上方歷史套牢區(qū)有待消化，滬指目前已到達(dá)2015年11月至12月3500-3700點(diǎn)整理區(qū)，特別是2015年7月至8月中旬3600-4100點(diǎn)為歷史成交量較大的整理區(qū)，要有效上破需成交量持續(xù)放大，未來推進(jìn)難免會有反復(fù)。

本周市場震蕩加劇，尤其部分前期漲幅大的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股持續(xù)大跌，而銀行股等權(quán)重股拉起對大盤有一定穩(wěn)定作用。創(chuàng)業(yè)板指1月8日已回補(bǔ)2015年6月26日下跌缺口，漲勢告一段落，即使未來回補(bǔ)2015年6月19日下跌缺口，估計(jì)也要經(jīng)過一段時間蓄勢。

滬指上周初上破近5年多個重要高點(diǎn)連成的壓力線 (3460點(diǎn)上下)，其為多空重要分水嶺，但上破后也有回抽可能。結(jié)果，大盤上周五、本周一沖高回落，本周二反彈后連續(xù)三日也持續(xù)走弱回抽，短期回抽所帶來的結(jié)構(gòu)性波動風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。今年1月上旬，不少強(qiáng)勢股沖高回落至今，特別是近兩周釀酒、券商等前期強(qiáng)勢板塊持續(xù)大跌，在周三創(chuàng)新高后，大牛股酒鬼酒周四、周五跌停，巨大浮盈之下，白酒板塊稍有風(fēng)吹草動便會出現(xiàn)較大波動。近日軍工、鋰電、光伏等機(jī)構(gòu)抱團(tuán)集中板塊也出現(xiàn)大幅調(diào)整。

但在部分權(quán)重股走強(qiáng)下，大盤本次體現(xiàn)為震蕩蓄勢，形成一定抗跌。近期市場風(fēng)格有所轉(zhuǎn)變，低位的銀行、“中字頭”等傳統(tǒng)藍(lán)籌有資金流入跡象而拉起。

滬指上破后，重要高點(diǎn)壓力連線后，低位周期股機(jī)會增加，這或許也是低位周期股的重要分水嶺。結(jié)合目前中國經(jīng)濟(jì)正朝著復(fù)蘇增長的方向穩(wěn)步前進(jìn)，一些業(yè)績大增的周期股更形成強(qiáng)勢，而某些順周期品種實(shí)際上已調(diào)整了5年，在2020年或跌出歷史性大機(jī)遇。

當(dāng)然，部分大盤銀行股經(jīng)過2020年7月上旬和11月下旬兩度持續(xù)放巨量大漲，又大幅下挫，使上檔高位積累了較大的套牢盤，估計(jì)再度沖高后面臨上方解套壓力，需要略長時間消化。而券商股近期持續(xù)走弱，或說明市場全面啟動的時機(jī)仍未成熟。白酒等消費(fèi)類板塊機(jī)構(gòu)調(diào)整后或仍存在機(jī)會，市場風(fēng)格估計(jì)不會完全轉(zhuǎn)變。

上方歷史套牢區(qū)有待消化，滬指目前已到達(dá)2015年11月至12月3500-3700點(diǎn)整理區(qū)，特別是2015年7月至8月中旬3600-4100點(diǎn)為歷史成交量較大的整理區(qū)，要有效上破需成交量持續(xù)放大，未來推進(jìn)難免會有反復(fù)。

（文章來源：大眾證券報(bào)）