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[黑龍江股票]【訪談精彩觀點】科技與消費輪動如何把握六月投資機會？

來源：767股票知識網時間：2020-05-28 17:46:34 責編：767股票人氣：

　　在5月28日的股吧訪談中嘉賓張春林就“科技與消費輪動，如何把握六月投資機會”的話題和廣大網友討論。那么有哪些精彩觀點呢？

　　大盤調整到2800點附近區域，前期備受關注的科技股，受消息面影響全面分化，多重因素交織下，A股行情將何去何從？近期大消費和高科技輪番表現，如何把握這種輪動節奏，把握當前的投資機會？六月份哪些行業更有潛力？就此東方財富網股吧邀請嘉賓張春林參加在線訪談，為你解析其中的機會。

　　訪談要點：

　　1.A股市場的科技股不便宜

　　2.精選錯殺的優質股進行中長線布局

　　3.消費類股票傾向于選擇相對滯漲品種

　　4.消費和科技成為A股市場的兩大主流方向

　　【以下為訪談文字實錄】

　　05-28 14:12:04

　　【提問】天空劃過一閃電：以往五月六月股市一般表現平平，請問今年與以往會有什么不同呢？該如何把握機會？

　　【回答】張春林：股市當中有句股諺：五絕六絕七翻身，意思是大多數年份當中，五六月行情都相對偏弱，到七月份才會轉暖。五月份運行到今天為止，上證指數下跌1%左右，創業板指數下跌約1.8%，整體運行還平穩。今年五月份與往年五月份一個最大的不同之處是，兩會在五月份召開，政策預期較好，對市場形成了一定的支撐。目前最大的問題，是市場成交量偏小，觀望氣氛比較濃厚，科技股普遍回落后，市場風險偏好下降，賺錢效應減弱。目前2800點附近A股處于相對低位，估值水平較低，同時國內經濟逐步恢復，對于后市我們應保持戰略定力，在調整當中，精選錯殺的優質股，進行中長線布局。當前建議堅持兩手抓策略，一手抓大消費，一手抓新基建。市場震蕩當中，消費股更具安全邊際和相對確定性，投資者可以重點關注食品飲料、家用電器、生物醫藥、醫療器械和日用品行業龍頭。

　　05-28 14:18:59

　　【提問】太陽太陽太陽星：科技和消費的投資如何把握，有沒有哪個板塊可以接替消費科技，成為新的主線？

　　【回答】張春林：拉動中國經濟的三駕馬車，分別是投資、出口和消費，目前出口壓力較大，外貿相關行業面臨困難，近期的政策著力點將在投資和消費兩大方向，這直接決定了未來內需驅動的大消費股，將長期受益，投資驅動下的新基建，也必將受到政策的大力扶持。所以，近期我們建議大家堅持兩手抓，兩手都要硬的基本方針，一手抓大消費，一手抓新基建，前者負責穩，后者負責快，前者主導防守，后者主導進攻，一守一攻，一進一退，實現組合投資平衡布局。二者在盤面上經常形成蹺蹺板效應，此消彼長，爭奪資金中的話語權，在存量博弈的態勢下，屬于正常現象。消費類股票傾向于選擇相對滯漲品種，此類股票穩健致遠。新基建方向傾向于選擇芯片半導體等市場關注度較高的領域，這個方向受消息面和政策刺激明顯，隨時可能會有所表現。春林認為，內需驅動邏輯下的大消費和投資驅動邏輯下的新舊基建，將構成未來相當長一段時間的主流熱點。目前還看不到能替代這兩大主線的潛在熱點。

　　05-28 14:44:30

　　【提問】股市好麗友：科技消費都漲了不少了，估值還合理嗎？

　　【回答】張春林：從絕對估值上來看，A股市場的科技股無疑不便宜，甚至部分股票很很貴。但是投資科技股的邏輯，一方面來自于政策的強力刺激和驅動，另一方面來自于未來的成長預期，不能像評估消費股一樣，采用簡單的市盈率估值。實際上，在美國成熟市場當中，一些科技類股票PE同樣很高，不少公司開始甚至還連年虧損，但市值依然不小，表現也很強勢，包括國內到美國上市的拼多多、京東等知名互聯網公司。所以，對于一些PE較高，但增速明顯的科技類公司，我們應該給予更高的包容性，不妨采用PEG指標來評估，當某家公司增速穩定，哪怕估值偏高，依然值得中長線研究關注。

　　05-28 15:02:50

　　【提問】臺風不要來：您的科技和消費股票的選股邏輯和策略是什么？

　　【回答】張春林：目前消費和科技，成為A股市場的兩大主流方向，前者在市場震蕩期表現較好，市場上漲階段表現偏弱，后者則剛好相反，市場上漲時表現強，市場下跌時表現弱。在消費股的選擇上，春林傾向于選擇各個細分領域的龍頭品種。自2007年以來，春林發現，市場馬太效應十分突出，強者恒強格局明顯，以白酒行業為例，排名第一的貴州茅臺市值高達1.68萬億，而排名第二的五糧液是5600億左右，老大是老二的三倍。家電行業目前是美的和格力雙寡頭，市值相差600億，并不明顯，但與老三海爾相差三到四倍。再看調味品領域，排名第一的海天味業市值是3600多億，而排名第二的中矩高新是427億，相差8倍左右。其它比如生物醫藥、醫療器械等行業，同樣出現類似的情況。基于消費行業龍頭的品牌和渠道優質突出，不太容易象高科技行業一樣出現“逆襲”，所以各細分行業龍頭股，普遍獲得更高的溢價。科技股的投資邏輯與消費股不太一樣。摩爾定律下，科技股的變數比較大，競爭更為激烈，彎道超車的機會更多。春林傾向于建議，先選賽道，后選品種，一些優質賽道上的優質品種，更容易成長為隱形冠軍。比如新能源汽車產業鏈和5G產業鏈，這兩大行業市場空間容量大，成長天花板高，產業鏈長，細分領域的龍頭，值得重點研究關注。