9月15日，滬深兩市呈現(xiàn)窄幅震蕩，板塊輪動(dòng)加快，交投仍處于低位，滬指再回3300點(diǎn)附近。在日K線形態(tài)上，滬指已是三連陽走勢(shì)，不過，量能卻未能放大，仍處于8000億元之下，縮量小幅反彈反映出市場(chǎng)情緒不高。

　　對(duì)于連續(xù)的縮量震蕩，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，成交量的萎縮反映出市場(chǎng)的觀望情緒，是市場(chǎng)整理或下跌階段常見的。目前各大指數(shù)在上方都形成了成交量密集區(qū)，在缺乏成交量的支持下，打破盤局或改變震蕩區(qū)間是比較難的。成交量的多少與是否好的買進(jìn)位置，兩者并無直接關(guān)聯(lián)。

　　“縮量上漲反映了市場(chǎng)對(duì)大盤短期走勢(shì)有較大分歧。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。他認(rèn)為，隨著半年報(bào)披露完畢以及前期資本市場(chǎng)改革利好邊際效應(yīng)減弱，部分高估值股票面臨調(diào)整壓力、對(duì)包括低價(jià)股炒作在內(nèi)市場(chǎng)亂象的監(jiān)管表態(tài)、貨幣政策存在微調(diào)可能性、匯率波動(dòng)和國(guó)內(nèi)外經(jīng)貿(mào)環(huán)境等不確定因素使得市場(chǎng)缺乏一致預(yù)期和投資的主線。沒有量能的配合，短期市場(chǎng)震蕩整理的可能性更大一些。

　　值得關(guān)注的是A股縮量上漲中，大宗交易呈現(xiàn)出高折價(jià)現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，在9月11日至15日大盤三連漲過程中，共出現(xiàn)351次大宗交易，其中，當(dāng)日折價(jià)成交的達(dá)到286次，占比超八成，其中，有多達(dá)224次大宗交易當(dāng)日折價(jià)5%以上。

　　對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的軒鐸資管總經(jīng)理肖默表示，大宗交易高折價(jià)，一般認(rèn)為短期在二級(jí)市場(chǎng)很難買到比大宗價(jià)格低的目標(biāo)股票，因?yàn)榇蠊蓶|的大宗交易有鎖定期，通過大宗交易買入的股票顯示了買家的信心。從這一角度來看，多數(shù)大宗交易資金還是看好A股市場(chǎng)的未來表現(xiàn)。

　　不過，機(jī)構(gòu)們對(duì)A股短期走勢(shì)則認(rèn)為是震蕩為主。富榮基金基金經(jīng)理邱紫華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，A股后市運(yùn)行依然維持先前的判斷，市場(chǎng)維持震蕩格局。首先，這次市場(chǎng)調(diào)整的主因并非外部因素驅(qū)動(dòng)的，而是市場(chǎng)前期快速上漲帶來的內(nèi)生性因素。外部因素如美國(guó)市場(chǎng)的震蕩和中美科技領(lǐng)域的對(duì)抗加劇了市場(chǎng)震蕩。隨著影響市場(chǎng)各種事件落地，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)進(jìn)一步釋放，投資者需要保持耐心。此外，上周末有新聞稱全球抗擊疫情曙光出現(xiàn)，如果全球市場(chǎng)疫情得到極大的緩解，那么市場(chǎng)在短期內(nèi)將要直面經(jīng)濟(jì)基本面，可能出現(xiàn)較大的震蕩。

　　源達(dá)信息也認(rèn)同A股短期將反復(fù)震蕩。源達(dá)信息認(rèn)為，上證指數(shù)在拋壓明顯釋放后預(yù)期下行空間有限，但由于市場(chǎng)中并未出現(xiàn)新的持續(xù)性熱點(diǎn)，因此反復(fù)震蕩概率較大。而創(chuàng)業(yè)板指由于其中小市值個(gè)股的獲利盤仍需要消化，存在沖高后再次回落的走勢(shì)。

　　對(duì)于后市的布局，袁華明表示，投資者可以利用市場(chǎng)震蕩和可能的風(fēng)格調(diào)整機(jī)會(huì)，逢低布局今年沒什么表現(xiàn)的部分低估值傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)核心藍(lán)籌；而今年漲幅比較大的一些高估值科技龍頭，可以等待調(diào)整到位后再尋機(jī)布局。

　　夏風(fēng)光則認(rèn)為，短期市場(chǎng)受交易情緒的驅(qū)動(dòng)，但中長(zhǎng)期還是看估值，金融地產(chǎn)等低估值板塊，相對(duì)來說更值得關(guān)注一些。消費(fèi)和醫(yī)藥等抱團(tuán)股近日出現(xiàn)籌碼松動(dòng)跡象，估值和周期都屬于高位，是值得警惕的一個(gè)新的特征。

　　表：9月11日以來大宗交易一覽

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

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