回顧上周A股行情，A股當(dāng)下蓄勢態(tài)勢明顯，處于震蕩盤整格局，下行空間有限，上行又有壓力。好在輕指數(shù)重個(gè)股行情延續(xù)，局部賺錢效應(yīng)仍存，不過市場情緒偏謹(jǐn)慎。

　　正如東北證券所述，在上周一創(chuàng)業(yè)板上漲后，風(fēng)格開始偏向于價(jià)值風(fēng)格，即金融、周期股的表現(xiàn)要好于食品醫(yī)藥和TMT板塊。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和近期流動(dòng)性相對溫和(不急轉(zhuǎn)彎和短端利率有所下降)的邏輯下金融股、周期股為代表的價(jià)值風(fēng)格和消費(fèi)股、科技股代表的成長風(fēng)格之間反復(fù)輪動(dòng)。機(jī)構(gòu)年末抱團(tuán)和估值切換下的白酒等個(gè)股出現(xiàn)籌碼松動(dòng)、意味著年末排名戰(zhàn)即將結(jié)束、密切關(guān)注年末收官后新熱點(diǎn)的涌現(xiàn)。

　　就后市而言，山西證券表示，本周為本年度最后一周，預(yù)計(jì)市場仍以寬幅震蕩為主，維持滬指將繼續(xù)在3170-3450震蕩的判斷。目前資金集中于熱點(diǎn)板塊，短期行情由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)；臨近考核節(jié)點(diǎn)，機(jī)構(gòu)仍有動(dòng)力通過拉升權(quán)重板塊來提升基金凈值。但當(dāng)下市場成交量未明顯放大，熱點(diǎn)板塊的拉升伴隨著其他板塊的回調(diào)，故市場仍將維持寬幅震蕩的態(tài)勢運(yùn)行。

　　東吳證券指出，年底以及元月上旬都是較好的低吸布局時(shí)機(jī)。股指短期下行空間相對有限，上行空間又存在一定技術(shù)阻力，本周繼續(xù)保持區(qū)間震蕩的概率更大，也意在為跨年行情蓄勢。投資者可逢低關(guān)注軍工、農(nóng)業(yè)、光伏能板塊，同時(shí)關(guān)注年報(bào)有確定性預(yù)期的品種。

　　國盛證券分析，臨近年底，兩市個(gè)股仍呈現(xiàn)抱團(tuán)行情，能源漲價(jià)、新能源市場主流，釀酒、光伏、鋰電池等熱點(diǎn)貫穿本年度。警惕抱團(tuán)松散風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股可能。2020年從一開始的TMT到二季度的醫(yī)療器械和食品，再到三季度之后的新能源和新能源汽車、成長是主要主線，全年來看高估值策略顯著戰(zhàn)勝了低估值。未來市場或許更加均衡。操作上，關(guān)注北向資金的配置方向，從上周來看各大類板塊的相對凈買入額排序?yàn)橹芷诮鹑?gt;科技>消費(fèi)醫(yī)藥。

　　在操作策略上，安信證券指出，從短期看A股正蓄勢待新年，準(zhǔn)備迎接年初躁動(dòng)行情。當(dāng)前環(huán)境下，海外疫情存在一些不確定性，成長股行情可能率先演繹，周期股行情需要等待一些催化，例如海外疫苗、疫情與刺激政策等影響下，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)走強(qiáng)，可能將帶動(dòng)A股周期股出現(xiàn)一波機(jī)會(huì)。行業(yè)上重點(diǎn)關(guān)注：軍工、光伏、電子(半導(dǎo)體、蘋果鏈)、汽車(包括新能源汽車)、白電、化工、有色、機(jī)械、券商等；主題重點(diǎn)關(guān)注：碳中和、生物育種、高端制造等。

　　粵開證券認(rèn)為，2021年經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇確定性較高，政策靈活、有序回歸常態(tài)，補(bǔ)庫周期上行，外部擾動(dòng)不改內(nèi)部邊際改善預(yù)期，市場向好的趨勢依舊較為明顯，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望集中回升，繼續(xù)看好市場的春季躁動(dòng)行情。配置方向上，重點(diǎn)關(guān)注景氣確定性較高的品種，逢低布局硬科技、新能源、大消費(fèi)和高端裝備制造相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)。

　　另外，展望2021年，興業(yè)證券提到，圍繞三大主線：1、制造業(yè)高端化，十年一夢，中國制造業(yè)高端化進(jìn)程在政策和行業(yè)的雙重催化下，加速開啟新一輪資本開支，機(jī)械、軍工、光伏、新能源車等方向。2、復(fù)蘇主線，上游周期原材料漲價(jià)品種，受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和供給側(cè)改革后的龍頭市占率提升的雙重好邏輯，如化工、有色(工業(yè)金屬)等。3、服務(wù)業(yè)。2020年受損，2021年受益的服務(wù)業(yè)，疊加需求側(cè)改革可能推動(dòng)服務(wù)業(yè)加速，演藝酒店、餐飲旅游、航空航運(yùn)、金融方向。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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