2021的第一個交易日就要來了，這個元旦，影響A股的大事超多，能不能來個開門紅？券商研報有何最新研判？我們一起來看看。

除了2014年和2016年，A股主要股指在元旦假期后開市首日以及開市后5個交易日內(nèi)均有不錯表現(xiàn)，各年份也會出現(xiàn)一波不小的春季躁動行情。

數(shù)據(jù)顯示，開市首日，上證指數(shù)上漲概率總體偏高，達到60%。開市后5個交易日內(nèi)，三大指數(shù)上漲概率都明顯較高，上證指數(shù)、深證成指上漲概率達70%，創(chuàng)業(yè)板指也達60%。

元旦假期十大重磅消息

1、商務部就紐交所擬將三家中國企業(yè)摘牌事發(fā)表談話

美國紐約證券交易所12月31日發(fā)布聲明，稱為遵守特朗普政府禁止美國人投資“有軍方背景的中國企業(yè)”的行政令，將對中國聯(lián)通(香港)、中國移動和中國電信等三家中國公司進行退市處理。

這種濫用國家安全、動用國家力量打壓中國企業(yè)的做法不符合市場規(guī)則，違背市場邏輯，不僅損害中國企業(yè)的合法權益，也損害包括美國在內(nèi)各國投資者的利益，將嚴重削弱各方對美國資本市場的信心。

2、退市新規(guī)落地，A股財務造假退市指標收緊

12月31日晚，滬深交易所分別正式發(fā)布退市新規(guī)。與征求意見稿相比，退市新規(guī)將財務造假考察年限從3年減少為2年，造假金額合計數(shù)由10億元降至5億元，造假比例從100%降至50%，并新增營業(yè)收入造假指標；明確與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入均應當扣除；對于扣非凈利潤前后孰低者為負值的公司，應當在年報中披露營業(yè)收入扣除情況及扣除后的營業(yè)收入金額，會計師應當對此出具專項核查意見，以明確區(qū)分會計責任與審計責任；完善交易類退市指標過渡期安排，明確股票收盤價在新規(guī)施行前后連續(xù)低于1元且觸及終止上市標準的，按照原規(guī)則進入退市整理期交易；科創(chuàng)板同步完善退市指標和程序，深交所統(tǒng)一主板和中小企業(yè)板公司的交易類退市標準；明確觸及重大違法類強制退市公司的相關主體，自相關行政處罰決定事先告知書或者司法裁判作出之日起至公司股票終止上市并摘牌前，不得減持公司股份。

3、堪稱癲狂！比特幣飆至3.4萬美元，空頭又被打爆

元旦伊起，比特幣價格在人們目瞪口呆的關注下連續(xù)多日飆升，1月3日北京時間15時，比特幣美元報價一度超過34700美元，折合人民幣超過22萬元，日內(nèi)上漲超過15%。

4、3000億增量資金候場A股，年金基金權益投資上限再提高

近日人社部下發(fā)《人力資源社會保障部關于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，從2021年1月1日起實施。其中，調(diào)整年金基金投資權益類資產(chǎn)比例的政策上限至40%。

按現(xiàn)有年金市場規(guī)模測算，本次權益比例上限的提高，理論上將為資本市場帶來3000億的增量資金。

5、貴州茅臺、山西汾酒兩大白酒巨頭董事長分別被監(jiān)管關注

12月31日晚間，上交所對貴州茅臺董事長高衛(wèi)東予以監(jiān)管關注，同日還被上交所予以監(jiān)管關注的還有山西汾酒董事長李秋喜。兩者均因為在近期通過非法定信息披露渠道自行對外發(fā)布涉及公司經(jīng)營的重要信息，從而違反了相關規(guī)定。

6、ModelY降價后特斯拉門店：人氣火爆，銷售人員稱訂單已排到春節(jié)

1日，特斯拉正式開售國產(chǎn)Model Y，兩款定價為33.99萬元、36.99萬元，最高下降16.51萬元。1月3日，特斯拉上海某門店中，有很多前來咨詢和體驗樣車的客戶，銷售人員介紹目前收到訂單有一萬多，已經(jīng)排隊春節(jié)左右，試駕要等到兩三個月后。

7、財政部、工信部等四部門：2021年新能源汽車補貼標準在2020年基礎上退坡20%

財政部、工信部等四部門發(fā)布關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知，2021年，新能源汽車補貼標準在2020年基礎上退坡20%；為推動公共交通等領域車輛電動化，城市公交、道路客運、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機場以及黨政機關公務領域符合要求的車輛，補貼標準在2020年基礎上退坡10%。為加快推動公共交通行業(yè)轉型升級，地方可繼續(xù)對新能源公交車給予購置補貼。本通知從2021年1月1日起實施。

8、2021元旦檔電影票房超12億超3000萬人次觀影

國家電影專資辦“中國電影票房”APP顯示，截至1月3日17時29分，2021年元旦檔(1月1日-3日)電影票房已超12億，超3000萬人次觀影。其中，元旦當日票房超6億，刷新同檔期影史紀錄。

9、下周將有40股解禁合計解禁市值超600億元

下周1月4日至10日，滬深兩市將有40只股解禁，按照最新收盤價計算，合計解禁市值超600億元，較本周環(huán)比大幅下降約50%。

從解禁數(shù)量上來看，1月4日是解禁高峰期，共有13家公司解禁，解禁市值合計約157億元。

從解禁規(guī)模上來看，1月6日為解禁高峰期，合計解禁市值約為218億元，共有10家公司解禁。

10、新股機會

下周，一共有7只新股申購，周一到周三每天各1只，且均是科創(chuàng)板公司，周四、周五均是2只。此外，還有一只新債英特轉債將在下周二發(fā)行。

下周發(fā)行新股中，預計募集資金最高的是天能股份，擬在科創(chuàng)板上市募資37.52億元，該公司是一家集電動特種車動力電池等多品類電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的電池企業(yè)，其預計2020年實現(xiàn)扣非凈利潤19.50億元至21.50億元，同比增長約49%至64%。預計募集資金最少的是合興股份，僅擬募資2.56億元，該公司主要從事汽車電子、消費電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

十大券商最新研判

中信策略：輪動慢漲期進入下半場，轉戰(zhàn)高性價比品種

慢漲“三部曲”的第一階段“輪動慢漲期”將在1月份進入下半場，局部投機性抱團將瓦解，建議緊扣“順周期”和“五大安全”兩條主線，轉戰(zhàn)高性價比品種。

首先，開年的外部環(huán)境整體有利于A股。中歐投資協(xié)定落地，明確長期合作前景，中美博弈處于真空期。歐美疫情嚴峻，疫苗接種進度緩慢，政策依賴度高，政策寬松的預期將強化。

其次，國內(nèi)一季度基本面持續(xù)向好，業(yè)績同比增速彈性大，其中工業(yè)和消費板塊拉動作用明顯。再次，內(nèi)外宏觀流動性依然寬松，A股市場流動性更加充裕，公募基金新發(fā)和外資凈流入依然持續(xù)。

最后，局部的投機性抱團將瓦解，業(yè)績預告將驅動抱團品種分化。其中，估值與基本面失調(diào)的二、三線品種的投機性抱團趨于瓦解，而一線核心資產(chǎn)則仍將繼續(xù)受益于基金新發(fā)和外資流入。海外環(huán)境較好，基本面彈性高，流動性預期改善，1月份A股市場仍有上行空間。

配置上，建議轉戰(zhàn)高性價比品種，包括以下兩條主線。一方面，“順周期”主線中景氣向上，相對滯漲的品種值得關注，包括有色金屬、家居、家電、旅游、酒店等。另一方面，繼續(xù)圍繞科技、國防、糧食、能源、資源這“五大安全”戰(zhàn)略，布局長期邏輯清晰、具備長期戰(zhàn)略空間的高性價比品種，包括軍工、半導體、消費電子、種植鏈和種子等。

2、海通證券：A股有望打破“牛不過三”

①牛市周期除了看時間還要看空間，本輪牛市相較歷史漲幅不高且節(jié)奏較慢，有望打破“牛不過三”。

②過去牛市結束信號是盈利或情緒見頂，預計本輪ROE回升至2021年四季度，目前市場情緒只有60度，牛市仍在途。

③春季行情已開始，短期重視低估滯漲的大金融，全年主線仍是代表轉型升級的科技和內(nèi)需。

3、方正策略：不負春光

1月將是流動性和風險偏好主導的行情，經(jīng)濟恢復到疫情前水平但由于進入淡季，并非核心關注。

中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)積極，政策不急轉彎，保持連續(xù)性，提前或徹底收緊的擔憂消解，疊加央行自去年12月份以來積極維護流動性合理充裕，利率在近期顯著下行，1月將迎來流動性收緊過程中的喘息期，信用拐點確認之后，物價沒有大幅上行之前，利率對估值并不構成抑制因素。

政策保持積極有為的基調(diào)，后續(xù)將圍繞著科技創(chuàng)新的主旋律逐步深化落地，1月重點關注各部委年度工作會議以及地方兩會。

風險偏好處于回升的格局，內(nèi)部政策定調(diào)偏暖，外部Rcep、中歐投資協(xié)定的簽署確定了高水平開放的基調(diào)，加入多個高水平經(jīng)貿(mào)組織進一步提振市場主體信心。

在流動性預期修復，風險偏好改善的背景下，建議關注高景氣行業(yè)，以及景氣修復行業(yè)兩條主線，1月首選行業(yè)券商、白酒、國防軍工。

4、華泰證券：1月關注春季躁動行情繼續(xù)關注新能源產(chǎn)業(yè)鏈

1月關注春季躁動行情，關注TMT。一是1月通信運營商大會、Q1游戲龍頭公司多款重磅產(chǎn)品上線等事件催化，市場關注度提升；二是春季躁動期間，流動性偏松，期限利差走闊的環(huán)境給科技股估值減壓，TMT勝率相對較高；三是預計年報一季報向好，且板塊調(diào)整相對充分，性價比有所凸顯。

繼續(xù)關注新能源產(chǎn)業(yè)鏈，建議關注核電(碳中和目標下，電力缺口的最終補齊可能對應核電空間)、電氣設備(碳中和目標下，工業(yè)部門電氣化加快)。

繼續(xù)關注出口鏈、冷冬、疫苗消息、中央經(jīng)濟工作會議21年工作重點等帶來的相關機會，如家電受益于出口景氣+冷冬效應+竣工回暖、汽車零部件受益于出口景氣+國內(nèi)換購周期、農(nóng)林牧漁受益于“種業(yè)翻身仗”等表述強于預期、軍工(訂單飽滿，持續(xù)超配的邏輯未打破)。

中期主線，繼續(xù)建議配置受益于全球再通脹和制造業(yè)投資周期回升的大宗(盾，關注海外定價權高、與制造業(yè)投資相關性高的工業(yè)金屬)、制造(矛，機械、電新、汽車、家電等)。

5、招商策略：百尺竿頭，更進一步

6、中金公司：政策逐步轉彎，年初聚焦結構

年初的市場，板塊表現(xiàn)可能受“年初效應”、基本面、估值等多重因素影響，較為波動。不過整體上看，我們注意到中國增長高位有所波動，疫情局部有所反復但整體可控，海外疫情仍在演繹、疫苗也在快速落地，中國政策繼續(xù)呈現(xiàn)逐步轉彎之勢，市場估值處于歷史區(qū)間均值偏高水平，我們認為中國市場在波動中需要重視結構。

近期建議關注如下幾個領域：1)新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈2020年表現(xiàn)較好，年初股價可能也有所波動，逢低繼續(xù)關注中上游高景氣的領域；2)科技及產(chǎn)業(yè)自主領域，關注科技硬件自下而上、逢低吸納機會；3)消費在2021年可能在低基數(shù)上繼續(xù)復蘇，仍是自下而上選股的重點方向，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費、食品飲料、醫(yī)藥等；4)周期性行業(yè)中，關注后續(xù)景氣程度可能繼續(xù)改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產(chǎn)業(yè)鏈等。

7、廣發(fā)證券：迎接“第三波”順周期行情

12月順周期行情階段性“退潮”，但我們認為：順周期行情仍有“第三波”(即“報復性消費”行情第二段)。當前順周期仍處景氣擴張前期，疫苗落地將顯著修復順周期(尤其是可選消費)行業(yè)景氣。

建議配置：1。 景氣修復持續(xù)且受益于需求側管理的可選消費(汽車零部件、家電、休閑服務)；2。 漲價配合產(chǎn)能/庫存周期啟動的制造業(yè)(工業(yè)金屬、玻璃、通用機械)以及產(chǎn)業(yè)趨勢向上/替代效應受益的新興產(chǎn)業(yè)(新能源)；3。 景氣拐點確認的低估低配大金融(銀行、保險)。主題投資關注國企改革(上海深圳國資區(qū)域實驗)。

8、東吳證券：跨年行情延續(xù)布局通脹主題+可選消費

股市微觀流動性整體寬裕，以順周期及消費為代表的價值風格占優(yōu)：1)資金面迎來公募及外資共同流入。12 月以來海外疫情再次惡化拖累經(jīng)濟復蘇，國內(nèi)經(jīng)濟率先實現(xiàn)正增長，A 股領漲全球，大幅提高 MSCI 提高 A 股權重的可能，同時 2020 下半年以來人民幣持續(xù)升值，外資有望在一季度繼續(xù)流入。9 月公募基金申請材料接受日指標出現(xiàn)峰值，考慮到 2021上半年基本面仍將驅動牛市下半場，預計一季度公募基金發(fā)行將迎來開門紅。2)跨年行情延續(xù)，通脹主題+可選消費。2020年三季度以來全球供需回暖疊加庫存低位，國內(nèi)出口有望從供給驅動轉變?yōu)樾枨罄瓌樱磥?6 個月將維持強勁勢頭。全球供需匹配推動原材料價格上行，疊加疫苗預期，通脹加快歸來。疫情后就業(yè)改善促消費政策落地，消費將成為下半年經(jīng)濟穩(wěn)定器，早周期的可選消費率先啟動。綜合來看，在國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的背景下，預計一季度以順周期及消費為代表的價值風格將勝出。

9、國泰君安：沿三朵金花緊密布局躁動方向

在優(yōu)化、從嚴退市制度的監(jiān)管背景下，盈利改善、景氣上行的板塊有望獲得流動性溢價。在流動性緩退坡背景下，我們看好需求(內(nèi)生的修復)與供給(補庫)以及海外寬松的金融條件耦合，國內(nèi)與國外盈利修復將共振，建議沿三朵金花緊密布局躁動方向。1)第一朵金花：全球原材料周期與出口制造，看好石化/基化/有色/機械等投資機會。2)第二朵金花：必選消費轉向可選消費，家電/汽車/酒店/旅游/家具等改善有望加速。3)第三朵金花：高盈利景氣成長，重點關注新能源與軍工。

10、中原證券：布局復蘇主題迎接春季攻勢

展望 1 月，市場有望結束 2020 年 7 月中旬以來的區(qū)間震蕩格局，開啟自 2020 年 3 月下旬以來的第二波上漲。倉位可以適度提高至 8 成左右。建議重點關注復蘇邏輯下的五條主線：(1)上游價格推動的企業(yè)盈利改善，關注有色金屬和石油石化，特別是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的鈷、鋰；(2)科技創(chuàng)新戰(zhàn)略推動的行業(yè)，關注電子(半導體)和通信(5G)；(3)擴大內(nèi)需戰(zhàn)略推動的行業(yè)，關注食品飲料和新能源；(4)中央一號文件關注的農(nóng)業(yè)領域，關注農(nóng)林牧漁(種業(yè))、(5)資本市場改革推動的金融業(yè)，關注非銀行金融(券商)。

（文章來源：中國基金報）