過(guò)5000萬(wàn)元。

家電股中的龍頭股也是類似情況。比如2月18日美的集團(tuán)登上龍虎榜時(shí)，存在既有機(jī)構(gòu)大舉買入，同時(shí)也有機(jī)構(gòu)大舉賣出的情況。

醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥最近幾個(gè)交易日北上資金買入額和賣出額相差很小，多空總體處于較為膠著的狀態(tài)。

銀河證券的研究觀點(diǎn)則認(rèn)為，股市流動(dòng)性拐點(diǎn)未至，不必對(duì)貨幣政策的微調(diào)草木皆兵。目前沒(méi)前瞻性指標(biāo)表明近期市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)較大拐點(diǎn)，而只有貨幣流動(dòng)性持續(xù)大幅收緊才會(huì)進(jìn)入熊市。貨幣政策目前仍保持“靈活精準(zhǔn)、合理適度”的基調(diào)，穩(wěn)健中性的基調(diào)并沒(méi)有變，居民財(cái)富增配股市的大趨勢(shì)沒(méi)變化。美國(guó)國(guó)債利率有所上升，但沒(méi)到危及牛市的水準(zhǔn)。

華鑫證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，雖然上周五A股觸底回升，但究其原因，央行官媒發(fā)文：“當(dāng)前已不應(yīng)過(guò)度關(guān)注央行操作數(shù)量，否則可能對(duì)貨幣政策取向產(chǎn)生誤解?！币龑?dǎo)了市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性收緊預(yù)期的改變，可見(jiàn)目前市場(chǎng)各類投資者對(duì)于宏觀流動(dòng)性的敏感度非常高，還是擔(dān)憂流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)緊的背景下對(duì)A股估值的下壓。行情角度，上周五探低回升后，短線還有上沖的機(jī)會(huì)，同時(shí)本次反彈也意味著下一階段的行情走向，倘若不能放量突破，那么A股大概率將轉(zhuǎn)為箱體震蕩。

國(guó)信證券的研究觀點(diǎn)則認(rèn)為，短期來(lái)看雖然流動(dòng)性最為寬松的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但資金面邊際上收緊或許僅會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，并不是決定行情趨勢(shì)的核心因素。

國(guó)信證券認(rèn)為，往后看，認(rèn)為基本面拐點(diǎn)比流動(dòng)性拐點(diǎn)更重要，而基本面拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)可能至少要到三季度才有可能出現(xiàn)。從復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)力來(lái)看，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈性主要來(lái)自于海外，歷史數(shù)據(jù)顯示，2015年以后工業(yè)大宗商品價(jià)格的走勢(shì)與“中國(guó)+G7國(guó)家”工業(yè)同比增速高度相關(guān)，而且大宗商品價(jià)格的高點(diǎn)都是出現(xiàn)在工業(yè)同比增速高點(diǎn)的右側(cè)，當(dāng)前全球工業(yè)同比增速的回升才剛剛開(kāi)始，工業(yè)大宗商品價(jià)格仍將上漲。參考2016年至2018年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期中PPI回升的幅度，預(yù)計(jì)此輪PPI同比增速的上升將在2021年三季度達(dá)到高點(diǎn)，而PPI是和企業(yè)盈利關(guān)系最為密切的指標(biāo)，因此判斷基本面拐點(diǎn)至少要到三季度才有可能出現(xiàn)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）