早盤市場呈現(xiàn)進一步調(diào)整走勢，連續(xù)調(diào)整后的創(chuàng)業(yè)板指曾盤中一度翻紅，但由于后續(xù)量能不足逐漸回落，主板上證指數(shù)在保險、釀酒、有色等權(quán)重股回調(diào)的影響下被壓制明顯，盤中僅有半導體、軟件、傳媒等偏科技股方向小幅上漲，多數(shù)板塊均處于調(diào)整中。整體來看，指數(shù)近日反復震蕩走勢預期會延續(xù)，分開來看，主板上證指數(shù)震蕩上行結(jié)構(gòu)并未改變，后期企穩(wěn)后有望延續(xù)，創(chuàng)業(yè)板指運行至近期低點附近，近日維持小幅震蕩概率較大。

　　交易制度全面優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板市場功能進一步完善

　　創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批企業(yè)將于8月24日上市。屆時，創(chuàng)業(yè)板交易制度也將隨之調(diào)整，日漲跌幅限制將從目前的10%調(diào)整為20%。作為一項首次將增量與存量改革同步推進的重大改革，創(chuàng)業(yè)板在首發(fā)、再融資、并購重組同步實施注冊制的同時，也對一系列基礎性制度進行全面完善，交易制度就是其中之一。除放寬漲跌幅限制外，本次創(chuàng)業(yè)板改革對交易制度的優(yōu)化創(chuàng)新，還包括引入盤后定價交易、優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制和盤中臨時停牌制度等，從而進一步優(yōu)化市場功能，提升市場活躍度

　　技術(shù)走勢上，上證指數(shù)連續(xù)兩日的回落目前在10日均線附近，從結(jié)構(gòu)來看高低點抬升的趨勢并未改變，短期指數(shù)回落至此前盤整區(qū)間，同時下方20、30日均線將對市場構(gòu)成支撐，預期上證指數(shù)震蕩企穩(wěn)后有望延續(xù)攀升走勢。創(chuàng)業(yè)板指短期已回落至近期低點附近，呈現(xiàn)小幅震蕩概率較大，但反彈空間將受到上方均線壓制。

　　市場震蕩調(diào)整 待企穩(wěn)后布局關(guān)注方向

　　早盤市場依然延續(xù)了調(diào)整態(tài)勢，其中創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)回調(diào)后盤中在科技、醫(yī)藥等個股反彈帶動下一度翻紅，但因后續(xù)量能的不足再次回落，而主板上證指數(shù)則因保險、有色、釀酒等權(quán)重股回調(diào)呈現(xiàn)分時低位的震蕩，指數(shù)未能持續(xù)回升的主因在于市場對未來貨幣流動性及經(jīng)濟運行的疑惑，其實從流動性角度來看，確實存在邊際收緊的跡象，如近期無風險收益率的上行，但需要注意的是目前的流動性僅僅是不像上半年在特定情況下的寬松，而是呈現(xiàn)精準導向，也就是流動性適度寬松為主，同時對于經(jīng)濟的運行，隨著復工復產(chǎn)推進后經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，未來這一預期延續(xù)的概率較大。因此對于流動性、經(jīng)濟層面無需過度擔憂。回到市場層面，板塊間的分化是指數(shù)難以持續(xù)上行的原因之一，上半年以來醫(yī)藥、消費、科技等板塊整體漲幅較大，估值均處于高位，當流動性不在進一步寬松時，往往對于此類品種影響較大，因此高估值品種需要階段消化估值壓力。目前對于指數(shù)層面滬強創(chuàng)弱的格局預期會延續(xù)，關(guān)注方向更多的留意低估值低位價值股，如銀行、保險、地產(chǎn)、機械、化工等。

（文章來源：源達）

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