大家好，我是盤之感！首先給大家通知一下：由于農(nóng)歷新年臨近，公司從今天開始就放假了，放假時(shí)間為1月11日~2月3日，因此這段時(shí)間文章會(huì)停更，2月3日開始會(huì)重新恢復(fù)每日更新，這一年來謝謝大家的關(guān)注和支持，盤之感這里提前祝大家農(nóng)歷新年快樂，鼠年大吉！

　　下面回到a股市場(chǎng)，周五幾大股指全天高位縮量弱勢(shì)震蕩，整體表現(xiàn)疲軟。滬指于3100點(diǎn)附近已震蕩七個(gè)交易日，橫盤狀態(tài)明顯，而此期間，中小創(chuàng)指整體均有較大幅度的上漲。在中期多頭趨勢(shì)不改的前提下，滬指在這里橫盤后應(yīng)該大概率繼續(xù)上行， 而目前最需要的就是成交量的有效放大。在題材連續(xù)表現(xiàn)后，證券為首的金融將重新肩負(fù)起放量拉升滬指的重任。

　　盤面上，整體表現(xiàn)弱勢(shì)，釀酒、醫(yī)藥、芯片半導(dǎo)體等相對(duì)表現(xiàn)較好，金融、石油等權(quán)重均呈現(xiàn)調(diào)整下跌態(tài)勢(shì)，總的來說，科技逆勢(shì)走強(qiáng)，其它皆弱。兩市板塊及個(gè)股漲少跌多，非ST漲停近40只，跌停5只，整體表現(xiàn)明顯變?nèi)酰嶅X效應(yīng)較差。特別是短線的強(qiáng)勢(shì)股賺錢效應(yīng)直線下降，有效換手的連板股數(shù)量屈指可數(shù)，股指要想進(jìn)一步上漲，必須要金融 科技這兩大主線放量拉升。
后市來看，外資持續(xù)流入封殺調(diào)整空間，指數(shù)沒有太大問題，回調(diào)仍是買入機(jī)會(huì)，震蕩夯實(shí)3100后大盤將重拾升勢(shì)。短線操作方面，回避被資金拋棄的高位強(qiáng)勢(shì)股，關(guān)注消息刺激的低位新題材，年報(bào)預(yù)增概念也可以考慮潛伏。說到年報(bào)預(yù)增概念，這個(gè)也是每年年末都是要炒的，這里盤之感重點(diǎn)給大家分享一下年報(bào)需要注意的風(fēng)險(xiǎn)。
A股上市公司2019年年報(bào)披露工作即將于1月17日正式啟動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)年報(bào)題材股的炒作也隨之越來越熱，以拓維信息(002261)、華銘智能(300462)為代表的年報(bào)績優(yōu)股輪番出現(xiàn)在本周的個(gè)股漲停板上，業(yè)績爆發(fā)的個(gè)股受到追捧的同時(shí)，還需要注意業(yè)績不及預(yù)期，甚至出現(xiàn)暴雷的公司，值得投資者警惕。
1.業(yè)績變臉！
截至1月8日，A股市場(chǎng)已有圣農(nóng)發(fā)展(002299)，大族激光(002008)等上市公司對(duì)原先發(fā)布的2019年年報(bào)業(yè)績預(yù)告進(jìn)行了修正，雖然上述公司修正后的業(yè)績走向均趨于正面，但從A股歷史上看，隨著業(yè)績預(yù)告修正的深入，會(huì)有大量業(yè)績不及早先預(yù)期的個(gè)股出現(xiàn)。下圖是大族激光(002008) 業(yè)績快報(bào)：

　　上市公司年報(bào)業(yè)績突然出現(xiàn)下滑，一方面有可能是受到短期意外因素的干擾，另一方面也有可能表明公司的主營業(yè)務(wù)遭遇轉(zhuǎn)折性調(diào)整，但無論哪種情況，都會(huì)對(duì)上市公司的股價(jià)帶來負(fù)面影響。特別是那些年報(bào)預(yù)告性質(zhì)由大幅預(yù)喜修正為預(yù)憂的變臉“地雷”股極有可能給二級(jí)市場(chǎng)中的投資者造成“飛來橫禍”，同時(shí)動(dòng)搖投資者對(duì)上市公司的信心。一般而言，2019年前三季度非經(jīng)常性損益較大、商譽(yù)規(guī)模較高、去年同期業(yè)績基數(shù)較高等三條件的個(gè)股遭遇業(yè)績變臉風(fēng)險(xiǎn)的概率較高。
2.業(yè)績似增實(shí)減！
迷惑性強(qiáng)多考量業(yè)績環(huán)比增幅。即便上市公司2019年的業(yè)績能夠通過主營業(yè)務(wù)的提升實(shí)現(xiàn)同比增長，投資者也不能輕易盲目看好，如富臨運(yùn)業(yè)(002357)預(yù)計(jì)2019年凈利潤為1.01億元，同比增幅高達(dá)170%。但是對(duì)比富臨運(yùn)業(yè)(002357)2019年三季報(bào)1.03億元的凈利潤規(guī)模可以發(fā)現(xiàn)，該公司在2019年四季度實(shí)際上遭遇了約164萬元的虧損，表明其業(yè)績?cè)鏊俅嬖诃h(huán)比下降的壓力。
這類年報(bào)業(yè)績似增實(shí)減的個(gè)股對(duì)投資者有較大的迷惑性，因此投資者在布局年報(bào)業(yè)績預(yù)喜股時(shí)，最好結(jié)合該公司最近三個(gè)季度以來的業(yè)績環(huán)比增幅予以考量，如果相關(guān)個(gè)股的季度業(yè)績環(huán)比增幅與季度業(yè)績同比增幅保持同向增長，且季度業(yè)績環(huán)比增幅不低于季度業(yè)績同比增幅，那么就說明相關(guān)上市公司的業(yè)績?cè)鲩L較為穩(wěn)健，否則就要小心。
3.業(yè)績虛胖！
投資者應(yīng)格外警惕這種上市公司。雖然已公布2019年年報(bào)預(yù)告的上市公司有超過半數(shù)預(yù)計(jì)業(yè)績預(yù)喜，但其預(yù)喜的原因也紛繁多樣，因而投資者在挖掘預(yù)增品種的同時(shí)，不能只看預(yù)增幅度，更要看其業(yè)績大幅增長的原因，例如中威電子(300270)預(yù)計(jì)2019年最多盈利1116.7萬元，同比大幅增長135%，但如此佳績的取得卻在相當(dāng)程度上是依靠軟件退稅收入以及各種政府補(bǔ)貼，據(jù)中威電子(300270)測(cè)算，2019年公司獲得的非經(jīng)常性收益高達(dá)899.56萬元，相當(dāng)于其2019年預(yù)計(jì)凈利潤上限的八成，因而其業(yè)績?cè)鲩L的可持續(xù)性令人懷疑。
業(yè)績虛胖個(gè)股雖然存在短線走強(qiáng)的可能，但很難成為資金長時(shí)間關(guān)注的對(duì)象，更多停留在題材炒作的層面，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)出現(xiàn)暴漲暴跌的風(fēng)險(xiǎn)較大，特別是那些主要通過甩賣資產(chǎn)、借助金融投資等不確定性較大、收益缺乏可持續(xù)性實(shí)現(xiàn)業(yè)績虛胖的上市公司，投資者要格外警惕。
投資者回避了上述3種情形的公司，基本上就避免了踩到業(yè)績暴雷股。市場(chǎng)中并不缺少機(jī)會(huì)，只缺少善于發(fā)現(xiàn)和把握機(jī)會(huì)的人。
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