[但斌股市分析]假如今天是2030年,回頭看哪些資產(chǎn)能穿越周期,未來會看到硬資產(chǎn)更好的表現(xiàn)
“人類世界是由悲劇事件來標識的，但是這個世界是樂觀的，長期來看指數(shù)是螺旋上升的，這也是資本市場一個非常重要的規(guī)律。所以說資本市場上是為樂觀者準備的。”
“我們覺得這個位置很有可能是一個非常重要的底部區(qū)域，也許中美關(guān)系在美國大選之后會有一個比較明朗的變化，我個人認為那個時候也許會展開一個慢牛的走勢”
“今天是2020年的7月30號，如果今天是2030年的7月30號，假如說已經(jīng)過了10年，我們再倒回來，我們應(yīng)該怎么去思考去做投資?如果今天是2008年7月30日，到底是持有哪類的資產(chǎn)，能夠穿越這些重大事件的變化或者是危機的影響?”
“目前市場還是在注入更大的流動性應(yīng)對危機，全世界的政府是這樣一個情況。我們想這種情況在2020年應(yīng)該是可能會持續(xù)一整年，一直到明年，我們看明年總的來說應(yīng)該說是樂觀的。”
“從2020年初到現(xiàn)在，經(jīng)過了這么多一系列重大變化變故的過程當中，我們看到有很多好的行業(yè)，他們恰恰是在這么大的挑戰(zhàn)當中，證明了他們是擁有這種穿越周期的能力的。”
“比如像化妝品、醫(yī)藥品、軟飲料，包括煙草，食品加工，家用電器，我們看到的這些相關(guān)行業(yè)都是表現(xiàn)的非常確定，包括我們看到的科技類像半導(dǎo)體，計算機，醫(yī)療器械，這些行業(yè)都表現(xiàn)的非常出色。”
“有些行業(yè)它是常青樹，可能中間有某個階段會調(diào)整，為什么能長期勝出?因為它伴隨著人類成長、不是說就這么幾十年的，它是千秋萬代。隨著人類會一直持續(xù)下去的一些比較確定的需求。”
“可能過去有一些崇洋媚外的文化，(覺得)老外的最好，但是我覺得，中國改革開放40多年到現(xiàn)在，我們的化妝品也是經(jīng)過自己的努力，很多產(chǎn)品也獲得了國內(nèi)女性青睞。我覺得這是一個信號，如果對國外化妝品品牌的這種盲目崇拜被打破，中國的化妝品企業(yè)我覺得是有非常好的前景。”
以上，是東方港灣董事長但斌在私募排排網(wǎng)線上路演活動中，圍繞“2020年下半年資本市場投資趨勢研判”這一主題，給出的精彩觀點。但斌認為中美關(guān)系在短期內(nèi)有讓人憂慮的地方，但總體不用特別擔(dān)心，對于未來市場持相對樂觀態(tài)度，并再度提及，a股注冊制到來的那天很可能是A股市場長牛、慢牛的開始。
在演講最后，對于投資者提出的關(guān)于券商、化妝品行業(yè)、二三線白酒企業(yè)投資價值、科技股估值、國內(nèi)大循環(huán)等問題也給出對了自己的觀點。
和平、穩(wěn)定、發(fā)展是社會的主基調(diào)，對中國長期發(fā)展不擔(dān)心
2020年的資本市場幾乎每周都會發(fā)生一些重大事情，我們說過去正常年景很難發(fā)生的事情，都在今年發(fā)生，尤其是近期有一些讓人揪心的事件發(fā)生。
我想最近可能影響當下市場或者是未來100天的，就是中美兩國關(guān)系的一個變化，它對市場本身會有一定影響。總的來說，我的基本觀點是，和平、穩(wěn)定、發(fā)展，這是社會的主基調(diào)，尤其是在有核武器的這樣一個(背景)，發(fā)生熱戰(zhàn)的概率我個人認為是比較小的。這個擔(dān)心可能是在未來100天會持續(xù)影響這個市場，我想中國和美國關(guān)系的變化，不應(yīng)該重復(fù)冷戰(zhàn)期間蘇聯(lián)和美國的情況，因為今天的中國我們只是在自衛(wèi)，在捍衛(wèi)我們自己國家的這樣利益，我們并沒有輸出什么其他的東西。
所以我覺得還是有合作共同發(fā)展的基礎(chǔ)，不至于完全割裂。雖然未來的100天，有非常讓人有憂慮的地方，但總的來說還不是特別的擔(dān)心，我覺得最壞的情況大概率不會發(fā)生，這也是資本市場穩(wěn)定的前提。
當然在這幾天當中，我們看到這個外資實際上是流出的，當然昨天流入今天又流出了。因為中國畢竟還是全世界發(fā)展比較快速的一塊土地，長期發(fā)展的資產(chǎn)回報還是比其他國家要穩(wěn)定一些，要快一些，所以從這個角度我不是特別擔(dān)心。
往前推10年或者往后推12年，來思考該如何作投資決策;從流動性角度對后市相對樂觀，硬資產(chǎn)后續(xù)可能有更好表現(xiàn)
外是衛(wèi)生事件的變化，實際上中國成為了一塊凈土。
看到國外的衛(wèi)生事件可能會對國外的經(jīng)濟、資本市場有沖擊，但是也就是因為這樣的情況，國外也在放水。國內(nèi)為了控制衛(wèi)生事件是讓經(jīng)濟變得更穩(wěn)定，實際上也在向市場里面注入大量的流動性。現(xiàn)在可能還都是屬于控制階段，所以說大家還是有所擔(dān)心的。假如2020年過去了，到了2021年，轉(zhuǎn)年所有大的事情都確定了，那個時候很可能變成水漫金山了。實際上我們看到今年衛(wèi)生事件發(fā)生的時候，硬資產(chǎn)都有一些比較好的表現(xiàn)，未來可能會有更好的表現(xiàn)。
今天是2020年的7月30號，如果今天是2030年的7月30號，假如說已經(jīng)過了10年，我們再倒回來，我們應(yīng)該怎么去思考去做投資?到底是持有哪類的資產(chǎn)，能夠穿越這些重大事件的變化或者是危機的影響?如果你對未來的世界是很難想象的話，我們倒回去比如說今天不是2020年的7月30號，是2008年的7月30號。
我們都知道如果倒回去12年的話，2008年的7月30號是正處于這種金融危機的最艱難的時刻。那個時刻像我們的資本市場，國內(nèi)的就跌了68%，美國也是大跌，當年恐慌指數(shù)達到了89%，VIX指數(shù)這次也是因為衛(wèi)生事件沖擊接近80多的水準，在過去100多年里是兩次最大的恐慌之一。當年大家都很恐慌的時候，中國政府為了應(yīng)對危機向市場里投了4萬億，我們說受益的大類資產(chǎn)、股票，當年的一些好的公司，從2008年到現(xiàn)在回報是非常驚人的。
我們說地產(chǎn)實際上像我住的后海這一帶，在2008年時候，這個房價大概也就12,000、18,000，那么現(xiàn)在基本上漲到15萬、20萬甚至30萬的水平。所以說，如果在2008年政府投4萬億去應(yīng)對危機的時候，你持有這些硬資產(chǎn)，12年以后的回報會非常高。
我們說美國為了應(yīng)對QE危機，向市場里注入了大量的流動性，我們看到12年以后，美國特別是權(quán)益類資產(chǎn)回報是非常驚人的，藍籌企業(yè)十幾倍的回報都還是有的。所以這次政府為了應(yīng)對危機，向市場里面注入了更大的流動性，美國市場里面如果2萬億不行，他再來2萬億，現(xiàn)在又在討論是不是要再加1萬億等等一系列(措施)，包括昨天也提到說維持利率不變，一直到經(jīng)濟穩(wěn)定。
所以目前市場還是在注入更大的流動性應(yīng)對危機，全世界的政府是這樣一個情況。我們想這種情況在2020年應(yīng)該是可能會持續(xù)一整年，一直到明年，我們看明年總的來說應(yīng)該說是樂觀的。

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