[水皮股市分析]于無聲處聽驚雷
一支穿云箭，千軍萬馬來相會(huì)。今天的這支穿云箭不是別人，正是大金融。
在大金融發(fā)力的帶動(dòng)下，今天上證指數(shù)收復(fù)了3404點(diǎn)。當(dāng)然深成指漲幅更大一點(diǎn)，有2.34%的漲幅，創(chuàng)業(yè)板上漲2.55%。大金融板塊中各自的領(lǐng)頭羊今天表現(xiàn)都不俗，銀行股招商銀行今天漲了4.2%；保險(xiǎn)股中國(guó)人壽今天漲了3.87%；券商股中信證券漲幅有3.29%。這些龍頭板塊再加上其他大藍(lán)籌的助力，像茅臺(tái)為首的白酒板塊，強(qiáng)者恒強(qiáng)的醫(yī)藥板塊，再加上伊利股份這樣的食品龍頭，還有家電的大藍(lán)籌的助威，所以今天盤面是比較強(qiáng)勢(shì)的，一掃前幾天持續(xù)調(diào)整的陰霾。
當(dāng)然現(xiàn)在大家最關(guān)心的是大金融導(dǎo)致的行情是超跌反彈，還是新一輪行情的開始？7月初，大金融就走過一波行情，但是很快被打回了原形。8月17日有過第二波，但是也沒有成功。這一波未來是不是可持續(xù)，實(shí)際上是要打個(gè)問號(hào)的。因?yàn)樽罱容^活躍的就是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的彈性昨天水皮已經(jīng)說過了。創(chuàng)業(yè)板之所以走得這么活，主要在于注冊(cè)制帶來的交易制度方面的優(yōu)勢(shì)，必然就會(huì)吸引眾多資金的關(guān)注，投資和炒作。
我們看到創(chuàng)業(yè)板連續(xù)幾天的成交量都在2700億左右，這個(gè)量是個(gè)什么概念？幾乎占了滬深股市接近1/3的成交量規(guī)模，應(yīng)該講炒作力度是相當(dāng)大的。因?yàn)闈q跌停放寬到了20%，絕大多數(shù)投資者只看到了漲20%的機(jī)會(huì)，看不到跌20%的危險(xiǎn)。事實(shí)上短期之內(nèi)也的確有上漲20%的情況，出現(xiàn)下跌20%的情況還很少，除了水皮昨天提到的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的十八羅漢之外。今天十八羅漢絕大多數(shù)又是出現(xiàn)了大幅的下跌，反正愿賭服輸?shù)氖虑檎l也沒有必要怪誰。
但問題是太多的資金被吸引到了創(chuàng)業(yè)板，這就是制度的優(yōu)勢(shì)，制度的議價(jià)。炒得最兇的天山生物在注冊(cè)制改革之前已經(jīng)有三個(gè)小板，在注冊(cè)制改革之后又做了四個(gè)大板，漲多少大家自己去算。實(shí)際上天山生物是一個(gè)面臨退市的個(gè)股，里面的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。
與此形成鮮明對(duì)比的像中國(guó)平安這樣的大盤藍(lán)籌，最近一段時(shí)間一直是持續(xù)調(diào)整，盡管我們都知道保險(xiǎn)行業(yè)今年利潤(rùn)受疫請(qǐng)的沖擊會(huì)被壓降。當(dāng)然現(xiàn)在中國(guó)平安不僅僅是一個(gè)傳統(tǒng)的大金融股，其實(shí)平安還有科技含量，平安一邊改革傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，構(gòu)建“數(shù)字壽險(xiǎn)”成為他新招牌，深耕金融+科技，金融+生態(tài)連續(xù)兩年問鼎全球金融科技專利排名首位。從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)出發(fā)，站位綜合金融集團(tuán)C位的中國(guó)平安，如今已然成為一家金融+科技的生態(tài)企業(yè)。盡管如此，股價(jià)還是持續(xù)調(diào)整，呈現(xiàn)哪里來回哪里去的態(tài)勢(shì)。但是客觀的說，資金被吸引到創(chuàng)業(yè)板上去是一個(gè)相當(dāng)重要的原因，因?yàn)橘Y金都是逐利的。水往低處流，錢往高處走，哪里的空間大就往哪里去。一定程度上是對(duì)金融股的持續(xù)的行情發(fā)展和估值回歸構(gòu)成了壓制。這是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的命題，也是管理層必須考慮的命題。
需要盡快解決交易制度的不平等導(dǎo)致嚴(yán)重的資金失衡，因?yàn)橘Y金失衡一方面助長(zhǎng)創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)，另外一方面人為地壓制了上證指數(shù)整體估值的回歸，造成a股歷史上很少會(huì)出現(xiàn)的天上地下嚴(yán)重分裂的格局。水皮想這是管理層必須要解決的問題，別人解決不了，這是制度進(jìn)化造成的落差。盡快統(tǒng)一交易制度是我們一直的呼吁。當(dāng)然，為了激活大藍(lán)籌的交易、交投，為了引導(dǎo)價(jià)值投資，水皮也非常贊成按照前證監(jiān)會(huì)主席肖鋼的建議，在上證藍(lán)籌板塊或者滬深300引入“T+0”的交易方式，這也是一個(gè)平衡資金導(dǎo)向的重要方式方法。水皮覺得這一點(diǎn)管理層應(yīng)該引起高度重視，才能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的均衡發(fā)展，降低過度投機(jī)炒作對(duì)投資者形成的傷害，引導(dǎo)價(jià)值投資。

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