天風證券指出，需求恢復速度不斷加快。國內地產投資6月份開始轉正增速緩慢上行，房屋竣工面積截至10月份僅下降9.2%，而房屋累計銷售面積在10月已經與19年持平，預計四季度房地產企業可能加速項目建成以回收資金。基本金屬具有地產后周期屬性，在地產竣工的帶動下，銅/電解鋁和鋅的價格仍在持續上漲。

2021年可能仍是地產落成高峰。鋁和鋅的需求與建筑相關性最大。電解鋁成本中樞有望下降。關注：云鋁股份、天山鋁業，焦作萬方，神火股份。鋅礦盈利有望因加工費下行而加速提升。關注：中金嶺南，馳宏鋅鍺，西藏珠峰。