周三，A股三大指數集體高開后一度向上拓展空間，非銀金融、消費電子等板塊表現活躍。

　　展望后市，申萬宏源認為，下半年A股基本面趨勢向上有望得到確認。新經濟基本面觸底回升，科技成長有望重拾進攻屬性。新冠肺炎疫情帶來更徹底的出清，疊加居民儲蓄率上升配置需求釋放，可以期待下半年有一波“非常像牛市”的大反彈，下半年逐步轉向戰略樂觀。

　　招商證券認為，整體A股盈利在經歷了一季度較深跌幅之后將重新進入上行周期，業績表現將會平穩修復并且實現逐季改善，預計2020年A股盈利增長將會呈現“V”型走勢，全部A股、非金融A股凈利潤累計同比增速測算值為-1.1%、-6.7%。

　　興業證券預測，整體來看，2020年下半年市場或呈震蕩格局，經濟基本面處于內需向上、外需向下的交錯期，但疊加內部流動性整體寬松、政策托底和改革紅利頻出的利好，A股蟄伏之后有望生機勃勃。從全球來看，考慮高性價比、配置比例低等要素，最好的資產在中國股市。

　　操作策略上，上海證券指出，下半年結構性行情的把握重點在于消費向科技切換。在科技創新、內需消費、制度紅利三條結構主線下，看好軍工(大飛機、空天互聯網)、房地產后周期產業鏈—物業管理和整體家居、寵物食品、體外檢測、消費電子、海南區域等結構機會。

　　申萬宏源表示，非聚集性可選消費有望逐步受益于居民儲蓄率上行，首推汽車；新老基建依然是確定的方向，重點關注5G、新能源汽車、半導體設備耗材信創、建筑裝飾、建筑材料和工程機械龍頭的投資機會；二季報期間可能是消費電子布局的窗口，5G應用端的物聯網、超高清、云游戲，有望成為反彈階段有彈性的進攻方向。

　　招商證券認為，2020年下半年，主題投資有三條方向可供參考：5G+AI賦能下最先可能突破的領域是自動駕駛；海外政策加速推進、國內產業變革開啟的領域則是新能源汽車；外部倒逼政策加速疊加科技周期驅動下的自主可控；未來五年投入或達10萬億、細分領域具有持續投資機會的新基建。

（文章來源：東方財富研究中心）

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