一、市場觀點可能存在偏差

大盤指數反彈，但整體不改震蕩運行節奏。節前資金休假模式，加上新基金要等到節后才有望進入建倉期。因此，預計節前仍是震蕩整理趨勢為主。

二、偏差分析

基金發行火爆，春節小長假之后將會有明確的增量資金建倉，這是對行情有支撐的。而超短線的角度來看，美股的反彈、滬深股通流入確定性大，情緒面支撐下短線盤面有超跌反彈，但并沒有大級別的推高節奏出來。技術心理分析的角度來看，說明隨著春節長假監控，資金提前進入休假模式的情緒面是得到驗證的。

資金短期沒有持續性的情況下，節前大概率將會維持近期的平臺震蕩整理為主。而對于春節小長收之后，我們認為新基金做多能力在一定程度上是建倉行為占主導，即被動配置的行為因素占比為主，主動做多的行為占比次之。因此，從行為主體的角度來看，我們認為節后行情的運行節奏將會以震蕩偏強表現為主(趨勢性自我強化上漲可能性較少)。

從板塊的角度來看，增量資金主要來自于頭部機構，因此核心資產雖然處于高估值狀態，但仍是有邊際增量支撐的(值得強調的是，核心資產高估值的情況下，同樣面臨存量浮籌階段性消化壓力)。而再結合近期以滬深股通為代表的中線資金，以及部分管理規模在300-400億左右的基金經理開始調倉關注超跌但行業格局比較清晰有機會的小白馬股的角度來看，我們認為這方面的機會的參與彈性同樣明確。

（文章來源：萬隆證券網）