昨天還在ICU，今天似乎又要去嗨場了！

本周一，A股全線殺跌，跌停個股超過漲停個股，市場賺錢效應極差。在經歷了一個全球都在調整的晚上之后，今天A股市場突然就火了。兩市股指早盤溫和反彈，午后券商板塊崛起，中信證券一度漲停，上證指數自2015年12月以來首次站上3600點。

上證指數收盤報3608.34點，漲2.18%；深證成指報15460.03點，漲2.28%；創業板指報3180.35點，漲2.83%。截至收盤，共有53股創歷史新高(不包括新股)，牛市旗手券商股大漲近7%。

不過，從盤面來看，有三大信號值得關注。一是資金利率，近期銀行間隔夜拆借利率持續上，較之前的寬松狀態，似乎有較大改變；二是今天市場的成交金額較昨天少了將近1100億元，按理是屬于縮量反彈；三是在昨天召開的高層會議上，再次提及“三去一降一補”，即去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。這一條可能被市場忽略。

從股市的層面來看，現在機構的錢很多。無論是外資機構還是內資機構，都處于發行、建倉的高峰期。2021年第一周，新成立偏股類公募基金發行規模達到780億份，為2020年以來單周規模的次高水平，昨日五只爆款基金當日累計銷售超1100億元。另據外資機構向券商中國記者透露，目前外資的申購也較為活躍，配置需求更是旺盛。

1天暴漲1.6萬億

今日上證指數突破3600點，創下2015年12月以來的新高，總市值暴漲1.6萬億，盤面十分火熱。

據WIND，貴州茅臺、中國中免、海康威視、三一重工、長城汽車、萬華化學、海爾、TCL科技、酒鬼酒等53只股票(不包括新股)盤中刷新歷史新高。牛市旗手再當先鋒，券商指數大漲近7%，招商證券漲停，中信證券一度漲停，收盤漲9.39%，中金公司漲8.23%。中國人壽漲超8%。

在對指數的貢獻方面，一眾大盤股的輪番崛起，撐起了全天的多頭氛圍。早盤是茅臺發力，率先拉紅指數；午后是券商發力，接力拉升指數，尾盤是保險發力，讓指數幾乎以最高位收盤。在這個過程當中，炒股軟件指數亦狂漲9.45%，東方財富漲超15%，同花順漲9%，財富趨勢大漲超7%。

從今天的市場格局來看，超脫了年初抱團取暖，只漲指數不賺錢的概念。光伏、新能車和消費全天的表現基本上是淹沒在大盤金融股的風頭里，這三個板塊ETF的漲幅皆在3%以內。顯然，低估值藍籌股已經引起了資金的關注。那么，這是否是切換的開始呢？其實，2020年二季度也有過類似的結構，科技和醫藥前面猛漲，后續金融再來一波，最后結束。

為何大漲？

其實，從資金面的情況來看，并非處于放水趨勢當中。近期隔夜銀行間同業拆借利率出現持續上漲，央行也持續進行了資金凈回籠的操作，今天是50億，昨天是150億，元旦節后這種動作是常態。那么，市場為何依然大漲呢？水究竟從哪里來的呢？

方正證券策略組首席分析師胡國鵬表示，2021年第一周，新成立偏股類公募基金發行規模達到780億份，為2020年以來單周規模的次高水平，昨日五只爆款基金當日累計銷售超1100億元，延續了第一周的火爆行情，居民申購基金的熱情高漲。此外，外資也保持了一定的流入強度，1月以來流入規模超過200億，今日流入規模超過84億元。整體而言，宏觀流動性和市場流動性共同推升市場行情加速演繹。

另有券商機構的投資經理告訴券商中國記者，節后他們就下達了資金指標，這個時候配啥是個問題。“大藍籌是肯定要配的，比如茅臺、五糧液等股票，買了即使虧損也不會挨批，因為這些都是市場證明過的好公司、好股票。此外，熱門股如光伏、新能車估值的確是很高，不好下手，有調整也會買。”他說。

令人吃驚的是一位外資機構投資經理表示，現在外資申購基金也非常踴躍。“事實上，外資的配置更為旺盛，因為很多基金契約是不允許空倉的。來了錢，就得滿上。這可能是近期不斷有外資狂買A股的重要原因。”他說。據wind資訊，近4個交易日，北上資金凈買入A股金額高達330億元。

其實，游資近期雖然賺錢不易，但也很活。融資余額今年以來已經增加了400億元。

三大信號引關注

其實，平心而論，A股市場今年所面臨的宏觀環境可能比不上2020年，所面臨的市場結構也劣于2020年。因此，在極力做多時，多一份謹慎并不會錯。從目前的情況來看，有三大信號需要關注。

一是昨天召開的高層會議指出，必須堅持深化供給側結構性改革這條主線，繼續完成“三去一降一補”的重要任務，全面優化升級產業結構，提升創新能力、競爭力和綜合實力，增強供給體系的韌性，形成更高效率和更高質量的投入產出關系，實現經濟在高水平上的動態平衡。何謂“三去一降一補”，即去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。這其中，去杠桿與金融市場有關。

二是資金利率。一是從國內的情況來看，近來短期資金利率有上升勢頭，隔夜SHIBOR和DR001都是處在這種趨勢當中，而且如前述之，央行的凈回籠動作仍在持續；二是從國際來看，美國10年期國債收益率近期持續上漲，這對于美股而言，會降估值；對于中美而言，會降利差。當估值和利差降到一定水平，市場最終還是會反應。

三是今天市場漲了這么多，但成交量并未放大，反而有點縮量反彈的意味，全天下來反而縮了1100億元左右，這可能意味著增量資金也就是目前這個水平。當然，今天的市場熱點發散了，而不是集中于幾個板塊。這有利于市場的健康演繹，也有利于此前的抱團板塊減壓。