周末有一個利好，就是美國對話芯片封鎖升級，想通過限制臺積電給華為的芯片代工抑制中國5G的發(fā)展。其實華為早就有一個備胎計劃，就是即將登陸a股的中芯國際可以部分代替臺積電，成為華為芯片代工的備胎。所以，我們看到中芯國際獲得兩個集成電路基金注資15億美元，預計中芯南方的月產(chǎn)能將由6000片增加到35000片，并且有望本月在科創(chuàng)板上市。所以，我覺得，下周一芯片上市公司可能會得到資金的追捧。 周末有一個利空，就是康美藥業(yè)(600518)造假350億被罰60萬。為何說這個是利空，因為個人借用親人賬戶炒股要被罰50萬，一個大上市公司造假被罰60萬，顯然兩者的收益量級差距有10000倍不止，但處罰結果一樣，這的處罰結果暗示著什么？說明A股市場最大的問題是：一級市場處罰過輕，二級市場處罰過重。所以我們看到中介機構，券商，上市公司聯(lián)合起來造假上市，被處罰的不痛不癢。而為股市提供流動性的二級市場股民，則被重罰。可能這點與A股市場建立的初衷有關：鼓勵國企上市融資圈錢，不重視二級市場分紅和回報。長期不賺錢，最終打擊的是普通股民的信心，最終投資人沒有回報之后，滬指可能長期不漲。
特朗普無論多么的不靠譜，但在疫情出現(xiàn)之后，為什么美聯(lián)儲直接救股市？因為美國人的養(yǎng)老錢大部分都在股市，而股市成為全球投資人對美元的信任票，美股崩盤，則全球投資人也會拋棄美元。美元霸權和美國的軍事霸權一樣的重要，對于美元和美股的循環(huán)關系，你看看多國的國際主權基金為何大量美債和美股就知道了。 再說一下美股，可能美股這次真的不樂觀。要知道疫情對于投資者的信心打擊有多大，據(jù)說，巴菲特最新清倉了一只能源股，因為石油暴跌；割掉了自己的最愛銀行股和保險股，還拋售了一千萬股券商高盛股票。好在中國疫情已經(jīng)結束，各地已經(jīng)基本恢復正常，不然，我看A股的投資人估計也會跟著老巴拋售這幾個行業(yè)的股票。而連巴菲特都感到恐懼來看，我覺得美股未來仍然存在不確定性，至少機構投資人的預期仍然不好。
盡管巴菲特割肉了航空股和銀行股，但是，依然不能說巴菲特老了。長期來看，機構投資人的能力還是超過了普通投資人。當然，也有很多投資人不服氣，但2016-2019年滬深交易所三年的賬戶統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股市場其實是越來越有效，喜歡看大盤指數(shù)買低價股的散戶，在結構化行情中，散戶虧損累累，而機構投資人的收益，遠遠跑贏了散戶。
我們都知道，很多散戶都認為自己可以根據(jù)大盤和個股，選擇時機進行高拋低吸，散戶資金少可以快進快出，能夠很好的擇時波段操作，從而取得超收益，可是下面表格中滬深交易所2016-2019年的賬戶統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，其實散戶投資人所擁有的擇時能力其實一文不值：無論是機構，還是散戶，擇時收益都是負值。就是說，散戶所謂的根據(jù)大盤指數(shù)，低點買進，擇時策略的收益都是負收益。怎么樣，結果有點顛覆大家的想象力吧？
投資人如何才能賺錢呢？可以看以上的表格，最近三年，唯一可能賺錢的就是選股策略，因為是無論機構還是散戶，擇時策略全軍覆沒，都沒有賺錢。而賺錢的賬戶中，只有三類，一類是個人賬戶1000萬以上的投資人 其實已經(jīng)是專業(yè)投資人 ，一類是專業(yè)投資機構，一類是公司理財賬戶。
很多人投資人看了這個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，都不想投資A股了，我到覺得，不投資股票市場，最大的問題是，在貨幣泛濫的今天，你存在銀行能保值否？我覺得投資領域免費的午餐是有的，就是基金定投，大致可以取得市場平均收益。如果投資人還想得到超額收益，擇時顯然是不行的，因為連機構的擇時策略都不賺錢。剩下唯一的出路就是，通過學習機構的價值選股方法，把自己變成一個專業(yè)的投資人。

呂長順 凱恩斯 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據(jù)，股市有風險，投資需謹慎】

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