安信證券指出，A股的春季行情在12月已啟動，核心因素是流動性好于預期，預計行情將在年初延續。12月初開始銀行間流動性趨于寬松，利率下行，A股風格重回賽道成長。

1月往往是1年中新增貸款占比最高的月份，常接近20%的水平。春節前實體開工有限，多種因素使得年初成為1年中金融市場流動性最好的時間。明年年初新基金發行較好的增量資金預期也可能助推行情的發展。

另外，從外部環境看，中歐全面投資協定 (CAI)談判的完成、美國總統換屆可能帶來相關利空空窗期等因素也有望帶動風險偏好上升。最后，絕對收益者在去年底倉位有所保留，年初預計呈現資金凈流入。

因此，我們認為1月A股市場將延續12月已經開啟的春季行情，在春節前流動性和風險偏好有望持續改善，成長行業和賽道投資的風格有望繼續跑贏市場。重點行業推薦：軍工、計算機(云計算、信創等)、電子(Mini LED、半導體、蘋果鏈)、券商、汽車(包括新能源汽車)、光伏、傳媒等。

（文章來源：證券時報網）