今年以來，我們的股市走出了一輪轟轟烈烈的牛市，上證反彈幅度超過25%，創業板更是漲幅到了60%。雖然目前我們距離歷史高點還在半山腰，但是股市的估值其實一點也不低。
李大霄最新股市評論]除開金融，股市估值高達40倍，李大霄警告：結構性高估風險暴露
據嘉實基金內部數據統計，目前國內市場漲幅超過90%的股票約超過800只，如果剔除金融股，整體市場估值已接近40倍，因此大家現在流行說‘估值泡沫’這個詞。
因此，就連股市最堅定的“多軍總司令”，英大證券首席分析師李大霄，都罕見發出了警告，認為股市已經出現了結構性泡沫風險。的確，當前股市的估值主要是被金融拉平了，銀行股大面積跌破了凈資產，保險業地產其實也基本不漲，被稱為股市“三傻”。而消費股、醫藥股和部分科技股，大部分都出現了翻倍式的上漲，這樣的上漲，只有在2015年的大牛市中才出現過。
筆者認為，這樣的情況是不可持續的，就連價值投資的標桿，茅臺都被炒到了40倍的市盈率，恒瑞醫藥更是炒到了70多倍的市盈率，只能用“瘋狂”二字來形容了。
未來，這個高估的板塊，大概率都會價值回歸，而讓很多人傷心透頂的銀行金融板塊，則會迎來估值的修復，風水從來都是輪流轉的，關鍵是別踩錯節奏了。應該像李大霄說的那樣，堅定擁抱低估的優質藍籌，放棄高估值的泡沫股票。

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