興業(yè)證券首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委7月29日在接受證券時報記者專訪時表示，近期資本市場的波動并不意味著資本市場向好的大邏輯發(fā)生了根本性的變化，從微觀基礎(chǔ)和宏觀背景來看，中國經(jīng)濟和中國資本市場將長期向好。

　　針對近期A股市場出現(xiàn)的波動，魯政委指出，非常重要的原因就是前期市場上漲的速度太快。“不論任何市場在短期急速拉升之后，都會面臨一段時間的休整期，之前的A股曾多次發(fā)生過這種狀況，這并不意外，通過此次市場的調(diào)整，可以看出市場的投資者越來越成熟，不會因為三根陰線就改變信仰，市場正常的波動是在預期之中的。”

　　魯政委指出，市場的波動并不意味著資本市場向好的大邏輯發(fā)生了根本性的變化，股票市場是一個相對其他投資方式波動更大的市場，無論是否牛市，都會呈現(xiàn)較大的波動性，應該理性看待。對于長期投資者來說，市場波動不是敵人，而是朋友。相對低價能夠提供足夠的安全邊際。相信投資標的長期會向內(nèi)在價值靠攏，市場通常急漲之后都有休整的需要，對短期的波動無需太過于關(guān)注。

　　具體來看，一是中國經(jīng)濟全年是V型反彈的走勢，就經(jīng)濟同比增速來看，逐季提高的趨勢意味著，中國經(jīng)濟第三季度、第四季度同比增速就能夠回到正常的水平，到明年第一季度還會有更高的同比增長；二是在中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的背景下，企業(yè)盈利在進一步擴大，企業(yè)狀況在改善。

　　一方面，在這次疫情沖擊面前，經(jīng)濟數(shù)字化速度大大加快，以數(shù)字化為代表的經(jīng)濟的新型產(chǎn)業(yè)和新動能表現(xiàn)出更好的盈利狀況和投資更快的增長，以信息、計算機技術(shù)為代表的新經(jīng)濟，利潤增速超過了30%。不少企業(yè)覺得必須加快線上業(yè)務的進展，必須加快數(shù)字化的步伐，所以這方面的需求也確實的增加了，信息領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績率先好轉(zhuǎn)，這種良好的勢頭是具有可持續(xù)性的。另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)通過此次疫情加快了去產(chǎn)能，去杠桿的進程，行業(yè)集中度進一步提高，這樣使得行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的市場份額得到了擴大，運行穩(wěn)健程度進一步提高，這也就導致了傳統(tǒng)行業(yè)的利潤好轉(zhuǎn)速度加快，在二級市場，不少頭部企業(yè)都走出了一波行情，良好的預期讓市場走出了穩(wěn)步上升的行情。

　　魯政委表示，可以看出，疫情對于中國經(jīng)濟帶來了結(jié)構(gòu)性影響，新興產(chǎn)業(yè)這一增量需求迅速啟動，傳統(tǒng)行業(yè)有了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，這為資本市場的持續(xù)好轉(zhuǎn)提供了堅實的微觀基礎(chǔ)。

　　長遠趨勢來看，魯政委指出，我國經(jīng)濟相對的高增長仍將持續(xù)很長的一段時間，以日本、韓國等經(jīng)濟體和我國進行類比，可以發(fā)現(xiàn)它們在到達我們這一發(fā)展水平之后，還將保持5%左右的經(jīng)濟增速，且保持時長為15-20年，如此來看，中國經(jīng)濟相對于國際主要經(jīng)濟體的長期的、高速的增長勢頭仍將保持，這是中國經(jīng)濟、中國資本市場長期向好的宏觀背景。

　　針對近期披露的上市公司業(yè)績，魯政委認為，上市公司總體經(jīng)營狀況在明顯的好轉(zhuǎn)，盈利也有所回升，印證了下半年經(jīng)濟的狀況還將繼續(xù)好轉(zhuǎn)的說法，市場短期的調(diào)整是為了長期走的更加穩(wěn)健，休息是為了走更長的路，一系列積極因素都將支撐A股穩(wěn)健運行。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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