近期，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的核心資產(chǎn)在出現(xiàn)階段性整固之后，重新受到資金青睞。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，場外資金加速向權(quán)益類資產(chǎn)配置的趨勢仍在持續(xù)，這些資金很多通過委托機(jī)構(gòu)投資者的方式流入市場，因此其未來的加倉方向仍然聚焦于機(jī)構(gòu)投資者看好的核心股票池。與此同時(shí)，數(shù)量巨大的其他股票表現(xiàn)不佳，深交所近日撰文提及，市場“養(yǎng)殼炒殼”、“炒小炒差”的現(xiàn)象已大幅減少。

基金“抱團(tuán)”持股集中度持續(xù)上升重倉股新高不斷

國內(nèi)公募基金2020年四季報(bào)近期已經(jīng)全部出齊，在抱團(tuán)行情愈演愈烈的市場環(huán)境下，公募的投資動向就格外引人關(guān)注。

去年四季度，公募倉位和持股集中度持續(xù)提升。從重倉股變化看，消費(fèi)品及服務(wù)行業(yè)仍是公募最愛，貴州茅臺、五糧液、美的集團(tuán)、寧德時(shí)代、中國中免占據(jù)TOP5，其中最突出變化是公募對于信息技術(shù)板塊明星股的大幅減持和對一些順周期個(gè)股的增持。

公募基金倉位體現(xiàn)了其對市場的整體態(tài)度，從去年四季度情況看，股票型公募基金的倉位進(jìn)一步提升。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，截至去年年底，全行業(yè)股票型開放式基金平均倉位為88.88%，較三季度提高4.76個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，持股集中度也有所提高，升至57.83%。

二級市場上，雖然頭部核心品種最近兩個(gè)星期一度經(jīng)歷近10%的調(diào)整，但上周末資金重拾流入態(tài)勢，不少基金重倉股創(chuàng)出歷史新高。分析人士認(rèn)為，居民儲蓄搬家主要以買基金的方式流入股市，在此背景下，市場大漲小回，基金抱團(tuán)行情重新成為市場中最確定，也相對更容易把握的投資機(jī)會。

深交所：“養(yǎng)殼炒殼”“炒小炒差”現(xiàn)象大幅減少

深交所周日發(fā)文表示，重大資產(chǎn)重組聚焦主業(yè)，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2020年，深市實(shí)施重大資產(chǎn)重組78單，交易金額3,483億元(不含配套募資)，其中重組上市交易實(shí)施5單。從標(biāo)的估值看，“養(yǎng)殼炒殼”“炒小炒差”現(xiàn)象大幅減少，資產(chǎn)平均增值率為243%，估值雖仍處于相對合理范圍，但“三高”類重組現(xiàn)象有所回升，值得警惕。

此外，深交所表示，將繼續(xù)堅(jiān)持市場化、法治化方向，堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并舉，完善制度供給，優(yōu)化審核機(jī)制，加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管，在制度建設(shè)、政策咨詢、方案實(shí)施、培訓(xùn)交流、技術(shù)保障等方面提供“一攬子”服務(wù)，充分發(fā)揮并購重組功能作用，提高上市公司質(zhì)量，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略大局，切實(shí)助力科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。

楊德龍：投資者應(yīng)站在機(jī)構(gòu)一邊三條主線把握投資機(jī)會

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，A股市場已經(jīng)開啟了慢牛、長牛行情。2019年是這一輪慢牛、長牛的起點(diǎn)，2021年是慢牛行情第三年，建議大家通過買入優(yōu)質(zhì)白龍馬股、優(yōu)質(zhì)基金來抓住A股市場黃金十年。楊德龍強(qiáng)調(diào)，市盈率不適合品牌消費(fèi)品和成長股估值，需要關(guān)注行業(yè)本身是否能長期發(fā)展起來。他給出了三個(gè)方向性建議：一是，對于品牌消費(fèi)品的定價(jià)需要分析其財(cái)務(wù)回報(bào)和品牌價(jià)值，比如消費(fèi)三劍客：白酒、醫(yī)藥、食品飲料的品牌價(jià)值就遠(yuǎn)超其財(cái)務(wù)回報(bào)；二是，新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨，隨著化石能源逐步接近尾聲，將來新能源的發(fā)展會越來越快，新能源汽車、光伏在2021年依然會繼續(xù)領(lǐng)漲，目前新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是一個(gè)長期的趨勢，大概需要10年以上的時(shí)間才能夠真正用新能源汽車替換傳統(tǒng)車。但現(xiàn)在新能源汽車的市場滲透率只要3%，因此還有很大的上升空間；三是，基于目前國際經(jīng)濟(jì)形勢，科技龍頭股可能會迎來一波表現(xiàn)的機(jī)會。

業(yè)內(nèi)人士：未來行情機(jī)會或向中盤股擴(kuò)散

分析人士指出，關(guān)于未來股市，不僅僅只有核心資產(chǎn)可以投資。近期的滬深指數(shù)基金頒布的新規(guī)，又可能開始利好中小盤股。

新規(guī)的主要內(nèi)容如下：(一)標(biāo)的指數(shù)的成份證券數(shù)量不低于30只；(二)標(biāo)的指數(shù)的單一成份證券權(quán)重不超過15%且前5大成份證券權(quán)重合計(jì)占比不超過60%；(三)發(fā)布時(shí)間不短于6個(gè)月，中國證監(jiān)會認(rèn)可的指數(shù)基金，其指數(shù)發(fā)布時(shí)間要求可適當(dāng)放寬；(四)權(quán)重占比合計(jì)90%以上的成份證券過去1年的日均成交金額位于其所在證券交易所全部上市股票的前80%。

原本基金重倉的都是那些大市值的股票，不過這條新規(guī)頒布之后，可能會限制基金繼續(xù)加倉大市值的股票，而多余錢可能會流入到那些市值沒那么大的中市值股票中去。滬深300代表的就是那些大市值的股票，而中證500中有很多中市值的股票，未來可能逐步受益。

（文章來源：投資快報(bào)）