8月25日低價股大漲驚呆了小伙伴們，畢竟本來是期望20%新規有抑制“連板妖股”的作用，但堅瑞沃能用走勢告訴我們，本來5個板的漲幅，它現在用3個板就完成了！

　　有財經大V認為，門檻高低決定一切，正所謂眾人拾柴火焰高。科創至今不見連板，而創業板注冊制后第二天就已經涌現連板股。

　　也有大V表示，主要還是新規刺激下，游資利用題材真空期發動了情緒化的炒作。

　　01

　　白酒大消費力壓低價妖股

　　但沒吃到肉，或者不敢吃低價妖股這塊肉的還真不用著急。

　　價值投資這塊，白酒股表現力壓低價股。周二茅臺、五糧液為代表的高價白酒股集體發力，收盤白酒板塊大漲超3%，力壓低價股聚集的創業板殼概念板塊。

　　從主力資金流向看，白酒板塊獲得14.9億元的主力凈流入，排名所有概念板塊第一位。

　　個股方面，瀘州老窖收盤大漲逾8%，口子窖收漲近6%，龍頭股五糧液收漲近5%，貴州茅臺收漲近2%，酒鬼酒、古井貢酒、洋河股份等漲勢居前。

　　值得注意的是，五糧液、山西汾酒、古井貢酒和瀘州老窖股價均創歷史新高，自3月低谷以來，多股股價漲幅超100%。貴州茅臺股價也重返1700元大關，站上1725元。

　　白酒龍頭五糧液市值直奔萬億。收盤報235.6元/股，總市值達9145億元，位列A股總市值榜第九位。

　　02

　　白酒為何突然大漲？

　　中秋、國慶雙節將至疊加產品漲價或是此輪白酒突然爆發的重要原因。

　　消息面上，面對即將到來的中秋、國慶雙節白酒消費旺季，從頭部酒企到區域酒企也紛紛坐不住了，在市場接連上演“調價”“新品”的戲碼。

　　有機構研報數據顯示，茅臺一批價升至2780元。而隨著茅臺一批價的上行，隨后越來越多的區域酒企選擇跟緊這波漲價熱浪，五糧液、瀘州老窖也開始了提價穩價。

　　比如天風證券8月24日研報數據顯示，本周飛天茅臺批價小幅攀升至 2760 元左右，散茅 2495 元/瓶，終端價提升至 2900 元以上。

　　而八代五糧液一批價也維持在950元的高位。

　　天風證券指出，目前從渠道情況來看，茅臺 8 月份已發貨，但發貨量較少，市場仍然處于缺貨狀態。五糧液、老窖供需較為均衡。根據渠道調研顯示，經銷商普遍看好中秋、國慶節高端白酒消費，持續看好今年高端價格堅挺。

　　另外從上周數據看，白酒板塊漲幅遠遠跑輸食品飲料其他子版塊，所有周二大漲也隱含補漲的需求在內。

　　招商證券認為，考慮到逐季度改善的報表、重構的估值體系、回落的投資者倉位，認為白酒板在近期迎來又一次加大配置的機會，建議投資者繼續加大配置白酒板塊，首推高端白酒，加大配置逐季度改善的非高端白酒。

　　太平洋證券指出，預計8月底白酒企業將密集啟動旺季備貨動作。板塊二季報陸續印證疫情的影響，報表端最壞時點終將過去。接下來終端實際動銷以及企業以中秋作為重要考察節點來動態調整下半年的任務量成為要密切關注的部分。

　　03

　　白酒指數調整后“空中加油”

　　今年以來由于消費、科技、醫藥等三劍客累計巨大漲幅，估值過高之聲不絕于耳。但市場輪動了一圈，最后發現還是大消費最強。

　　先是榨菜、醬油、醋、紅棗、掛面、乳制品等一眾必選消費食品股爭相創出歷史新高。

　　現在輪到屬于可選消費的白酒了。從K線形態看，白酒指數從今年7月15日見頂以來調整一個多月，最大跌幅不過8%，而8月中旬以來的上漲，基本已經抹平了此前的調整幅度。

　　從MACD看，也是呈現零軸上方死叉調整后，再次金叉的“空中加油”式的極強多頭形態。

　　04

　　為何大消費牛股頻出？

　　為何消費領域總是牛股頻出？國君消費組組長訾猛詳解了三條底層邏輯：

　　1)消費是一個長周期的行業，這個領域永遠與人們的基礎消費相關，可以說只要有人的地方就會有消費行業存在。

　　2)消費股的周期性特別弱，相較其他行業，消費領域公司的產業周期比較穩定。

　　3)消費行業的公司發展到最后，行業格局會慢慢穩定。行業格局穩定后，整個行業的盈利能力會提升。龍頭公司會形成自己的品牌壁壘、產品壁壘、渠道壁壘或者營銷壁壘，其凈利率也會慢慢提升。

　　05

　　普通投資者怎么買？

　　由于消費股被大資金“抱團”的現象十分明顯，普通投資者該如何參與消費股投資？訾猛直言，“最好拿著別動。”

　　訾猛解釋稱，目前的市場環境下，多數消費股上漲的邏輯是非常確定的。雖然很多投資者會擔心股價漲這么高了還能不能買，我認為主要看投資者自己的心態。如果想短期就賺錢，可能確實不一定，但如果拉長周期持有，目前跑出來的公司都是有核心競爭力，兩三年看還是挺有機會的。

　　談及下半年最看好的細分領域，訾猛表示，食品飲料領域中，最看好白酒；商貿零售領域中，最看好化妝品。

　　06

　　后市展望

　　對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　東北證券指出，大盤后市傾向于繼續平臺震蕩為主，控制倉位、小倉位試盤，風格略均衡些；在指數沒有放量突破3450點之前，大漲不追、大跌可買、穩健者可以繼續等待勝率更高時的介入時機。

　　光大證券研判，短期來看，18家企業集中上市以及創業板漲跌幅放寬至20%可能會加大市場波動，但預計影響較為有限，長期來看，創業板上市公司數量穩定增加以及個股漲跌幅放寬將使得概念炒作難度加大，價值投資和龍頭企業將更加受到市場追捧。

　　安信證券分析，市場在未來一段時間仍將主要呈現出“震蕩向上”的格局。在此邏輯下，順周期板塊會有補漲和修復性質的表現，同時我們也需要注意復蘇依然是緩慢的，風格未必是一邊倒的，周期股的機會也是結構性的，從中也要尋找阿爾法和周期成長股。重點關注周期成長股(化工、機械、有色)、白酒、軍工、保險、券商、蘋果鏈、云計算、信創等。

　　招商證券對于A股處在2019年1月以來的兩年半上行周期大的判斷沒有變，認為市場將會逐漸演繹“從流動性驅動到基本面驅動”的邏輯。展望下半年至明年一季度，順周期的領域業績均在不同程度改善。保險銀行等金融板塊，建材、化工等周期板塊，輕工家電等地產后周期消費，航空酒店機場影視等出行消費也有望依次恢復。科技領域的消費電子、電動智能汽車也將會在三季度開啟復蘇周期。

　　方正策略研報認為，當前宏觀環境與2009年8月后最為相似，流動性二階拐點確認，但距離真正收緊尚遠。危機應對模式中貨幣政策收緊不可能一蹴而就，而是隨著約束條件的強化逐步加碼。在此期間，市場結構性機會層出不窮，后續不斷增加對順周期低估值品種的配置。

（文章來源：東方財富研究中心）

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